兰格观点：黑色系期货连涨 现货为何无动于衷？

受新冠肺炎疫情影响，年后开市后市场恐慌情绪高涨，期货市场首日出现了暴跌，次日反弹，之后始终处于下跌小幅震荡态势。然而进入3月，黑色系迎来了“开门红”，上涨幅度较大。在铁矿石期货、螺纹钢期货和焦炭期货价格的上涨带动下，钢材现货价格能否也出现跟涨呢？

　　上周，受海外新冠肺炎疫情不断蔓延的影响，铁矿石期货、螺纹钢期货和焦炭期货价格纷纷跳水，出现了较大程度的回调。但进入3月份后，国内疫情得到了进一步的控制，多地新增新冠肺炎患者连续多日为零，部分地区的防疫等级降级。在政府的促进之下，多地采取专车、专列和转机的方式，点对点运送员工返工，恢复生产提升开工率。

　　同时，为有效缓解经济下行，云南、河南、福建、四川、重庆、陕西与河北这七个省陆续发布了重点项目投资计划，总投资接近25万亿元，2020年度计划完成投资近3.5万亿元。在大规模基建投资的利好带动下，市场预期向好，黑色系期货价格出现了较大幅度上涨。截止2020年3月3日，铁矿石主力合约收报于644.5元/吨，2日累计上涨6.78%；螺纹主力合约收报于3421元/吨，2日累计上涨3.26%；焦炭主力合约收报于1828.5元/吨，2日累计上涨2.9%。

　　在这两日黑色系期货上涨的情况下，现货价格显得尤为平静。铁矿石现货价格连续两日小幅上涨，螺纹钢现货价格始终保持小幅震荡的走势，而焦炭价格近两天还出现了不升反降的走势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截止3月3日，国内十大重点城市三级螺纹钢（Φ25mm）平均价格为3528元/吨，两日累计下跌23元/吨；日照港(2.75 +0.00%,诊股)铁矿石价格为670元/吨，两日累计上涨40元/吨；唐山焦炭价格为1800元/吨，两日累计下跌50元/吨。

　　兰格钢铁网炉料部经理孙明表示，这几天期货价格上涨，还是宏观政策面利好，使得整体预期偏佳，导致期货盘面价格上涨。目前铁矿石等原料价格的上涨，也只是涨至节前水平，短期来看，对于钢价推涨作用不大。并且目前成材和矿石价格走势出现分歧，矿价上涨在疫情这个特殊时期，对于钢价的支撑作用不大。

　　目前影响钢材价格最大的因素是需求滞后以及创新高的库存。需求方面，在疫情没有完全解除的情况之下，各地依然严抓疫情防控措施。严格的管控措施明显拖慢了开工的速度。因为需求没有得到有效释放，导致目前的钢材库存量出现连续的大幅增长，突破了2100万吨大关，创下历史新高，供需形势紧张，现货钢价出现了持续下滑。

　　兰格专家表示，只有待疫情结束后，需求逐步恢复正常水平，库存才能出现下降，届时钢价才会真正的回升。预计钢材需求可能在3月下旬开始明显恢复，开启去库存的步伐，钢价在4-5份稳定并出现上涨走势。