玉米与淀粉：期价冲高回落

期现货跟踪：国内玉米现货价格震荡上涨，淀粉现货价格涨跌互现，华北地区厂家小幅上调10-40元，中粮地销下调50元/吨。玉米与淀粉期价早盘冲高，午后回落，淀粉相对强于玉米。

　　逻辑分析：对于玉米而言，在地储入市和一次性轮入传闻的带动下，产区贸易商、深加工企业及其销区需求企业或适当补库，化解农民余粮特别是地趴粮销售压力，带动期现货价格反弹，后期更多关注下游需求情况(重点关注非洲猪瘟疫情)，整体不确定性加大，我们对上半年期价预期整体偏悲观；对于淀粉而言，行业供需短期宽松，但对后期预期较为乐观，市场更多反映原料成本因素。

　　策略：转为中性偏空，但短期或继续反弹，建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以考虑轻仓做多博反弹，后期或择机做空。

　　风险因素：国家收抛储政策、环保政策与进口政策。

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