中美谈判预期向好 玉米市场影响几何 11:08

在中美经贸谈判接近达成协议、我国进口谷物或大幅增加的预期下，未来国内玉米市场将受到哪些影响呢？从供需基本面来看，一旦中美谈判顺利，进口玉米到港数量可能会在未来一段时间出现快速增长，从而对国内玉米市场形成利空影响。进口玉米贸易量增长的预期，势必对玉米市场形成明显压力。南方港口，包括广东、上海，甚至山东沿海地区，在某个阶段进口玉米到港量激增的影响下，价格难免受到压制，阶段性下行状态将大概率出现。

　　但从全年整体供需结构的发展态势来看，即便中美谈判达成一致，甚至像传言那样出现“大规模进口”，其对玉米现货市场价格走势也不会产生特别大的影响。

　　之所以如此判定，主要由于其进口量级与国内玉米总产量无法相比。

　　按照常规状态，往年我国从美国进口的玉米总量在200万～300万吨，即便交易出现特例，2019年我国从美国进口的玉米总量也很难达到千万吨这样一个量级，毕竟国内通过近3年的市场化转换，方才将玉米市场的供需结构从供应过剩成功转变至当前供需结构相对平衡的状态，临储玉米去库存也在近几年成功地完成了任务。

　　因此，即便中美谈判达成一致，进口玉米量恢复之后，也不会出现特别巨大规模的美国玉米到港。这样一来，进口百万吨级别相对于全年产量超过2亿吨的玉米市场来说，只能是杯水车薪，可能会对局部地区造成阶段性影响，但想对全国玉米市场造成长期影响，甚至对价格走势形成方向性的转变，笔者认为可能性不大。

　　从另一个角度来看，中美谈判达成一致可能会对期货市场造成更大的影响。毕竟如此重要的消息，一旦出现，势必会对期货市场造成更为明显的冲击。可以说，相对于现货市场的影响，期货市场受中美谈判成功的影响将会更大。

　　综合分析，经过七轮高级别磋商之后，中美谈判未来很可能达成一致。其对国内玉米市场势必造成影响，但从现货市场的量级来看，即便美国玉米进口量恢复到常规水平，甚至说出现特例进口量增长，其对玉米现货市场的影响也将比较有限。而受消息面影响更为明显的将会是期货市场，期货资金主力借助谈判成功这个“东风”进行一波“空头”操作的可能性还是非常大的。