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梦碎5000?看涨势头正浓,豆粕却突然下跌了,发生了什么

梦碎5000?看涨势头正浓,豆粕却突然下跌了,发生了什么

来源:新农观


豆粕(4050, 24.00, 0.60%)最近又出“意外”了。

不过,这次不是逆市上涨,而是在看涨的高预期下,豆粕竟然突然下跌了。

从行情来看,国内现货价格已持续两周下跌,并且主流地区已跌下了5000元/吨的大关,而连盘豆粕更是不断下挫,跌破了4000元的支撑位。

豆粕这一跌,令市场倒有些不适应,毕竟此前看涨情绪很高,而豆粕也屡屡不负众望,能从弱市中走强,也增加了市场的信心。

而市场看涨豆粕也并非是全凭一腔热血,主要是基于两个原因:

一个是随着海关检疫变严,进口大豆(5087, -38.00, -0.74%)的通关速度变慢,这意味着大豆进厂的速度也开始变慢。

而随着进口大豆到港高峰期渐渐过去之后,大豆到港数量或迎来“拦腰斩”。大豆供应减少且偏慢,无疑加重了豆粕的看涨情绪。

另一个则是四季度将迎来全年消费旺季,尤其是肉类需求将获得提振。

供应下降而需求增长,于是豆粕市场的挺价心态变浓。

那么,为啥突然又跌了呢?

也是由于两个因素:

第一个就是消费。

消费无疑是今年各产品领域中最大的阻碍了,由于消费不及预期,已经拖累着猪价连连走跌,即便是临近双节,也依然难见涨势。

而如果这个趋势继续发展下去,将会引发更多的连锁反应。

猪价旺季不旺,不涨反跌,饲料需求也难有提振,豆粕需求空间变窄。

而另一方面,受新玉米(2685, 6.00, 0.22%)丰产的影响,当前玉米市场开始新陈交轨,玉米价格也从高回落,这对豆粕来说,利好支撑下降。

甚至有部分地区反映,催提货的现象开始增多,原因是走货速度减慢,担心胀库。而这也从侧面反应出市场需求确实很疲弱。

第二个因素则与美农的报告有关。

每个月美国农业部都会发布供需报告,而这也被看作是对市场行情动向的一个指引。

比如,在8月份的报告中,由于多个主产区受持续干旱影响,美豆优良率不断走低,单产下滑,使得美豆减产的预期不断增加。

而且市场普遍认为,到了9月份,大豆单产很可能会降到50蒲式耳/英亩,届时大豆产量预期也会进一步下调。

但是9月份的报告发生了“意外”。

虽然大豆优良率没有明显改善,但是新作大豆的单产仍然在50蒲式耳/英亩以上,并且报告还下调了出口量,使得新作结转库存达到了2.2亿,高于市场预期,因此释放了偏空的信号。

美豆表现弱势却不弱,而国内需求不及预期,于是豆粕的支撑力下降。

不过,话说回来,这点风波对于豆粕市场来说就是毛毛雨,因为对比之前,更极端的现象也没能动摇把豆粕打垮,所以这次虽然市场情绪有所回落,但更多的则是观望。

而市场对后续进口大豆的到港量颇为关注。

例如,根据市场反映,虽然大豆到港高峰已过,但国内11月份大豆的到港量或仍将达到800万吨的高位,这也使得看跌情绪加重。

不过新农观认为,大豆到港量并不是影响行情的关键,因为从之前的行情来看,即便在大豆到港的旺季,也依然没能改变豆粕的强劲走势。

所以,真正能影响豆粕行情的还是需求,这包括两部分:市场的现实需求以及由需求引发的情绪变化。

这才是左右豆粕市场的关键。

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