【硅锰】不知不觉，硅锰已“吊炸天”，高点在哪里？

龙听

3月中下旬，热带气旋Megan冲击了澳大利亚北部，格鲁特岛锰矿运输码头受到影响严重。在4月22日South32发布的最新季报中称，除非能找到替代的运输选择，否则预计在飓风破坏后重新开始澳大利亚的锰矿石出口将需要大约一年的时间。

此消息远超该事件之初业者对澳矿库存消耗时间估算的预期，国内澳块价格出现连续大涨以及封盘情况。不仅如此，澳矿发运减量情况下，也使得其他锰矿价格涨势增强——康密劳加蓬矿5月对华锰矿报价环比上调0.5美元/吨度至4.9美元/吨度，6月报价更是上调2美元/吨度至6.9美元/吨度。

值得一提的是，外盘价格近几月保持着上涨，海运费价格也不断推高（近期海运价格又走高了2-5美元/吨左右），锰矿商较长时间承受着亏损风险（下游硅锰合金长时间的趋弱运行以及又大面积减停产情况，锰矿采购压价情绪较重），对外盘价格接受压力较大，目前澳矿供应突然收缩，若短期找不到可代替方案，下半年锰矿紧缺的局面或成难解之局，这也使得锰矿商报复性上涨情绪很是浓厚。

从合金厂方面来说......

时间回倒至3月底4月初，硅锰市场仍旧弱势运行，由于钢招价格的频频走低，业者对行情悲观情绪难解，同时对后期行情担忧下，随着钢招基调明朗，接了很多长协订单，这也让前期低价锰矿库存逐渐被消耗。如今不光锰矿价格大涨，焦炭(2367, -38.00, -1.58%)现也已是开启了第五轮上涨，叠加部分地区工厂电价高企，合金厂成本迅速被推高，而与下游钢招定价还在持续博弈，使得硅锰企业采购高成本即期锰矿生产风险较大。一些之前停产的企业表示，现在锰矿价格疯涨，即便复产了也还是亏损，甚至有可能比前期亏损幅度更大，目前并不愿意恢复生产。据悉内蒙有几家没有采购远期锰矿的企业表示，下游钢厂对原料的压价心理恐还有延续，若情势一直不稳，后续或有停产打算。

硅锰供需一增一减出现缺口

当前硅锰产量处于较低水平（产区方面，前期内蒙地区受限电影响，工厂开工不稳，之后电价上涨工厂降负荷生产，4月中旬乌兰察布铁合金行业协会还发出限产稳价的倡议；宁夏地区大面积减停产；而南方地区硅锰企业开工率持续处于较低位置），不过需求端钢厂开工积极性增加，钢厂铁水产量持续攀升，钢材总产量创今年以来新高，使得对硅锰需求预期增加有所提振。还值得关注的是，在大型钢厂4月硅锰定价后，工厂因对后市担忧而期货价格出现升水的情况下，套保表现活跃，库存集中向期货库中，且在合金厂开工难提升的背景下，随着后续期货盘面的持续上涨，这期货库大量的库存在某种角度来看成了“动不了的死库存”。这样的情况持续之下，硅锰供需差或不断扩大。

总结

综合情况，短期硅锰市场仍或保持强运行，新一轮钢招价格上涨已成事实，还需关注后续钢招进展情况。小编在此提醒，硅锰合金在长时间的弱势下跌下突然迎来暴涨，短短几周，期货涨幅超两千，同时目前钢招期间需求也在集中释放，而在锰矿突涨，未及时采取风险措施下出现了不少合金厂违约、不执行合同等情况，交易有风险，操作需谨慎。

今日硅锰SM2409合约继续上探，今日涨幅2.35%，全天振幅138点。最终收盘价定格在8098元/吨，相较上一交易日收盘价格大涨148元/吨，当日大幅增仓53550手，总持仓522995手。仓单数量61064张，较上一交易日增加1100张，有效预报16388张。今日SM2409开盘8046点，盘中最高8100点，最低7962点，盘面最终录得一根略带下影线的中阳k线。今日SM2409合约MACD有效红柱继续小幅放大，成交量较上个交易日小幅减少，今日成交量共100.5万手。锰矿再出新状况，报价继续上探，且仍有进一步走高的可能，焦企第五轮提涨再度落地，硅锰成本端支撑明显。当且当前铁水产量仍在持续回升，利多盘面走势。临近收盘最高触及8100多头信心依旧充足，硅锰逢低做多逻辑不变，后续可重点关注代表钢厂招标定价情况。（仅供参考）