来源:紫金天风期货研究所 核心观点:中性 上周NR、RU期货涨停的主要原因是BR拉涨,BR存在01交割品偏少的预期;其次是天胶基本面的支撑,国内外有减产预期,下游轮胎厂开工率高位运行,深色持续去库;但目前价格已经相对充分计价国内需求,预计价格上涨乏力,短期震荡上行。 月差:中性 近强远弱明显,可关注RU2311-RU2401反套。 合成胶带涨:中性偏多 合成胶交割品偏少,叠加成本驱动。 胶水:中性偏多 国内外产区的降水影响,原料预期减产。 浓乳:中性 浓乳盘面利润表现好于全乳。 浅色胶库存:中性 上交所天胶仍在累库。 轮胎:偏多 本周国内轮胎企业维持高开工率和低库存,出口表现较好。 国内产区:原料价格跟涨RU 国内主产区降水预报 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230905/463/w803h460/20230905/370d-8fc342d0e146838266fdfd75aedd0498.png)
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降水影响叠加RU带动,原料价格上涨 整体来看云南产区原料产出偏少,下游需求较好;截至9月1日,中国云南胶水价格为10900元/吨,环比大幅增加400元/吨。 截至9月1日,中国云南二级胶(胶团)价格为9500元/吨,环比增加100元/吨。 截至9月1日,中国海南胶水价格为11700元/吨,环比增加3.54%。
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8月国内进口量预计减少 7月,中国天然橡胶(14195, 35.00, 0.25%)产量为11.0万吨,同比无明显变化,环比大幅增加27.9%。中国天然橡胶进口量为20.4万吨,同比增加5.5%,环比增加9.4%。 7月,中国进口泰国天然橡胶总量为7.0万吨,环比减少1.2% 。 7月,中国标胶进口量为13.3万吨,同比增加39.2%,环比小幅减少3.7% 。 7月,中国天然及合成橡胶(包含胶乳)进口量63.3万吨,环比持稳,同比增加9.14%。 据隆众资讯统计,8月,中国天然橡胶进口量预估值50.18万吨,环比减少0.73万吨。
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国内浓乳理论加工利润改善 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230905/399/w769h430/20230905/6c15-86bee5192bad48fa5665182840b750c0.png)
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国外产区:泰国减产已成定势 泰国减产,原料价格上涨 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230905/463/w803h460/20230905/6bac-2ce12baaf204d83d07cc5cf1dbc6b2da.png)
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泰国深色胶库存低位运行 7月,泰国天然橡胶产量为43.6万吨,同比小幅增加,环比大幅增加15.2%。 6月,泰国烟片胶库存周转率为54.5%,同比大幅下降;周转天数增加至55天。 6月,泰国标胶库存周转率为124.7%,同比大幅增加;周转天数减少至24天。 6月,泰国全乳胶库存周转率为83.4%,同比小幅下降;周转天数增加至36天。
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深色持续去库 深色胶社会库存持续减少,浅色增加 截至8月27日,中国天然橡胶社会库存157.12万吨,环比小幅下降了0.78万吨。 截至8月27日,中国深色胶社会总库存为107.4万吨,环比下降了1.01%。 截至8月27日,中国浅色胶社会总库存为49.7万吨,继续累库。 中国天然橡胶社会库存继续去库,其中浅色增加,深色减少。
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深色胶现货持续去库 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230905/579/w812h567/20230905/cfd0-4fd4049ee2b53ada317cb40dc6132bbc.png) 数据来源:隆众,紫金天风期货研究所
半钢轮胎维持高开工率和低库存 下游轮胎维持高开工率,库存水平低位运行 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230905/564/w808h556/20230905/d94c-43ed3ded53b0a221cc9538f0d1c1bc5c.png) 数据来源:隆众,紫金天风期货研究所
国内轮胎出口情况较好 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230905/189/w591h398/20230905/b478-b42b8f04e4b8e69029a6bbd078ae33e0.png)
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汽车配套和替换需求较弱 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230905/276/w1080h796/20230905/33fc-a9352f7cbdd6ebf27d4b54f787e6ae36.png)
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价格&价差 现货价格带涨,全乳涨幅较好 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230905/305/w1080h825/20230905/6242-69ee5d239494d92064d22f5bf0618c83.png)
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深色胶现货价格同步上涨 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230905/305/w1080h825/20230905/e0ee-8ef4baffefb0a1108c3bc08cb92fbf77.png)
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NR、RU带涨,RU与NR价差走扩 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230905/338/w1078h860/20230905/a835-5678594394099a0f8db3295964482be0.png)
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基差普遍下降 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230905/123/w969h754/20230905/c549-cfd4df79e5b4461bd1cf2aa994f64dc5.png) 数据来源:隆众,紫金天风期货研究所
月差普遍走跌 ![](https://n.sinaimg.cn/spider20230905/398/w1078h920/20230905/a792-612f2b7f22b32d48f9597a13abb52a94.png)
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