如何破解今年钢材“冬储”困局 听听专家怎么说！

原标题：如何破解今年钢材“冬储”困局 听听专家怎么说！

有着钢界小“春晚”之称的“冬储”，今年来的晚了一些，近期市场上询问冬储的人越来越多，由于始终没有一个明确的结果，逐渐成为一个“困局”，事态会如何发展，引发了各方的猜想。针对今年的冬储话题，说说我的看法。

一、今年冬储“困局”的由来

说到今年的冬储，绝大部分的钢厂都还没有出台明确的政策，甚至多数的钢厂连征求意向的举动都没有。市场慢慢的感受到冬储这个操作在今年进入了“困局”。在我看来，今年冬储推进不力的主要原因有以下几个：

1、钢厂和商家对当前的市场价格分歧。这应该是一个比较重要的共识，往年3400-3700的冬储价格，钢厂有诚意，商家有想法。但是今年4200-4400的主流价格，商家在看不清节后市场的背景下，很难下决心用更多的钱，买更少的货。而钢厂来说，这个价格是非常贴近成本线了，如果有成本空间，能让出来给大家冬储，一定会让，但是多数钢厂真的已经“脱光了”。就像钢坯一样，每次跌价，市场都欢呼雀跃，但是没有人去过问3800的钢坯定价是不是“良心”价。关键贸易商看到的市场表现与钢厂看到的市场表现完全不一样，商家看到的是市场越来越弱，钢厂还在死撑。钢厂看到的是当前的价格，不管本地还是外地，甚至外国，多少还是能走一些，说明价格还算是合理的。慢慢的，大家的分歧就变成尬聊。

2、对节后市场的判断出现了分歧。钢厂作为产业链中比较能够看到全局的一环，对节后市场是较为乐观的。至少当前的原料价格对节后钢材成本的支撑是有共识的。而商家不一样，面对这百年未有之大变局下的市场，实在乐观不起来，感受到的只有卖不掉货和赚不到钱。对后市的分歧，体现出来就是一个觉得你该动，一个就是不动。

3、各方博弈的一个结果。当前临近春节，市场是一个逐渐走弱的趋势，但是原料价格异常的坚挺，矛盾都在累积，都在等有一个点能出现破局。希望要么贸易商接受当前的价格；要么上游原料能够回落一点，缓和一下下游的压力。但是当前强势的原料价格没有回落的迹象，其他的各方又没有多少筹码，就只能僵持下去。

4、来自于钢厂和商家策略上的考虑。大家都迷茫的时候，大家都想晚一点出政策，一方面是参考别人的先进经验和市场判断，一方面是怕自己的政策先出，被别人简单加码就失效。对于商家来说，既然自己拿不准就再看看，说不定越往后，政策越好，大不了不做冬储不去赌。

二、冬储陷入“困局”给市场带来的后果

如果冬储继续僵持下去，会出现几个可能的发展。一个是钢厂不得已简单的出一个冬储政策，商家不得已只能接受，但是可能会影响冬储的量。不过当前国内库存数据不算太差，减量是各方可以接受的。一个是钢厂咬咬牙组织大规模的检修，一方面通过减产来影响原料价格，一方面接受部分累库压力，把希望放在节后。

所谓博弈的本质就是妥协，看谁妥协，在哪个方面妥协。商家减量，形成一个非典型性的冬储，各方继续关联在一起，对市场的稳定是有益的。但是如果出现钢厂大面积的减产和自己累库，考虑到电炉企业春节期间常规的停产，那么很可能出现节后钢厂联合快速拉涨的情况，因为就当前的原料价格来看，是完全有这个条件的。所以冬储的“困局”不会变成“僵局”。

三、各方的策略和建议

1、作为钢厂来说，冬储政策还是要出的，不试一试怎么知道市场到底接受不接受。按照自己当地的成本和利润，出台传统的政策，价格上充分体现“诚意”就行了，剩下的事，让市场和商家自己去衡量。可以匹配一些期货上面的操作，判断节前的期货盘面不会太差，节后市场恢复期也有上涨的预期，唯一的不确定性在于节后到市场恢复前的现货市场空白期的走势，所以如果要做可以把政策周期适当缩短。不过，一定要做好市场不接受的预期，甚至做好春节期间检修和累库的准备。这不是一个最坏的选择，大面积的生产企业减产过年，节后资源集中在钢厂手中，在成本的推动下，是具备拉涨的主动性的。这期间对原料成本的压力也会减轻一些。

2、对于商家来说，多储少储，多少还是要储。先不看节后市场的涨跌，就单纯说手中没货，节后的涨跌跟你都没有什么关系，真的把主导权放到钢厂，结局显而易见。去年就出现过钢厂为了涨价回购冬储库存的操作，千万不要轻视钢厂涨价的决心。作为市场的参与者，首先考虑的应该是参与。传统的冬储，对于贸易商来说，多少也带有赌的成分，今年看不准，那么控制住风险就行。

总的来看，我判断今年的冬储会迟到，但是不会缺席。甚至会有更多的地区钢厂参与其中，出现更多的新模式，新工具。今年疫情影响，春节市场可能会出现有别于以往的表现。现在已经看到一些由于人员流动限制，施工延迟结束，开工提前进入的迹象。再配合当前相对充裕的市场资金和需求情况考虑，节后行情提前出现的概率是在上升的。如果这种情况出现，钢厂一个中等规模的检修后恰好衔接市场需求的回升，压力自然就缓解了。所以，要不了多久，密集的冬储消息就会出现。（作者：代潇凡）