生猪期货让养殖企业更从容

作为首个活体交割期货品种，生猪期货上市后备受市场关注，各方相关企业也积极准备，随时找准机会参与套保。

对现货企业而言，最为关心的还是品种价格。生猪价格具有周期性波动规律，无论是中小养殖散户还是大规模养殖企业，在生猪价格下跌时，都将面临价格波动给企业带来的生产经营风险。

期货日报记者了解到，目前，市场价格传导与生猪产能调节的不匹配导致我国生猪价格波动较大。

“受生猪繁育周期影响，产能过剩或不足会造成猪价周期性的大涨大跌进而出现‘价高伤民、价贱伤农’的现象。”一德期货生鲜畜牧产业分析师侯晓瑞表示。

当前，市场正处于非洲猪瘟导致的“猪周期”的下行周期。在价格下行过程中，养殖企业面临养殖利润下降或亏损的风险。

生猪期货的上市，无疑将有效推动生猪产业实现“稳价”“保供”，压减“猪周期”波幅，促进产业平稳有序发展。

“养殖企业参与生猪期货主要是为了企业风险管理需求。”华融融达期货产业事业部经理于士程告诉记者，企业经营面临的风险既涉及生产经营，也有价格管理的风险。尤其是产能逐步恢复过程中，生猪价格下行是大概率事件。通过期货市场的套保，企业能够规避价格风险，稳定企业生产经营。

记者了解到，大多数企业参与生猪期货的出发点是利用期货工具进行养殖利润套保等操作，对于远期销售价格更好地管控，或提前锁定养殖利润，从而整体上起到提高企业抗风险的能力、平滑利润曲线的积极作用。

在光大期货农产品分析师孔海兰看来，生猪养殖企业可结合自身养殖计划及生猪的生长周期规律，通过期货的套期保值操作，有效规避生猪价格下跌风险。

“一般来讲，仔猪补栏经过4—5个月的育肥期后，即可出栏。”孔海兰认为，当企业预计未来生猪价格下跌时，可根据其自身的补栏进度，在相应的期货合约上进行卖出套期保值操作。这样就可以提前锁定生猪的销售价格，有效地避免了未来生猪实际出栏时，猪价下跌给企业带来的生产经营风险。

“对于中游肉类加工、深加工企业而言，生猪价格代表着其原料的成本，企业的出发点更多是增强其对远期原料成本的管控，有效规避生产经营活动中因为原料价格波动带来的成本风险。”在大地期货农产品研究员蓝官李庆看来，通过参与生猪期货，合理利用期货的价格发现、套期保值功能，养殖产业链企业可有效规避相关风险，达到稳健经营的目的。

受访企业普遍表示，在当前下行周期下，生猪期货的上市，使得养殖企业具有了更强的抗风险能力。通过相关操作，企业不仅能够赚取稳定的养殖利润，还能更专注于养殖。

“生猪期货上市后，通过发挥价格发现功能，可为养殖企业提供参考。企业可以合理规划生产经营，控制养殖规模，从而实现通过市场化手段优化资源配置，促进行业的长远健康发展。”龙凤山牧业营销总监王苑如是说。