广发期货：热轧卷板短期震荡偏弱运行 热轧卷板

原标题：广发期货：热轧卷板短期震荡偏弱运行 来源：广发期货

现货价格：热轧卷板Q235B4.75mm乐从价格为4550元/吨，环比-30元/吨；天津价格为4450元/吨，环比-20元/吨；上海价格为4550元/吨，环比-50元/吨。乐从与天津热卷(4414, -19.00, -0.43%)价差100元/吨；乐从与上海热卷价差0元/吨；上海与天津热卷价100元/吨。上海地区卷螺差170元/吨；冷热价差1120元/吨。

成本利润：华北地区国营钢厂热轧卷板成本4616元/吨，利润-166元/吨。

产量：截止1月7日，钢联周度数据显示热卷产量331.13万吨，周环比-1.89万吨，同比+0.83%；冷轧产量86.12万吨，环比+1.7万吨，同比+9.44%。

库存与表需求：热卷总库存环比+10.43万吨至306.53万吨，同比+22.05%；冷轧总库存环比+0.65万吨至127.8万吨，同比-4.66%。热卷表观需求320.7万吨，周环比+0.19万吨，同比-1.36%；冷轧表观需求85.47万吨，周环比+1.95万吨，同比+10.01%。

基差：乐从热卷主力合约基差88元/吨，上海热卷主力合约基差88元/吨。

行情预判：板材需求整体季节性回落，进入季节性累库周期，下游恐高情绪加重压制现货价格上涨。上周海外板材价格停止上涨，但12月制造业PMI再度走高，内外价差回落至偏低水平，进口冲击减弱，同时国内制造业投资明显恢复，中长期看，板材需求偏乐观。成本高位、利润偏低亦限制产量释放。流动性收紧预期、全球疫情反弹，短期宏观不确定性增加，但多地鼓励原地过年，节后需求或提前驱动，关注淡季需求是否超季节性。预计短期热卷震荡偏弱运行，关注下方4200-4300元/吨一线支撑位表现。