英国脱欧贸易协议达成 价值9090亿美元？全球两大不确定性渐弱

圣诞大礼包来了！

　　综合各大媒体消息，平安夜迎来了世界上最好的一份大礼：英国脱欧后贸易协议已达成。据路透社报道，消息人士称，这笔交易涵盖了2019年价值6680亿英镑(9090亿美元)的贸易。英国工业联合会表示，该协议是一种巨大的解脱，但太晚了，双方立即采取措施保持贸易和服务流动至关重要。

　　刚刚，英国首相约翰逊发推称：“(欧英贸易)协议达成。”

　　从目前的情况来看，英国脱欧后贸易协议达成，意味着英国已经排除了无协议脱欧的可能性；若特朗普下台之后，拜登主导的全球贸易格局得以重塑，让全球经济发展的预期更为明晰，则意味着全球两大不确性将消失。这对于正在经历新冠疫情的地球来说，无疑是一大幸事。

　　圣诞大礼包

　　这是英国“脱欧”进程中的一个重要里程碑。英欧双方原本希望在本月23日公布贸易协议，但欧盟成员国对协议文本仍存有疑问，谈判持续整夜，据悉讨论焦点仍围绕捕鱼权问题。所以，直到平安夜，谈判结果公布出来。英国国际贸易大臣特拉斯表示，我们与欧盟达成了贸易协定，这是非常棒的。

　　欧盟委员会主席冯德莱恩表示，英国和欧盟达成了英国脱欧贸易协定。谈判非常艰难。脱欧事关重大，这是一项值得争取的协议。该协议是公平、平衡和正确的。英国脱欧的道路漫长而曲折，但我们达成了一项不错的协议。将确保在脱欧后继续前进。将继续在所有领域与英国合作。整个辩论都与主权有关。我们团结在一起仍然可以取得比分开更大的成就。世界上没有任何协议可以改变现实。欧盟为英国脱欧做好了充分准备。英国仍是值得信赖的合作伙伴。欧盟和英国将肩并肩地站在一起。我们知道英国脱欧协议并不能解决欧盟和英国之间的所有问题。脱欧进程尚未结束。

　　欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶表示，时间已经不再紧迫。我们已经建立了新的伙伴关系。将开启新一代自由贸易协定。自由贸易协议将有新的生态规则。英国已经获得了独立沿海国家的新地位。欧盟将支持渔民。

　　英国首相约翰逊说，我希望结束任何不确定性。很高兴告诉大家，我们完成了迄今为止最大的贸易协议。该协议是一个全面的加拿大式协议。该协议将使我们的公司能与欧洲各国完成更多事情。

　　人们曾说这是不可能的，但我们已经夺回了控制权。我们已经重新掌握了自己的命运。

　　欧盟法院(ECJ)的管辖已经结束。与欧盟的争论有时很激烈，但这对整个欧洲来说是一件好事。英国渔业的份额将从大约一半上升到2/3。我们将成为一个独立的沿海国家。我们将能够决定如何和在哪里刺激新的就业和希望。我们将设定自己的标准。

　　在家门口有一个繁荣的英国对欧盟来说不是一件坏事。对欧盟来说，如果英国采取不同的做法，这将不是一件坏事。议会将在12月30日(就贸易协议)进行投票。我们与欧盟的基本目标是相同的。监管竞争的刺激将使我们双方都受益。

　　(英国和欧盟的)统一和协调已经从协议中被剔除。这项协议意味着商业的确定性。我们将成为一个巨大的自由贸易区的成员，但仍然能够进行我们自己的贸易协议。我们将是欧盟的朋友、盟友和支持者。

　　欧盟委员会表示，欧盟和英国的贸易协议将是零关税、零配额的。英国脱欧协议提供了新的贸易模式。英国脱欧后达成了能源互联互通新模式。

　　英镑上攻两年半高点，市场略有暖意

　　周四(12月24日)欧市盘中，英镑兑美元刷新五个交易日高位1.3619，距离2018年5月来高点1.3624不远。但随着脱欧消息的公布，英镑短线出现跳水行情，但截至发稿时间，仍处于相对高位。此前，博彩平台SMARKETS显示，英国今年达成脱欧贸易协议的几率从59%上升至97%。　　

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　　西太平洋银行此前认为，若协议在12月24日达成，英镑可能再度上涨，英镑兑美元可能升至1.37-1.40，但考虑到仓位枯竭现像如此普遍，英镑目前大幅上涨指向1.45的机率不大，欧元兑英镑可能跌破0.90指向0.88，但跌至0.85的机率似乎不大。

　　英国在今年1月31日正式“脱欧”，并进入为期11个月的过渡期，至12月31日结束。在过渡期内，英国不再是欧盟成员国，但继续留在欧盟单一市场和关税同盟内，和其他成员国一样，遵守欧盟的所有规则。如果在过渡期结束前仍未达成贸易协议，双方将在世贸组织规则下开展贸易，这将给双方带来巨大经济损失。

　　据广发证券统计，仅仅在2020年3月2日至2020年9月10日期间，英欧双方总共就进行了8轮谈判。在谈判期间，双方态度消极并存在三大分歧，双方就建立公平的贸易竞争环境仍有分歧；双方在捕鱼权问题上争执不下；英国国会提出的《内部市场法案》将赋予英国解释和修改《脱欧协议》的权力，引起欧盟极大程度不满。而且随着时间的推移，无协议脱欧的预期也越发强烈。直到近期，英国有协议脱欧才逐渐明朗。

　　不过，虽然脱欧协议达成，但全球市场的反应并不算太过热烈，欧洲股市和美股在圣诞节前的表现都相当淡定。

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　　协议脱欧是必然结果

　　近两年，全年并不安定。去年全球贸易大战，今年全球疫情泛滥。在这种情况下，如果出现无协议脱欧是不可想象的。

　　广发证券认为，经济压力令英欧倾向抱团取暖。当前双方态度强硬或因转移内部矛盾诉求。短期来看，疫情带来的经济与欧洲部分国家防疫不利的压力会使各国政府倾向对外转移内部矛盾。由此来看，英国和欧盟双方在谈判上暂时持有强硬的态度符合各自的现实需求。此外，双方亦在谈判中博弈以获取更大让利。但疫情对欧洲经济的打击极大，英国和欧盟贸易一直处于唇齿相依的状态。欧盟使是英国进出口最大贸易对象。英国同样也是欧盟的第一大出口市场。在双方贸易依存度如此高的情况下，经济压力仍然会使欧洲各国倾向抱团取暖。

　　此外，民意压力也驱使英国政府与欧盟达成协议。从民调来看，大部分人不支持无协议脱欧。去年11月脱欧谈判进展较大，英欧成功进入过渡期，支持政府处理脱欧的比例上升；而随着上半年英欧谈判陷入僵局，不满政府处理脱欧民调比例上升，一定程度上也造成了约翰逊的支持率在5月以来出现下滑。在民意导向反感无协议脱欧的情况下，英国政府大概率还是会寻求与欧盟达成协议。

　　中信证券此前认为，鉴于目前双方都释放出了继续谈判的信号，同时考虑到欧洲二次疫情的严重性和英欧长期以来高度的贸易依赖度，只要没有触及核心利益，双方原则上都有达成新贸易方案的动力，最差也有可能先搁置部分争议促成简化版协议。