蛋企转型升级未停歇 衍生品“避风港”获点赞

为探究鸡蛋产业链的发展新业态，日前，在北京市蛋品加工销售行业协会的组织下，期货日报记者跟随调研团赶往福建、广东的蛋鸡养殖销售企业。总体来看，随着相关设备制造业的发展，湿热天气已不再是闽粤地区蛋鸡养殖的限制条件，当地养殖规模化进程不断加快。同时，企业深耕产业链，不仅致力于向上下游延伸，打造全产业链品牌，而且不断探索农业现代化与特色化创新发展，引领鸡蛋产业链转型升级。

　　此外，在衍生品运用方面，近年来，蛋价波动令行业风险意识进一步提升，调研中的部分企业已将鸡蛋衍生品作为稳定经营的利器，也有企业开始试水期货市场，“保险+期货”等创新模式更是备受现货企业的关注。在调研人士看来，利用衍生品规避风险，以产融结合推动发展已经成为行业共识。



　　A重视食品安全  规模化之路稳步前行

　　“麻烦大家下车，我们需要进行消毒。”沿着福建福清的一条崎岖道路向前，车辆在大门口停住，注入消毒水的大型喷水枪对着车辆上下清洗，一旁的小屋里弥漫着消毒药水的水雾，同行的调研人员依次进入，房门约三十秒后打开，这算完成了福建光阳蛋业（下称光阳蛋业）走访的第一道“关口”。进入到办公大楼下，再次进行手部清洁，佩戴好口罩、穿上鞋套，完成第二道“关口”，才算是真正进入企业里。一套流程下来，光阳蛋业对卫生安全的重视可见一斑。

　　作为国内最早的蛋品加工企业之一，光阳蛋业创建于1995年，主要的经营模式为与养殖户、大型蛋鸡养殖企业合作，收购鸡蛋。目前产品包括清洁蛋、松花蛋、茶叶蛋、皮蛋、卤蛋等蛋制品，在福建福清、湖北监利、北京平谷均设有蛋品加工厂。在鸡蛋定价方面，光阳蛋业有较强的品牌溢价能力，而产品的卫生安全对品牌的打造至关重要。

　　同样以蛋品加工为主营业务之一，坐落在广东惠州的鹏昌农业科技有限公司（下称鹏昌农业科技）也将食品安全贯彻到生产经营的每个环节。“对我们来说，每一枚蛋都是一个承诺。”鹏昌农业科技总经理董平天告诉期货日报记者，公司极为重视食品安全，每年在相关方面做出大量工作，产品检测项目达100种，包括农药残留、重金属、水质、抗生素等的检测，对市场比较关注的沙门氏菌指标，公司甚至以月度的频率进行送检。

　　在他看来，企业对食品安全的重视不能仅停留在口头，更多需要付诸行动才能赢得客户的信任，从而提升品牌的价值。从蛋鸡行业整体来看，食品安全也是行业可持续发展的关键所在。

　　据了解，鹏昌农业科技自1983年成立以来，一直从事蛋鸡生产技术研究和推广，始终以蛋品销售为支柱产业，与麦当劳、沃尔玛、家乐福、真功夫、华润万家等20多家大型超市和餐饮连锁店建立了长期的合作关系。

　　此外，随着畜禽机械设备行业的发展，闽粤地区养殖规模化的趋势明显。据光阳蛋业董事长兰幼雅介绍，当前，光阳蛋业在福建福清蛋品加工基地有一个存栏量为60万只的蛋鸡养殖场，目前蛋鸡存栏量60万只，另外有一个能容纳300万只蛋鸡的养殖基地正准备开工。

　　董平天也表示，公司近年来在蛋鸡产业生产研究和技术推广与示范上取得了良好成效。据了解，鹏昌农业科技2010年9月被设立为广东惠州鹏昌国家蛋鸡养殖综合试验站，主要供国家蛋鸡岗位的科学家从事蛋鸡养殖技术的研发和推广。同年，在广东惠州市政府的大力支持下成立了惠州科技创新中心，作为国家蛋品研发中心协助基地，当前在产蛋鸡120万只、雏鸡70万只。

　　而隶属于广东壹号食品股份有限公司的广东三天鲜畜牧有限公司（下称广东三天鲜）已成立7年左右。据介绍，现阶段，在国内所有蛋鸡养殖基地中，广东三天鲜的在产蛋鸡总存栏量超过500万只，未来有望突破1000万只。目前，广州市从化区壹号蛋鸡产业园计划存栏青年鸡200万只，同时公司一个养殖规模为280万只的商品蛋鸡场正在建设中，预计明年5月投产。

　　B深耕蛋鸡产业  特色化、差异化趋势凸显

　　“世界蛋价看中国，中国蛋价看广东”，这是我国蛋鸡行业的共识。由于广东地区鸡蛋需求量为全国之最，闽粤地区鸡蛋产业链的发展备受市场关注，尤其是下游蛋品加工企业的动向往往反映出当前蛋品消费市场的变化。

　　事实上，随着消费者对鸡蛋品质的要求不断提高，“北蛋南运”的体量正逐年缩减，取而代之的不仅是广东本地蛋鸡养殖企业群体规模逐年增大的优势凸显，而且其他地区的蛋品加工企业也开始通过设立广东分公司进行布局，以满足当地市场的消费需求。

　　江苏康德蛋业有限公司是集蛋鸡养殖、饲料生产、蛋制品精深加工于一体的省级农业产业化重点企业，主营蛋液、蛋粉、冰蛋、白煮蛋等，为促进企业长足发展而布局全国，于2016年在广东惠州成立广东康德蛋业有限公司（下称广东康德蛋业），并于2017年7月正式投产运营。这也是当地首家标准化液蛋加工厂，工厂设计加工鸡蛋量为1.5万吨/年。

　　据广东康德蛋业总经理苏龙月介绍，相对于普通壳蛋，蛋液从鸡蛋源头进行把控，并在无菌环境中生产，产品更卫生安全，还可细分为全蛋液、蛋白液以及蛋黄液，具有良好的功能性，使用上也更加方便快捷，能有效降低人工成本、清洗费用等，目前已是部分企业生产原料的首选。

　　此外，作为世界著名的蛋制品集团SANOVOEGGGROUP的中国区成员，广东欧福蛋业有限公司成立于2017年，工厂设计加工鸡蛋量为3万吨/年，使用的鸡蛋均来自养殖场直采，鸡蛋价格随行就市。

　　一直以来，如何规避风险实现可持续稳定发展，是蛋鸡行业热议的话题。期货日报记者在调研中了解到，通过全产业链生产、特色化经营、旅游农业等多角度，闽粤地区企业在探索长远发展的道路上初露头角。

　　今年4月，以蛋品销售为支柱产业的鹏昌农业科技创立了食品加工子公司。董平天坦言，成立子公司的主要目的是延长产业链，以规避市场风险，同时加工面包、蛋糕等产品也能够消耗部分鸡蛋产能。他说：“随着对行业知识的不断加深，我们了解到蛋鸡行业面临着方方面面的风险。因此，近年来一直往蛋鸡全产业链方向发展。”

　　据了解，目前鹏昌农业科技有意往动保、蛋品深加工方向拓展。董平天进一步表示，除了蛋液、蛋粉等蛋品加工，相关医药板块、电商渠道也是公司着力发展的销售渠道。他说：“事实上，这些推进是根据市场形势加以判断，今年新冠肺炎疫情、中美贸易等因素可能会导致过往的许多经验都失效，我们需要基于当下对未来重新判定。”

　　在他看来，对蛋鸡行业而言，特色化、差异化经营是发展的关键。为此，公司目前推出富硒鸡蛋、鸡蛋皮蛋、欧米伽3鲜鸡蛋等产品，满足不同客户的需求。同时，也将业务板块推广至文化旅游等，通过建立蛋鸡博物馆，让消费者对蛋鸡行业能够有更多了解，提升品牌与行业的整体影响力。

　　同样地，以蛋品加工为主的福建光阳蛋业也将业务板块拓展至蛋鸡养殖，以确保鸡蛋产品品质。据介绍，光阳蛋业当前在福建福清蛋品加工基地有一个存栏量为60万只的蛋鸡养殖场，另外有一个能容纳300万只蛋鸡的养殖基地准备开工。

　　C运用衍生品锁成本  蛋企期货人才较匮乏

　　就蛋鸡行业整体而言，上游养殖企业的主要成本来自饲料成本，在生产养殖成本中的比重约70%，而下游蛋品加工企业则面临原料成本波动的风险。

　　此次调研过程中的蛋鸡企业涉及蛋鸡养殖、蛋品加工、食品加工等多个领域。其中，仍有较多企业在采购鸡蛋的过程中以随行就市的方式来定价，鸡蛋价格的波动会使企业生产经营面临着不确定性。不过，包括福建盼盼食品有限公司（下称盼盼食品）、光阳蛋业在内的多家公司，对使用衍生工具管理风险的认识不断加深，已经开始尝试参与期货交易。

　　“我们在2018年开始接触鸡蛋期货，2019年参与市场进行套期保值。”盼盼食品期货部负责人颜鸿运向期货日报记者介绍说，公司成立于1996年，是以农产品精深加工为主的国家农业产业化重点龙头企业，目前已成立专门的期货部门，全面开始使用鸡蛋期货对冲市场风险。

　　具体到套保的操作情况，他表示，在期货市场上，目前鸡蛋的交易量约占企业年度鸡蛋总需求量的20%。由于还在尝试阶段，所以公司投入的资金并不大，主要是阶段性地参与套保。除了通过套期保值规避风险外，盼盼食品还参与了期货的交割环节，当前在河南漯河有一个车板交割场所，同时正在申请辽宁沈阳的车板交割场所。

　　首创京都期货快消品开发部总经理李永生表示，蛋鸡企业参与期货市场能在多方面受益，在进行套期保值时，通过鸡蛋期货的对冲原理，提前在期货市场以某一时点的价格卖出未来即将生产的货物，即锁定了企业利润。同时，蛋企也可以通过期货交割方式，扩大销售渠道。他说：“交易所对鸡蛋交割品级有一定要求，从侧面对鸡蛋品质提供了进一步的肯定，对企业发展品牌蛋有一定帮助。”

　　福建光阳蛋业董事长兰幼雅也表示，目前公司有使用鸡蛋期货对冲市场风险的意向，并且已经开立期货账户，但因为专业知识匮乏，尚未在期货市场进行交易。“我们对期货有初步概念的认识，但还是希望能够有专业人士针对公司的需求，定制化地设计套保方案，并带领我们学习与操作。”兰幼雅说。

　　事实上，调研中不少蛋鸡企业都存在着对期货等金融风险管理工具了解不足、缺乏相关专业人才的情况。不过，上述企业均表示，有意愿参与相关金融产品的学习，有计划参与期货等金融市场的交易，以规避原材料以及鸡蛋现货价格波动给企业带来的风险。

　　记者通过此次调研了解到，产业链上下游企业利用衍生工具对冲风险的意识逐步加强。比如，来自山东聊城凤华蛋品合作社的耿丙涛表示，自己此前曾多次参与鸡蛋期货的交割，鸡蛋期货在保障蛋鸡养殖企业利益方面发挥了很大作用。在今年鸡蛋行情整体偏弱的情况下，他们合作社通过套期保值提前锁定价格，规避了养殖风险。

　　D创新服务模式  场外期权助蛋企行稳致远

　　近年来，随着畜禽机械设备行业快速发展，闽粤地区的蛋鸡规模化养殖进程不断加快，但蛋鸡养殖规模生产占比仍比较低。同时，记者了解到，大多数蛋鸡养殖经营者往往根据当前的市场行情决定增加或减少蛋鸡存栏数量，抗风险能力较弱。养殖企业对大宗饲料原料豆粕、玉米的采购以及对产成品鸡蛋的销售有不同的风险管理需求，但大多数企业因为相关专业知识的匮乏仅限于有意向做，却并未真正涉足。

　　今年，在新冠肺炎疫情的影响下，全国蛋鸡行业整体面临着前所未有的挑战，市场一度出现需求不振、供应宽松、物流受限、蛋价步入快速下跌通道等情况。广东的鸡蛋价格更是长期处在养殖成本下，养殖单位处于亏损状态。蛋价大幅波动也让企业的风险管理意识进一步提升，除了期货外，场外期权、“保险+期货”等创新模式也备受市场关注。

　　“从我们的角度看，市场主体一直承担着蛋价波动的风险，有转移相应风险的需求，但往往缺少相关风险管理工具。”浙商期货研究中心产业研究院产业研究员徐杨云涛认为，随着市场推广工作不断推进，目前蛋鸡行业相关企业主体已经认识到期货市场的风险规避功能，也开始逐渐去了解和尝试相关的产品，希望运用期货市场对自己的生产风险进行管理。

　　据了解，今年浙商期货在主导的贵州从江鸡蛋价格保险项目中，为企业承包了1800吨鸡蛋，实现赔付近33万元，有效对冲鸡蛋价格下跌给企业带来的风险。

　　徐杨云涛表示，随着项目的开展，团队曾前往当地调研，原来没有了解过期货的企业纷纷询问相关的知识。他告诉期货日报记者：“有一位企业主告诉我们，目前蛋品生产销售面临的最大问题是销售价格的不确定性，很希望能够利用衍生工具来解决后顾之忧。还有一位企业主开设账户，在我们的支持下，结合自身实际生产情况，使用场外期权进行风险对冲。当地相关政府部门也对场外期权和‘保险+期货’模式产生了兴趣，邀请我们详细介绍相关知识和操作流程。”

　　场外期权、“保险+期货”等创新模式的推广，进一步加强了衍生品在服务实体经济中的作用。“衍生品市场的创新模式，在服务实体经济方面有三大优势：一是创新模式通过平台的搭建实现多方共赢，二是创新模式为经验丰富的新型农业主体提供了更精确的保值工具，三是为农业产业化提供了基础。”徐杨云涛说，以“保险+期货”模式为例，农户通过保险参与了期货市场，期货公司通过保险服务了个体农户，保险公司则通过期货市场对冲了价格风险。同时，政府、银行也能在这一模式的基础上为农户提供资产和贷款支持，进一步帮助农户实现风险管理，增加农业生产力。

　　在他看来，在传统农业生产中，产品价格作为系统性风险，保险公司进行承保的难度较大，这导致农业生产者收入波动较大，产业集中程度低。而“保险+期货”模式中的收入保险等创新模式能够有效地实现风险分散，方便相关主体引入社会资金，为农业产业化奠定基础。“结合这些特点，我们认为，针对地区性龙头企业进行风险管理业务推广具有积极的意义，能够较好地实现风险管理目标，增强企业竞争力。”徐杨云涛说。

　　就场外期权而言，记者了解到，场外期权在交易方向上既可以卖出也可以买入，同时在行情判断上既可以看涨也可以看跌，可为企业构建四个相关的策略方向。对此，徐杨云涛认为，相较于期货套保仅有的买入和卖出两个策略方向，创新模式可以更准确地表达企业对市场的看法，从而实现风险管理。