恒指迎重大变革：成份股拟增至80只 重磅蓝筹比重或下调

■对比2005年，港股总市值由8.2万亿元，大增至今年的45.6万亿元，升幅高达458%。资料图片

　　5项建议：分12行业选股大型新股快速纳入

　　据香港文汇报报道，恒指公司就优化恒指再提出5项建议，当中最大的改革建议为将蓝筹股数目由现时的52只，进一步增至65至80只。今次咨询将于明年1月24日结束，预计明年2月公布咨询结果。恒指公司称，面对港股市场的急速演化，故正计划在5个方面优化恒指的选股准则，包括扩充指数内行业的代表性、扩大对市场的覆盖率、加快大型新股的纳入、保持香港公司的代表性，以及改进成份股的权重比例。■香港文汇报记者周绍基

　　恒指公司建议，按行业的组合（例如将12个行业、分成6组别）来挑选成份股，并根据每个行业组合的目标覆盖率（如市值、成交额等）来选股，因为以这个方法选股，可确保在港股市场内的主要行业，都有较平均的代表性。此外，该公司的模拟计算显示，若以行业组合来挑选蓝筹，能减轻指数比重过分集中在某些行业的问题。恒指公司的数据显示，资讯科技业亦于2019年超越金融业，成为港股市场中最大的行业。

　　按行业选股代表性较平均

　　该公司表示，截至12月4日，在12个行业当中，电讯业、金融业和资讯科技业在其行业内，已有逾80%的市值覆盖率。相反，原材料业、工业、必需性消费、非必需性消费和医疗保健业，在其行业内的市值覆盖率低于40%以下。不平均的覆盖率是由于港股各行业内的市值分布存有差异，也可视为香港市场的一个现象。

　　假如恒指应用上述的成份股挑选机制，以现有的52只成份股数，在代表性上，是不足以达到一个合适的水平。该公司以模拟计算得出结算，显示若成份股数增至65至80只的话，将可增加指数整体覆盖率，以及促使各行业的代表性均能达到一个合理水平。这也是恒指公司建议增加蓝筹股数目至65至80只的原因。

　　咨询文件又建议，取消合资格的候选成份股‘最少上市时间’要求，因为移除此项要求，可增加恒指顾问委员会的灵活性，从而更适时地将具代表性的新股纳入恒指内。

　　蓝筹维持港企占一定数量

　　恒指公司表示，港股市场在过去15年，经历重大的结构性改变。对比2005年，港股总市值由8.2万亿元，大增至今年的45.6万亿元，升幅高达458%。当中，内地企业的市值占比，从当年的41.6%，提高至今年的79%。有见及此，恒指公司建议维持被归类为香港的公司，需在蓝筹中占一定的数量（目前港资公司约占25只），以此来支持香港公司在指数中的代表性。该公司称，虽然香港公司的市值占比逐年下降，但由于恒指是港股市场的主要基准，故恒指在一定程度上，应维持香港公司的数量。

　　成份股权重比例划一8%

　　咨询文件又提出将成份股的权重上限，由10%降至8%，并且划一现有的成份股与‘同股不同权’股份、第二上市股份的权重上限至8%。该公司认为，将权重上限降至8%后，能降低大型成份股的权重，令恒指的成份股组合更多元化。此外，现行大中华地区第二上市或同股不同权公司成份股，权重上限为5%，由于预计未来将有更多公司以此形式上市，故该两类公司的权重上限，理应与其他成份股看齐。

　　若新的权重建议获落实，腾讯（0700）、友邦（1299）等权重达到10%的蓝筹，其权重将面临削弱至8%，反之，阿里巴巴（9988）、美团（3690）等第二上市或同股不同权的巨企，现5%的权重就有望获提升至8%。