美国债市：公债收益率曲线趋陡，此前美联储维持购债计划

路透纽约12月16日 - 美国公债收益率曲线周三微幅趋陡，此前美国联邦储备理事会(美
联储/FED)表示，将维持目前的债券购买政策，直到美国经济复苏取得重大进展。

    美联储的利率制定委员会在为期两天的会议结束后发表了一份一致通过的政策声明，称
将继续购买债券，“直到委员会在实现就业最大化和物价稳定目标方面取得实质性的进一步
进展”。            

    指标10年期公债           收益率尾盘上涨0.4个基点，至0.925%，30年期公债US30Y
T=RR收益率上涨0.2个基点，至1.666%。长债收益率走势令收益率曲线趋陡，两年期和10年
期公债收益率差              上升1.3个基点至80.2个基点。五年期和30年期公债收益率
差              上升1个基点，至129.5。

    自3月份以来，美联储购买的大部分公债都是短债，这有助于将短期公债收益率维持在
低位，并使较长期公债收益率温和上升。这一政策的延续使曲线小幅趋陡，与市场近期的趋
势一致。

    “这是一个非常无聊的声明。对我们来说，这并不太令人意外，因为我们并不认为他们
需要采取更多措施，”Schwab Center for Financial Research固定收益策略师Collin Mar
tin表示。

    10年期和30年期公债收益率自3月触及历史低点以来，已分别上升约60和100个基点。在
周三声明公布前，这些收益率的上涨引发市场争论美联储是否会购买更多较长期公债以限制
收益率，并将借贷成本维持在低位。

    美联储没有宣布债券购买计划的任何变化，这在很大程度上符合市场的预期，不过曲线
的温和变陡表明，一些原本押注美联储将增加购买较长期债券的投资者已出脱部分仓位。

    “看来一旦我们看到没有明确的指引(延长购买公债平均年期)，收益率就跳升3-4个基
点，但只是回到今天上午的水平，”Martin说。

    “不会增加购买长债的事实导致(较长期公债收益率)小幅走高，但从整体来看，这仅是
昙花一现。”

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                             　 价格        收益率%     变动      
    两年期公债                  100-3/256    0.119     -0.004
    五年期公债                  100-6/256    0.3702    -0.005
    10年期公债                  99-140/256   0.9229    0.002
    30年期公债                  99-8/256     1.6662    0.002(完) (编译 李军；审校 刘静)