鸡蛋：淘汰继续加大 支撑蛋价反弹

本周养殖利润虽然有所回升，但整体养殖压力较大，养殖成本偏高，蛋鸡继续维持较高的淘汰，天下粮仓监测的160个样本监测点第48周(11月23日至11月29日)蛋鸡淘汰量为1033.55万只，较第47周的954.89万只增加了78.66万只，增幅为8.24%。虽然蛋鸡维持偏高淘汰，生产环节鸡蛋库存维持正常水准，但由于终端需求偏弱，流通环节库存仍维持偏高水平，鸡蛋供需压力仍较大；周末蛋价继续走高，预计伴随淘汰增加，鸡蛋供应压力将逐步缓解，后期终端需求状况值得关注；因养殖成本偏高，蛋鸡养殖利润偏低，农户补栏意愿仍不强，鸡苗价格弱势，未来产蛋鸡存栏量将持续下滑；短期看，期现基差修复至合理水平，盘面跟随现货继续反弹概率大；但05合约价格本身偏高，建议观望为佳。长线操作上，建议关注09合约偏多交易机会。

　　1、全国主产区鸡蛋库存数据统计（第49周）

　　鸡蛋价格长时间在低位徘徊,养殖端成本压力下提价意愿增强,本周鸡蛋价格止跌小幅反弹,下游拿货增加,各地走货稍有加快,各环节库存有所下降。不过,当下需求面并没有明显提升,终端库存消化需要时间,预计下周库存或再次增加。

　　2、蛋鸡淘汰量及淘汰日龄周度统计（第48周）

　　天下粮仓网监测的160个样本监测点第48周(11月23日至11月29日)蛋鸡淘汰量为1033.55万只,较第47周的954.89万只增加了78.66万只,增幅为8.24%。

　　本周鸡蛋价格仍延续跌势,养殖户对后市仍缺乏信心,伴随着淘鸡价格下跌,养殖户淘汰意愿増强,同时淘汰鸡价格已降至低位后,屠宰场成本压力减轻,当下库存压力不大,需求增加。同时,近日生猪及猪肉价格明显上涨,且猪肉冻品多次被检疫出新冠疫情,因此,活禽市场需求也相应提高,本周淘汰量继续增加。

　　截至12月4日，蛋鸡养殖利润10.34元/只，上周3.60元/只，上周蛋价稍微有企稳回升，但淘汰鸡价格仍维持偏弱运行，蛋鸡养殖利润有所回升；从鸡蛋库存数据看，流通环节库存有所下滑，表明终端走货意愿有所加强，但需求恢复状况仍需关注；鸡蛋库存偏高，供应压力较大，限制养殖利润走向，预计年底养殖维持微利状态。生猪养殖利润上升，毛鸡养殖利润高位稳定，肉鸭利润跟随表现较好，家禽市场需求恢复。

　　上周鸡蛋现货有所走高，盘面价格跟随震荡偏强，期现基差维持小幅波动，预计后期变动空间不大。鸡蛋供需格局虽然宽松，但伴随蛋鸡淘汰，现货或将企稳，有助于支撑盘面价格，盘面基差修复至合理水平。

　　截至12月6日，主产区鸡蛋现货均价3.30元/斤，上周价格3.14元/斤；淘汰鸡7.62元/公斤，上周7.74元/公斤；伴随老鸡加速淘汰，蛋鸡存栏持续下滑，但是由于终端需求偏弱，流通环节鸡蛋库存偏高，鸡蛋仍存在供应压力，现货表现不强；后期看，伴随养殖成本上升，养殖利润受限，主动淘汰比例维持上升趋势，或将缓解鸡蛋供应压力。

　　蛋鸡鸡苗价格维持低位，表明当前蛋鸡补栏意愿仍偏低。长期来看，由于蛋鸡持续淘汰，且养殖利润不足以支撑补栏积极性，未来产蛋鸡存栏持续下滑是确定性事件，支撑远期鸡蛋价格。

　　价格分析：淘汰继续加大，支撑蛋价反弹

　　本周养殖利润虽然有所回升，但整体养殖压力较大，养殖成本偏高，蛋鸡继续维持较高的淘汰，天下粮仓监测的160个样本监测点第48周(11月23日至11月29日)蛋鸡淘汰量为1033.55万只，较第47周的954.89万只增加了78.66万只，增幅为8.24%。虽然蛋鸡维持偏高淘汰，生产环节鸡蛋库存维持正常水准，但由于终端需求偏弱，流通环节库存仍维持偏高水平，鸡蛋供需压力仍较大；周末蛋价继续走高，预计伴随淘汰增加，鸡蛋供应压力将逐步缓解，后期终端需求状况值得关注；因养殖成本偏高，蛋鸡养殖利润偏低，农户补栏意愿仍不强，鸡苗价格弱势，未来产蛋鸡存栏量将持续下滑；短期看，期现基差修复至合理水平，盘面跟随现货继续反弹概率大；但05合约价格本身偏高，建议观望为佳。长线操作上，建议关注09合约偏多交易机会。

　　操作建议：关注后期买9机会。