美国债市：公债收益率曲线略微趋陡，尽管交易员在月底进行投资组合再平衡

路透纽约11月30日 - 美国公债收益率曲线周一午后略微趋陡，尽管交易员正在进行月底的投资组合再平衡，这钟操作通常会压低较长期公债收益率。

两年/10年期公债收益率差走阔约一个基点，报69.4个基点.。五年/30年期公债收益率差也扩大约一个基点，报121.1个基点。

交易员必须在月底重新平衡投资组合，这有时可能导致市场走势与消息和经济数据不同步。因为投资组合中的公债在月末到期，随着距离到期又近了一个月，为了再平衡他们的投资组合，交易员通常必须购买期限更长的公债，这推动长债收益率走低。

自今天上午以来，收益率曲线趋陡，这表明长期公债收益率走高的更广泛趋势盖过了月底再平衡的影响。

BMO Capital Markets美国利率策略部主管Ian Lyngen表示：“11月的最后一天只是缓解了收益率曲线趋陡的势头。”

辉瑞和Moderna开发的两种新冠疫苗增强了投资者对2021年经济复苏的预期。这些希望推高了较长期美债收益率。自11月9日宣布第一条疫苗积极消息传出以来，指标10年期公债收益率已上涨约3个基点。 美国商品期货交易委员会(CFTC)10年期美债投机性净多头仓位周一达到10月中以来最高水平。

一些分析师臆测，美联储将购买更多较长期公债，以防止收益率进一步上升。美联储上次政策制定会议的记录显示，一些联邦公开市场委员会(FOMC)委员也讨论了这一可能性。但更趋陡的收益率曲线和庞大的期货仓位表明，市场不相信美联储会在短期内采取这种行动。

Cantor Fitzgerald美债分析师兼交易员Justin Leander表示：“我不认为美联储将在12月调整资产购买计划。他暗示，如果10年期公债收益率升至1%上方，30年期公债收益率升至1.8%上方，美联储可能会调整购买规模，但这两个水平自3月以来都没有触及过。”

他称：“如果我们在今年剩下的时间里徘徊在目前水平，我不会感到惊讶。”(完) (编译 高思佳；审校 刘静)