天然气：每年的储存过剩可能会在1月中旬消失

概要
目前，我们预计EIA下周将报告5 bcf的抽奖结果（最终估算将于周三公布）。

预计到1月1日，年度存储剩余量将减少224 bcf。

天气中性的供需平衡是看涨的（与2019年相比），但1月合约价格已经同比上涨约0.60美分。

3.000是强阻力，但是如果最新天气预报不变，则该水平应被打破。

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本报告涵盖截至2020年11月27日的一周。

总供需概览
我们估计，截至11月27日当周，美国天然气的总需求（消费量+出口量）总计约为713 bcf（或101.8 bcf / d）（环比下降-0.7 bcf / d，环比下降-4.5 bcf / d） / d同比（按年）。与标准的偏差仍然为正，但从一周前的+11.5 bcf / da缩小到+6.2 bcf / d。

我们估计，截至11月27日当周，美国连续（总产量+进口量）天然气总供应量约为697 bcf（或99.5 bcf / d）（环比增加+0.1 bcf / d，但环比减少-3.9 bcf / d yoy）。与标准的偏差保持为正，但略微从+10.4 bcf / d缩小到+10.0 bcf / d。

这是我们对未来两周的最新预测：

12月4日

总供应量：99.4 bcf / d（同比-5.2 bcf / d）
总需求量：117 bcf / d（同比+1.0 bcf / d）
十二月11

总供应量：98.2 bcf / d（同比-6.0 bcf / d）
总需求量：119.7 bcf / d（同比+0.6 bcf / d）
请注意，总供应量预计将下降（按年度计算），而总需求量预计将增加。因此，预计未来两周（相对于2019年）的供求平衡将会收紧。

请注意，这些预测每天更新。







资料来源：Bluegold Research估算和计算

预计未来7天内的纳特汽油消耗量（平均7天）将增加+ 17.8％（从今天的84.3 bcf / d增至12月4日的99.4 bcf / d）。LNG进料气流量保持历史新高-10.0 bcf / d。我们目前预计未来三个月（12月至1月至2月）美国连续的平均总需求（消费+出口）平均为123.01 bcf / d，同比增长3.29 bcf / d。



资料来源：Bluegold Research估算和计算


资料来源：Bluegold Research估算和计算

同时，我们应该记住，天气预报可能随时随地变化非常快，因此在一年中的这个时候我们需要非常小心。天然气主要是冬季商品。“寒冷季节”是天然气市场高波动时期。加热天数（HDD）的变化对消耗的影响比冷却天数（CDDs）的变化要大得多。

本周，美国各地的天气条件有所降温，但降幅很小。我们估计全国范围内的硬盘驱动器的数量已经增加了5.3％（从107到​​113）。但是，总的“能源需求”（以总学位日数来衡量）应比去年水平低16.8％，比正常水平低19.3％。

绝对而言，预计的短期TDD低于去年水平（-3.3％），也低于正常水平（-7.6％）。当前预计实际TDD趋势将上升，直到12月1日，但随后趋势将下降。



资料来源：Bluegold Research估算和计算

存储
目前，我们预计EIA下周将报告5 bcf的抽奖结果（最终估算将于周三公布）。总体而言，目前，我们预计未来三周的存储流量平均为-94 bcf（四份EIA报告）。预计到1月1日，年度存储剩余量将减少224 bcf。相比之下，五年平均水平的存储剩余量将同期减少191 bcf（从+286 bcf到+95 bcf）。



资源：EIA，Bluegold Research估算和计算