瑞达期货：菜油期价虽小幅下跌，但高位运行不变

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2101合约+0.12%，期价最高报2560元/吨，最低报2525元/吨，收盘价报2554元/吨；成交量385419手，持仓量183677手，-8311手；RM1-5月价差-61元/吨，+4元/吨。菜油2101合约-0.49%，期价最高报9918元/吨，最低价9774元/吨，收盘报9779元/吨；成交量381176手，持仓量127790手，-7440手；OI1-5合约价差+527元/吨，-32元/吨。


市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10240元/吨，-88元/吨，菜粕现货报2470元/吨，-18元/吨。


消息面：周三，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场收盘上涨，收复周二的部分失地。截至收盘，1月期约收高2.10加元，报收578.90加元/吨；3月期约收高1.60加元，报收575.40加元/吨；5月期约收高1加元，报收572.60加元/吨。


总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，从外围市场来看，美豆供应偏紧，且出口需求旺盛，加上南美产量受天气影响存在的不确定性，支撑短线美豆强势运行，虽然25日美豆小幅下跌，豆粕受到波动， 但整体上美豆仍高位运行不变，间接提振国内粕价。从国内方面来看，原料菜籽进口量仍没有进展，菜粕产出量不大，库存继续维持低位，供应趋紧，菜粕价格获支撑。不过我国水产养殖季节性转淡，水产饲料需求下降，菜粕需求随之淡化。国内大豆到港量大，油厂压榨量较高，加上提货速度减慢，豆粕库存回升，且部分出现胀库停机现象，抑制菜粕价格。从盘面来看，菜粕期货处于移仓换月过程，远期合约增仓，主力合约减仓。操作上：菜粕2101主力合约在2480-2500元/吨区间做多，止损2470元/吨。


菜油方面: 美豆供应偏紧，且出口需求旺盛，加上南美产量受天气影响存在的不确定性，虽然25日美豆小幅下跌，但整体国际油脂料盘面价格仍表现坚挺，间接支撑菜籽油价格。国内方面，虽然菜籽油开机率回升，但原料菜籽进口量仍没有进展，供应依旧偏紧，加上菜油提货速度快，库存持续走低，支撑菜油价格；另外豆油厂开机率下降，市场需求良好，豆油库存连续减少，棕榈油库存量也较低。虽然豆油、棕榈油和菜油价差较大，菜油消费量受到影响，26日菜油期价小幅波动下跌，但是利多因素偏强，预计菜油期价偏强运行。技术上，关注前高压力位OI101合约10024元/吨，操作上，OI101合约逢回调短多交易，点位参考9720元/吨附近，止损9692元/吨。


瑞达期货：农产品组