贵金属连日下跌，牛市根基或已动摇

11月25日消息；受疫苗研发进展较顺利的系列消息影响，昨日贵金属价格齐跌后，今日沪金、沪银再度跌近2%。外盘方面，9月下旬至今，COMEX黄金期货价格在1850—1970美元/盎司区间振荡运行，与前期相比，振荡区间出现下移，并且价格波动有所加大。

     国投安信期货分析师丁沛舟向期货日报记者表示，海外新冠疫苗研发取得进展，降低了后疫情时代经济复苏的尾部风险，投资者风险偏好明显回升，短期市场在交易“周期复苏”逻辑，风险资产受到提振，避险资产吸引力下降，而美元实际利率反弹和投资需求下降意味着贵金属牛市根基有所动摇。中长期贵金属价格的运行逻辑主要受到全球货币量化宽松背景下超低利率的支撑。疫苗带来的短期冲击会影响金价运行的节奏，但在疫情态势没有彻底扭转或者说低利率政策被结束之前，这些无法成为影响金价的关键性因素。未来需密切关注美国政权交接、财政政策的推进情况，以及通胀预期是否回升。