瑞达期货：沪铝延续上行 库存持续去化

内外走势：周三LME铝延续上行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1993.5美元/吨，日涨0.40%。沪铝主力2101合约延续上行，日内最高15935元/吨，最低15605元/吨，收盘15880元/吨，较上一交易日收盘涨1.76%；成交量118279手，日增43104手；持仓124384手，日增11468手。基差240元/吨；沪铝2012-2101月价差180元/吨。


市场焦点：（1）美国总统特朗普承认，美国总务署署长应该像当选总统拜登领导的政府交接，但他计划继续对选举结果提起法律挑战。（2）美国官员表示，一旦首款疫苗获得监管机构紧急批准使用，他们计划咋全国首批分发640万剂疫苗。（3）10月中国电解铝产量同比增长9.7%至320万吨，达到月度产量的历史新高。


现货分析：11月25日SMM现货A00铝报16100-16140元/吨，均价16120元/吨，日涨190元/吨。长江有色报道，持货商积极出货，贸易商观望为主，整体采购氛围偏淡，成交一般。


仓单库存：周三沪铝仓单合计95607吨，日减1129吨，连降7日；11月24日，LME铝库存为1392250吨，日减3275吨，连降5日。


主力持仓：沪铝主力2101合约前20名多头持仓67160手，日增4267手，空头持仓87385手，日增5871手，净空持仓20225手，日增1604手，多空均增，净空增加。


行情研判：11月25日沪铝主力2101延续上行。美国总统特朗普同意开始权力交接，以及新冠疫苗的利好消息，提振市场风险情绪。国内电解铝市场需求维持较好表现，以及出口套利打开使得国内货源流出增多，国内现货及沪铝仓单均呈下降，货源偏紧使得市场挺价意愿较高，支撑铝价高位运行。不过氧化铝价格持续走弱，电解铝生产利润高企，将刺激铝厂产能加快投放，供应端压力将逐渐增强，铝价上行动能或将减弱。技术上，沪铝主力2101合约放量增仓上涨，多空分歧增加，预计短线偏强运行。操作上，建议可在15700元/吨逢回调做多操作，止损位15600元/吨。


瑞达期货金属小组