原油 上升趋势不改

　　最近几周，虽然疫情在全球范围内有愈演愈烈之势，但各国的新冠疫苗研发纷纷传出捷讯，美国总统大选结果也逐步明朗，加之OPEC+不时传出一些可能暂缓增加原油产量的风声，推动油价在最近三周大幅上扬。其中，美国WTI原油2012合约从11月2日的低点33.64美元/桶上涨至11月24日的43.49美元/桶，上涨了29.28%；同期布伦特原油2101合约上涨10.69美元/桶，涨幅为29.91%；上海原油2012合约同期上涨66.4元/桶，涨幅约为30.88%。

　　疫苗研发传来好消息

　　造成本轮原油价格大幅上涨的首要因素是疫苗研发传来好消息。自秋冬季到来，气温逐渐下降，欧美各国暴发二次疫情。Worldometers世界实时统计数据显示，截至北京时间11月24日，全球新冠肺炎累计确诊病例突破5951万例，累计死亡病例超过140万例。

　　不过，近期各国的新冠疫苗研发工作纷纷取得重大进展。11月9日，辉瑞制药宣布，与德国生物科技公司BioNTech共同开发的新冠mRNA疫苗能有效阻止90%的感染。美国制药厂Moderna在11月16日宣布，其研发的新冠疫苗在第三期医学临床试验中表现良好，疫苗有效性超过94%，但该疫苗的运输条件较为苛刻，Moderna计划改良后，立即向美国食品药品监督管理局（FDA）申请授权。制药公司阿斯利康和牛津大学也在11月23日表示，他们的候选新冠疫苗在英国和巴西进行的三期临床医学试验表明，其在高达90%的接种者中产生了新冠病毒抗体。英国政府计划从12月开始推广接种阿斯利康以及辉瑞的新冠疫苗，再叠加近期一系列经济数据表现亮丽，使得市场对疫苗接种后全球经济快速回归正轨感到乐观，从而提振市场对原油需求前景的信心。

　　市场的不确定性减少

　　最近另一件对原油市场影响较大的事件是美国总统选举。其实，就大选结果本身而言，谁胜谁败的确重要，但不会对市场产生根本影响，因为交易员已经对不同的结果准备了不同的交易预案。

　　目前来看，拜登当选下届美国总统已经是板上钉钉的事，市场的不确定性开始减少。从过去三周的原油价格走势来看，市场对拜登当选还是比较欢迎的。拜登虽然是清洁能源的积极倡导者，但也承认化石燃料在美国向清洁能源过渡期间仍有一定作用。与激进的环保主义者相比，拜登并不主张完全封杀传统能源，而是为传统能源在美国能源转型过程中保留了一席之地。

　　减产协议有可能延长

　　据外媒报道，OPEC+因为担心第二波疫情冲击原油需求，有可能延长原油减产三个月的协议支撑油价。最近OPEC成员国和俄罗斯频频放出风声，宣称正在考虑推迟明年年初的原油增产计划。11月17日，OPEC+举行的联合部长级监督委员会会议表示，虽然自原油减产协议实施以来，全球石油产量减少了16亿桶，并且亚洲石油需求复苏，但疫情卷土重来对市场的影响较大，所有参与国都需要准备根据市场需求采取行动。OPEC+将在12月1日的会议上对石油供应作出最终决定。目前，由于疫情带来的封城措施正威胁着石油工业结构，一些石油公司已经在上一轮封锁和需求低迷中破产，未来可能有更多的石油公司倒下，这将减少原油产出。

　　整体来看，原油需求随着疫苗的推出可能出现回暖，拜登当选将减少市场的不确定性，原油供应也可能在OPEC+的控制下不会出现大幅增长。因此，原油目前的涨势可能还会持续一段时间。

　　（作者单位：中国国际期货）