瑞达期货：沪铜大幅上涨 需求明显改善

内外走势：周二LME铜大幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报7303.5美元/吨，日涨1.31%。沪铜主力2101合约大幅上涨，日内最高54850元/吨，最低53620元/吨，收盘价54770元/吨，较上一交易日收盘价涨1.48%；成交量185525手，日减33243手；持仓161627手，日增14219手。基差-670元/吨；沪铜2012-2101月价差-100元/吨。


市场焦点：（1）美国11月Markit制造业PMI初值录得56.7，预期53，前值53.4，为2014年9月以来最高；服务业PMI初值录得57.7，预期55.3，前值56.9，为2015年3月以来最高。（2）据Mysteel网数据，23日中国电解铜现货库存19.09万吨，较上周五减少0.62万吨；中国保税区库存43.4万吨，较上周五减少1.5万吨，较上周一减少1.1万吨。


现货分析：11月24日 SMM现货1#电解铜报价54000-54200元/吨，均价54100元/吨，日跌50元/吨。长江有色报道，高价抑制采购情绪，少量低价货源成交较流畅，整体成交不理想。


仓单库存：周二沪铜仓单合计43638吨，日减2097吨，连降6日；11月23日，LME铜库存为156075吨，日减1275吨，连降13日。


主力持仓：沪铜主力2101合约前20名多头持仓94098手，日增5768手，空头持仓93988手，日增6240手，净多持仓110手，日减472手，多空均增，净多减少。


行情研判：11月24日沪铜2101大幅上涨。美国11月份企业活动创下2015年以来最快增长，市场避险情绪缓和。上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费TC维持低位，冶炼厂生产成本持续高企；近期铜市下游需求出现好转，带动库存持续去化，目前沪铜库存达到近六年低位，铜价表现强势。不过国内冶炼产量呈现上升趋势，加之近期进口窗口打开，保税区库存入关量有所增加，对铜价形成部分阻力。技术上，沪铜2101合约持仓增量上涨，多头氛围较重，预计短线偏强震荡。操作上，建议可在54300元/吨逢回调做多，止损位54000元/吨。


瑞达期货金属小组