周度糖市外强内弱 价差收敛

原糖评论

　　周度原糖指数收于14.57美分/磅，上涨0.34美分/磅，涨幅2.39%。周度原糖反弹上涨，期价表现仍然偏强，指数最高触及14.86美分/磅，向上测试15美分关口压力。基本面：RCEP签署之后，泰国位列10国之中，有利于后市泰糖出口，但是泰糖减产也导致没有过多的糖源用于出口。另外巴西已经接近榨季尾声，产量预计影响将不会有太大的变化。巴西十月出口数据强劲，整个十月出口量创历史记录达到420万吨。因干旱影响，市场预期下榨季巴西将出现减产。印度产量增加，但出口补贴政策迟迟不能落地。短期来看，在巴西接近生产尾端之际，全球贸易流向显得相对偏紧。原糖延续反弹，预期短期之内原糖仍将维持偏强态势。

　　现货及仓单

　　白糖现货报价广西报价5170-5220元/吨，周度报价下调60元成交一般。云南报价5180元/吨，周度报价下调70元/吨成交一般。仓单总数5712张，有效预报178张。

　　郑糖评论

　　郑糖期货主力低位震荡，最终收于5042元/吨，周度下跌81元/吨，跌幅1.58%，国内盘面表现总体仍然偏弱。国内基本面来看，现货供应矛盾仍然突出，11月为消费淡季成交一般，现货价格已多次连续下调，而且幅度很大，南方开榨，广西累计9家糖厂开榨，陈糖去库存速度加快。近期期货价格走势来看，处于偏空震荡之中，但下方下跌空间又被进口成本所封锁，配额外巴西进口成本核算到4900元/吨附近。国内基本面来看，进口方面按照10月巴西港口发运数据来看，总发运量达420万吨，1/4是发往中国，10月中国进口原糖数量可能再创新高，另外市场消息，糖浆进口数量大对于国内糖的供应也是增加不少压力，2020年1-9月累计进口70.65万吨，同比增加63.44万吨。所以总体来看，回归国内基本面仍然是利空因素偏多，但进口成本支撑作用较强，预期短期郑糖仍将维持弱势震荡盘整行情，建议观望。