20201123天然橡胶周报

近期国内外产区降雨减少，割胶正常进行，但原料价格回落下割胶积极性下降。版纳停割期临近，全年减产已成定局，近期工厂对低价原料采购积极性较高。库存方面，老胶交割后新胶仓单库存处于历年低位，交割品偏少继续影响期价。青岛地区橡胶库存近期继续下降，但在11月进口增加预期下，持续去库存难度或较大。需求端来看，轮胎厂开工率环比继续提升，且明显高于去年同期，但冬季大气污染整治或影响其开工水平，另外海外疫情二次爆发使得12月出口订单有下滑预期。终端市场来看，国务院决定开展新一轮汽车下乡和以旧换新，对汽车市场有所提振，从而利多天然橡胶消费。ru2101合约、nr2101合约经历前期的回调整理，后市期价运行重心或有望逐步抬升，建议震荡偏多思路对待。