耶伦最后一次出席美联储会议： 不担心经济过热（完整）

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北京时间2月22日据彭 博社报道，美东时间周三下午2点，美联储公布了1月30-31日联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要。纪要显示：尽管有好几位官员预计今年的通胀率会提高，但仅有“两三人”担心经济会过热。
　　这份纪要显示美联储官员同是还上调了对通胀的预期，称核心个人消费开支(PCE)指数“今年可能从去年12月1.5%的基础上显著上涨”。
　　这份会议纪要表明，“好几位”官员认为经济存在上行的风险。而那次会议公布的声明则称经济面临的风险是平衡的。
　　联储官员表示，1月份美国经济看起来比2017年底更强劲。经济状况的强化“增强了美联储基金利率轨迹逐渐向上将是合理的可能性。”为传递这一信息，美联储官员们改变了其声明，以指向“继续渐进式加息”。
　　根据上个月的政策会议纪要，美联储官员对经济前景的看法更为积极，理由是“经济有可观的潜在动能”，并且对实现通胀目标越来越乐观。
　　周三在华盛顿公布的1月30日至31日会议纪要显示，美联储官员们“预计2018年经济增长率将超过他们对可持续长期增长速度的估计，并且劳动力市场状况将进一步加强”。若干与会者“表示，相比12月会议时的经济增长预测，他们已经上调了对近期增长的预期。”
　　会议纪要称，“大多数与会者指出，经济增长前景更加强劲，提升了进一步逐步收紧政策将合适的可能性。”
　　美国央行官员在去年12月份曾预计2018年经济增长率为2.5%。根据彭 博调查经济学家的预测中值，民间分析师将其预估提升至2.6%。股市在1月26日见顶后于2月初大跌，长期政府债券收益率则在更大量国债发行前景的影响下攀升。
　　‘通胀上移’
　　在1月会议上，美联储维持基准利率在1.25%至1.5%不变，并表示今年通胀率预计“向上移动”，并会在“中期内”稳定于2%目标附近。
　　会议纪要称，与会者还讨论了前景所面临的许多不确定性。有几位决策者提醒说，“随着经济增速继续高于潜力水平，金融市场的失衡可能开始出现。” 美联储官员还考虑了减税是否会转化为更高的员工薪酬。
　　“有人指出，如果生产率增长率仍然很低，工资增长的速度可能不会明显上升，”会议纪要称，“即便如此，一些与会者认为，劳动力市场的持续绷紧可能在某个时点转化为工资增长的加快。”
　　联邦公开市场委员会在1月会后声明中暗示，预计基准贷款利率将“进一步逐步上调”。去年12月，决策者曾预计2018年将加息三次。明尼阿波利斯联储行长Neel Kashkari周三表示，这个措辞很重要。
　　‘关注每个字’
　　“我们对声明中的每一个词的变动进行了辩论--很多辩论都聚焦于此--我认为‘进一步’意在表明继续我们目前正行进中的道路，”他在会议纪要发布前接受彭 博电视采访时表示。
　　会议纪要也解释了这个新的措辞：“委员们同意，近期经济前景的加强增加了联邦基金利率渐进上行是合适之举的可能性。”
　　自美联储官员上次开会以来，数据显示工资上涨速度超过预期，失业率维持在4.1%。扣除食品和能源的消费者价格指数1月份同比涨幅达到1.8%，零售销售意外环比下降。
　　1月会议是前任主席耶伦出席的最后一次会议。
　　美联储会议纪要公布后，
　　联邦基金期货市场所体现的2018年加息次数保持稳定。联邦公开市场委员会(FOMC)1月30日至31日政策会议的纪要显示，大多数与会的美联储官员认为，经济更强劲的增长将提高进一步加息的可能性。
　　市场定价显示，到2018年9月的美联储会议结束，期间将有两次加息，到12月第三次加息的可能性为80%，3月份会议上加息的概率约为92%。
　　以下是1月31日结束的FOMC会议纪要摘录：
　　“与会者一致认为，渐进式提高联邦基金利率目标区间的方法仍然适宜，并重申对政策路径的调整将取决于他们对经济展望，和相对于委员会政策目标的前景风险的评估”。
　　“诸多与会者表示，鉴于近期美国和海外经济活动数据的强劲，持续宽松的金融状况，他们目前对短期经济增长的预测比12月会议时更高，而且信息显示近期实施的税收改革(虽然仍然不确定)，对短期内经济的影响可能比以前料想的更大一些”。
　　“在讨论劳动力市场情况时，与会者对近期薪资水平表达了多种看法，尽管一些委员称在会期中听到更多关于企业薪资压力的报告，但委员们普遍指出现有数据中少有显示工资全面加速增长的情况。“
　　“有人指出，如果生产率增长率仍然很低，工资增长速度可能不会明显增加，但是许多委员认为，劳动力市场持续紧缩可能在未来某个时点转化为工资的加快增长。”
　　“委员们预计随着资源利用率进一步提高以及工资压力变得更加明显，通胀将继续逐步上升”。
　　“一些委员预计最近几个月美元汇率下跌可能推动中期通胀率回归2%”。
　　“少数与会者认为，最近实施的公司税减税政策可能会导致企业降价以保持竞争力或获得市场份额，这可能会对通货膨胀构成暂时拖累。”
　　“几乎所有的参与者都继续预测，随着经济增长保持高于趋势，劳动力市场持续强劲，通胀将在中期内上升至委员会2%的目标”。
　　“随着资产估值的提高和非金融公司债务的增加，一些与会者警告说，当经济继续以超过潜在水平的速度增长时，金融市场的失衡状况可能开始出现”。
　　“还有人指出，鉴于监管政策随着时间的推移可能发生变化，委员会应定期重新评估金融体系面临的风险及其对经济前景的影响。
　　“委员们一致认为，近期经济前景的改善使得渐进式提高联邦基金利率成为一种更加适宜的政策调整方式”。
　　“因此，他们同意在会后声明中更新他们对联邦基金利率预期的描述，指出将‘进一步逐步加息’，同时在本次会议上维持目标区间不变”。