南美大豆预期减产!生猪养殖业需求旺盛 美豆基金净多持仓历史新高

　原标题：南美大豆(5199, 8.00, 0.15%)预期减产！生猪养殖业需求旺盛 美豆基金净多持仓创历史新高

　　华夏时报记者叶青 北京报道

　　正当美大选陷入焦灼之际，市场陷入避险观望状态，不过，令人诧异的是农产板块整体上涨，尤其是大豆期货价格。自9月30日至11月5日，黄豆一号期货合约涨幅达20.80%。11月5日盘中最高上冲至5283元/吨，日涨幅达1.68%。

　　业内人士表示，受天气预报显示南美产区降雨量低于往年均值不利于作物生长，以及美豆收割进展缓慢等因素影响，国内外大豆期货价格均有大幅上涨。

　　CBOT大豆期货合约上涨1.77%，收于1105.50美分/蒲式耳。随着美国大豆收获工作逐渐接近尾声，北部产区受雨雪天气影响收割工作进展放缓。不过，据美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至11月1日当周，美国大豆收割率为87%，低于市场预期的91%。

　　南美大豆预期减产

　　美国农业部出口检验周报显示，截至10月29日当周，美国大豆出口检验量208.3万吨，前一周281.9万吨，上年同期148.4万吨。迄今为止，2020/2021年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量1658.5万吨，上年同期955.6万吨，同比增加73.6%。

　　美国对中国（大陆地区）装运149.1万吨大豆，此前一周装运202.1万吨，占该周美国出口检验总量的71.6%，上周是75.9%。迄今为止，2020/2021年度美国对中国累计装运大豆1154.7万吨，明显高于上年度的259.6万吨。业内人士表示，美豆此前报告利多，出口情况很好，目前已经具备做多的基础。

　　与此同时，据了解，在巴西种植方面，截至10月29日，巴西2020/2120年度大豆已播42%，前周23%，去年同期46%，五年均44%。分州来看，截至11月2日，马特格罗索州播种进程虽大幅赶进但仍慢于往年，且于墒情不足时播种、后续亦未获降雨惠及区域或需重播。

　　截至10月30日，帕拉纳州播种虽已大幅赶进，但近期雨量减弱已致墒情欠佳，截至10月29日，南里奥格兰德州已播7%，前周5%，去同11%，五年均12%，干旱已致该州北部大豆播种受阻，且局地对玉米(2543, -10.00, -0.39%)损害已有显现。预计接下来南里奥格兰德州还是少雨。

　　另外，据CFTC（美国商品期货委员会）持仓报告显示，截至10月27日当周，基金在大豆合约上继续增持多头6386手至32.38万手，连续第九周增仓，空头则减仓14606手至4.29万手，净多仓历史首次突破28万手。此前基金多头净持仓最高记录诞生于2012年夏季，当时“拉尼娜”导致美国干旱天气带动美豆价格大涨，美豆多头净持仓达到26万手。当前来看基金多头力量接近极端水平，基金对美豆期价的进一步推涨动能或有限。

　　“按照目前的数据来看，当前巴西大豆库存基本见底，一些国际买家正大量转向美豆采购。这也促使美豆库存压力持续下降，一直困扰美国大豆价格上行的阻力正被减弱，这为美豆价格进一步回升创造有利条件。而国内大豆期货价格在美豆不断探出反弹新高的引领下，成本因素和市场情绪也在推动大豆价格持续创新高。”中投元邦投研经理谢义钦接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　此外，据世界三大气象机构10月报告显示，“拉尼娜”持续至明年春季的概率较大。其中，美国气象局认为，“拉尼娜”持续至今年冬季的概率为85%，持续至明年春季的概率为60%；日本气象厅认为“拉尼娜”持续至明年2月份的概率为90%，持续至明年4月份的概率为70%；澳大利亚气象局认为“拉尼娜”至少持续至明年2月份。

　　与此同时，从NOII和SOI两个指标看，NOII仍处于“拉尼娜”发生状态，而SOI则回到了正常区域内，这至少表明当前的“拉尼娜”强度较弱。因此，无论从世界三大气象机构的预测报告，还是高频的NOII和SOI两个指标看，今冬明春“拉尼娜”发生的概率较大。

　　上海私募基金杨经理表示，预计今年的“拉尼娜”效应从时间点和幅度上较为像2007年到2008年那次。当时的“拉尼娜”造成阿根廷大豆减产1300万吨，今年预估减产500到1000万吨。如果减产符合预期，这意味黄豆一号2101合约还有再创新高的潜力。

　　生猪养殖业需求旺盛

　　11月3日CBOT大豆及产品期价收涨，受基金买盘驱动。部分私人机构下调美豆、玉米产预估。南美持续干燥忧虑是市场新的支撑因素。天气市，预计会随着气候变化进一步推动市场情绪。美国大豆和谷物出口激增，中国为主要目的地。据悉近期美国对巴西装船3.8万吨大豆。

　　在需求方面，中国进口占全球大豆出口总额的约60%。中国猪肉行业从非洲猪瘟中复苏，刺激了2020年的猪肉进口。今年前三季度中国各地新建投产1.25万个规模养猪场，复养了1.34万个空栏的规模养殖场。到9月底，全国生猪存栏达到3.7亿头，恢复到2017年末的84%，能繁母猪存栏达到3822万头，恢复到2017年末的86%。

　　豆粕(3157, 32.00, 1.02%)被用作动物生产的饲料来源。今年夏天，中国大豆的月进口量达到了五年来的新高。据美国农业部的数据，2020年9月中旬，美国对中国的未完成销售总量接近1700万公吨，几乎相当于2013年创下的纪录。2020年9月中旬，所有市场的未完成销售总量达到创纪录的3200万公吨，比2019年增加了三倍。

　　中信期货分析师陈静对《华夏时报》记者表示，中短期来看，中国仍积极采购美豆，当前利润下，预计养殖补栏仍积极。另外，四季度大豆增量不及豆粕需求增量。长期看，四季度拉尼娜或增加南美豆产量不确定性，若延续到2021年二季度北美或遭遇干旱。不过，陈静表示，中国买盘与“拉尼娜”预期提振美豆价格，进而拉动国内豆类价格。后期11月中旬之后，随着国内大豆供应阶段性上升，豆类价格可能迎来回调。

　　此外，有业内人士表示，由于国内大豆供求维持宽松偏紧局面，尤其是收割季节到来，黑龙江地区发生台风天气的影响导致产量受到影响，且上市推迟，节后部分用量企业补库令需求增加，大豆出现阶段性供应紧张。随着天气开始逐渐变冷，鲜菜的价格开始逐步上涨，大豆需求开始修复，下游厂商补货需求上升，采购积极性有所改善，贸易商走货加快，支撑盘面上涨。

　　对此，格林大华期货发布的研报显示，随着天气转冷，大豆市场消费需求逐步增加，部分大豆加工企业建库意愿强烈，以及近期国家高度重视粮食安全问题，港口进口大豆商检严格，出货受限，国产大豆市场份额增多，均给大豆市场提供利好。

　　最新的国家粮食储备库大豆收购价4400元/吨，奠定了国产豆的价格底部。东北新豆收购价出现一波回调后，当前毛粮主流收购价在4600-4700元之间，预计后市再度大跌可能性不大，整体基本面向好，粮源开始向产地商贩手中集中。中期如果农民惜售情绪浓，加上国储收购量若加大，均有可能继续推升大豆价格。策略上，逢低买入为主。