夜盘时刻商品期货市场上演惊魂跳水 市场怪罪于原油？

原标题：夜盘时刻商品市场上演惊魂跳水，市场怪罪于它？

　　来源：能源研发中心

　　归零心态

　　没有谁能做到，从来没有恐惧，没有担心，没有贪婪…这些情绪每个人都有。但是，只有真正领悟心灵交易真谛的人，才能够做到在很短的时间内把这些负面情绪修正过来，回到原有的平和心态中；而不懂得或不愿意修正自己的人，则会深陷其中，难以自拔，内心的空间越来越狭隘，最后被市场淘汰。

　　后市观点

　　昨天10：42国内期货市场出现了全线大跳水的风险事件，能化品种跌幅居前，为此不少投资者认为是原油带动了商品的大跌。但实际上昨晚商品市场的下跌风险还真不是原油引发的，只不过原油市场一个比较重要的EIA数据公布恰好在晚10：30公布，实际上数据公布接近15分钟油价并没有怎么跌，是橡胶(14725, -85.00, -0.57%)、棉花(14480, -220.00, -1.50%)、大豆(4716, -103.00, -2.14%)等前期累计涨幅过大的商品先跌了一波，最后才导致了多头拥挤离场引发的跳水行情。

　　看昨晚EIA整体的数据表现喜忧参半，原油价格在数据公布之后出现了较大幅度的下滑。从昨天公布的数据上来看，美国原油产量继续大幅下滑60万桶/天，目前已经降到了1000万桶以下；美国原油库存也下降了100多万桶，精炼油库存下滑了383万桶，汽油库存增加了189万桶，全口径库存略微有所下滑，但整体的幅度并不是很大。美国炼厂开工率大幅下滑至72.9%，原油出口增加90万桶/天，进口下滑16.8万桶。

　　从整体的EIA数据上来看，在原油产量大幅下滑，出口大幅增加，进口减少的情况下，美国原油库存仅仅下滑100万桶就有点说不过去了，假设需求不变如果按照库存变化口径来进行计算，美国原油库存至少应该下滑1000万桶以上，目前仅仅下滑100多万桶，说明需求端出现了较大幅度的下滑，这也印证了炼厂开工率下滑2.2%这一数据。

　　从整体的宏观市场来看，在佩洛西放话说美国刺激法案接近达成之后，美国股市开盘震荡走高，反映出市场的乐观情绪，但随后高盛等认为短期达成的概率微乎其微，很有可能会等到大选之后，美股又表现的悲观，最后收盘翻绿。美指则在继续放水的预期之下不断走低，很有希望再次摸到前低。美股跌，美指跌，原油跌，三个市场所反映出来的逻辑已经开始分化，这也显示当前市场并没有明显的主线行情，市场依旧在等待不确定靴子的落地，因此短期市场操作依然谨慎为主，美国大选之后再评估市场整体的风险。

　　每日动态

　　【1】WTI 主力原油期货收跌1.7美元，跌幅4.08%，报40.03美元/桶；布伦特主力原油期货收低1.45美元，跌幅1.45%，报41.73美元/桶；INE原油期货收跌0.96%，报267.4元。

　　【2】离岸人民币（CNH）兑美元北京时间报6.6388元，较上一交易日纽约尾盘跌165点，盘中整体交投于6.6275-6.6623元区间。

　　近期要闻

　　【1】摩根士丹利（Morgan Stanley）认为，拜登胜选可能意味着美联储更早加息；① 如果在即将到来的美国大选中民主党大获全胜，那么就意味着更大规模的刺激，也意味着美联储会比预期的更早加息；② 在所谓“蓝色浪潮”出现的情况下，美联储加息的可能会从2024年至2025年提前到2024年至2024年，具体还要取决于其它相关政策，包括税收等；③ 今年受到疫情打压的美国经济预计明年将能有复苏，“蓝色浪潮”下额外的刺激将推动美国经济进一步增长。这意味着增长的影响将能够维持到2022年；④ Caron表示，要注意的是这会使得加息提前到来。“现在没人提加息，但美联储可能会提前在2023年到2024年就加息。”今年3月美国疫情开始大幅爆发后，美联储将利率降至接近零的水平，并表示会维持这一水平到2023年

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，拜登赢下大选对美国经济未必全是好消息；① 因为这会带来更多问题而不是更多答案。因为美国民主党对监管和税收的政策还有很多不确定性；② 市场对拜登上任后的一大担忧是加税和更严格的监管，那么这就意味着企业营收下降以及美国经济增长受限；③ 市场过于自满，错觉美国大选结果出来后一切问题就能迎刃而解，但其实大选后反而会有更多问题冒出来

　　【2】美国刺激方案希望推动美元跌创一个半月低点，非美货币全线上涨； ① 美元周三延续跌势，一度跌创一个半月低点至92.68，现报92.81，跌幅约0.31%，此前美国总统特朗普的讲话激起对达成大规模财政刺激方案的希望，在市场上引发一波乐观情绪，促使交易商扩大对风险较高货币的押注，非美货币普遍上涨。② 白宫和美国国会民主党议员周二接近就新的疫情救助方案达成协议，美国总统特朗普称，尽管共和党反对，他仍愿意接受大规模的救助议案。③ 他的表态令人更加期望救助方案谈判可能取得突破，引发汇市冒险意愿上扬。④ 荷兰国际集团（ING）策略师团队在致客户报告中表示，“总而言之，刺激政策获得通过的机率看来不高，我们认为投资人对于相关条款期望偏高”。⑤ 但他们也指出，协商破局不会造成严重伤害，因投资人仍预期若民主党选战获胜，刺激计划将在美国大选过后通过。⑥ 荷兰国际集团称，“目前来说，各界认为跨党派协议获得通过的可能性升高而非下滑的事实，可能足以支撑风险资产及高beta货币，美元则可能维持全面温和抛盘的局面，本周末之前，这个题材仍可能是驱动市场的主要动力，因两党均致力于在周末前达成潜在协议”

　　【3】油价小幅走弱，美国原油库存意外上升激起供应过剩担忧； ① 国际油价周三小幅下跌，美原油一度下跌逾1.5%至41.00美元/桶，此前美国原油库存意外增加，增添全球供应过剩的担忧，新冠病例数激增已引发需求疑虑。② Sunward Trading首席分析师Chiyoki Chen称，美国库存上升，加上近日全球新冠病例回升，促使投资人进行部位调节。③ API最新公布的数据显示，截至10月16日当周，原油库存增加58.4万桶，至约4.906亿桶，分析师预期为减少100万桶。④ 截至周二，全球新冠感染病例已突破4000万大关，欧洲部分地区重新实施封锁措施。⑤ 供应面来看，俄罗斯能源部长周二称，现在讨论12月以后的全球产油量控制问题，为时过早。不到一周前，他曾表示OPEC+将按计划开始放宽产量限制。⑥ OPEC及其盟友计划在1月将减产幅度从目前的770万桶/日削减至约570万桶/日。⑦ OPEC成员国利比亚在1月份武装冲突导致该国几乎全部石油生产停止后正在提高产量，向本已供过于求的市场注入更多石油。⑧ 乐天证券的大宗商品分析师Satoru Yoshida说，“对美国和其他国家采取经济刺激措施以对抗大流行导致的消费下滑的希望，料将抑制油价跌幅，但OPEC+计划降低减产幅度也会抑制油价涨势”

　　【4】EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少100.2万桶至4.881亿桶，减少0.2%，上周美国国内原油产量减少60万桶至990万桶/日，除却战略储备的商业原油上周进口511.8万桶/日，较前一周减少16.8万桶/日，美国原油产品四周平均供应量为1834.5万桶/日，较去年同期减少12.9%，EIA报告：上周美国国内原油产量减少60万桶至990万桶/日。美国上周原油出口增加90.1万桶/日至303.6万桶/日，知名金融博客零对冲评EIA数据；知名金融博客零对冲表示，在API数据报告原油库存意外录得增加后，今日油价延续了隔夜跌势；尽管股市在刺激法案的“乐观情绪”推动下反弹，但美油拒绝追赶股市，因疫情重现以及利比亚石油供应增加正使油价得到抑制