[投资交易] 史瓦格期货基本分析pdf

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2020-10-20 14:06

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《史瓦格期货基本分析》是期货操作基本分析领域内最深入而涵盖面最广的一部经典之作。史瓦格多年在市场中操作、潜心钻研，出版多本着作者甚受好评，公认为这个领域中不可多得的权威。本书内容弥足珍贵，是投资人每个交易日不可缺的工具书。 　「期货权威杰克．史瓦格利用基本分析预测价格走势，产明确可靠的资讯来源，任何期货交易人都不容错失。」「这本书不能让你立即成为顶尖的商品交易人，但可以告诉你成功的开始必备的知识。」「杰克．史瓦格总是能够以最清晰的手法，表达期货交易最晦涩的内容。」 　交易导向的金融书籍在内容处理上往往都稍嫌不够深入。另一方面，比较严格的书籍又太过于强调学术性而忽略实务上的实用。本书的宗旨是由实际交易的角度，广泛而深入地探讨基本分析的相关技巧。 　书中所引用的市场範例，完全是为了说明普遍性的观念，绝对不是强调特定市场的个别运用；换言之，範例中所提到的个别市场，它们本身并不重要；所以，如果读者对于相关市场没有兴趣，或许想略过不读；请克制这种念头，因为很可能造成内容不连贯的后果。

目录

上册

第I部分：背景知识

1基本分析与技术分析之间的争议
2初学者导读
本章宗旨
期货市场的性质
交割
契约规格
成交量与未平仓量
避险
商品避险的范例
金融期货的避险
避险的一般性评论
投机
资易指令的类型
佣金与保证金
税务的考量

第II部分：基本分析

3十四种逻辑谬误或戒条
五段情节
十四种逻辑谬误
由真空的角度看待基本面资料
把旧资讯视为新闻
去年同期的比较
将基本面资料视为时效的判断工具
缺乏视野
忽略恰当的时间考量
不当的推理
比较名义的价格水平
忽略市场预期
忽略季节性的考量
预期价格将遵从国际交易协定的目标水准
根据不充分的资料做成结论
需求与消费的观念混淆

4供／需分析：基本经济理论
供给与需求的定义
需求量化的问题
消费与需求之间的差异
纳入需求的必要性
纳入需求因子的可能方法
传统的基本分析何以不适用于黄金

5基本分析的类型
老手的方法
平衡表
表格与图形的方法
回归分析
经济计量模型
季节类比的方法
等级归类的方法
指数的模型

6技术分析工具在基本分析中的运用
趋势定义的方法
范例
抽离趋势的资料
考虑资料的时间落差
时间落差的衡量
最佳化程序的缺点
资料公布的时间落差
指标的权数结构
单一指数模型的范例
后记

7预期的角色
采用前一年的估计值而不用修正数据
价格预测模型中纳入预期的变数
预期对于实际数据的影响
如何界定新作物的预期？

8纳入通货膨胀

9季节性分析
季节性交易的观念
现货与期货价格的季节性形态比较
预期的影响
真正的偏颇或常态的机率？
计算季节性指数
平均百分率的方法
关连相对法
分段处理季节性型态
抽离季节性影响的资料
最大上升量与最大下降量的季节性比较
反季节性的价格行为
由走势图中判定季节性
结论

10个别市场的季节性研究
本章表格的解释
本章图形的解释
建构季节性指数的价格资料
注意事项：季节性资料在交易上的运用
季节性表格与图形

11市场反应的分析
评估市场对于重复性事件的反应
范例A：美国农业部的猪只报告
范例B：十月份澄汗产量与收成估计
违反常态的市场反应
重复性事件
孤立事性

12政府计划与国际协议
讨论主题：价格的影响
美国农业政策：相互冲突的目标
耕种面积的计划
降低耕种面积的计划
正常的弹性耕种面积
选择的弹性耕种面积
土地休耕补贴
支撑价格的贷款计划
基本贷款价格
目标价格与补贴款项
行销贷款计划
农民持有准备
进口/出口的管制
出口支持计划
结论：国内的政府计划
国际协议
参考资料

13建立预测模型：逐步说明

14基本分析与交易
基本分析与技术分析的比较：更需谨慎
基本分析的三大陷阱
结合基本分析、技术分析与资金管理
何以需要基本分析？
市场是否会立即反映基本面？
针对价格走势强行套入消息
基本面的发展：长期的意涵与短期的反应
结论

第III部分：回归分析

15回归分析简介
基本概念
最适配的意义
范例
回归预测的可靠性

16初级统计学
离散度的衡量
机率分配
查阅常态曲线（Z）的表格
母体与样本
由样本的统计量估计母体的平均数与标准差
抽样分配
中央极限定理
平均数的标准误差
信赖区间
t检定

17检视回归方程式的显著性
母体的回归直线
回归分析的基本假设
检定回归系数的显著性
回归的标准误差
个别预测的信赖区间
向外插补
判定系数(r2)
相关性的误解

18多元回归模型
多元回归简介
多元回归模型的t检定
回归的标准误差
个别预测Yf的信赖区间
R2与校正R2
F检定
阅读电脑输出结果


下册

19回归方程式的分析
离群值
残值图
自身相关的定义
利用DW统计值衡量自身相关
自身相关的意涵
遗失变数与时间趋势
经过转换而产生线性关系
利用转换来剔除自身相关
不等变异性
虚拟变数
多元共线性

20回归分析运用上的实务考量
决定应变数
选择自变数
一般性考量
是否应该纳入预测期间之前的价格
挑选调查期间的长度
预测误差的来源
模拟
分段回归
回归分析的逐步程序
结论
参考书目（第15-20章）

第IV部分：基本分析的运用：个别市场

21预测活猪价格

预测供给
需求面的考量
价格预测模型1
价格预测模型2
考虑预测误差
预测价格高点与低点
价格预测与交易
结论

22预测活牛价格（作者：Bill Gary）
消费完全由产量所决定
长期供给的决定因子
饲养场存量
季节性
生产面的季节性
消费的季节性
价格的季节性
活牛产业的主要结构性变化
结论

23预测谷物价格
存量/消耗量比较：基本面的重要指标
小麦的基本面概况
小麦的等级
生产
消耗
年度的小麦价格预测模型
玉米的基本面概况
生产
消耗
每季的玉米价格预测模型
结论

24预测黄豆价格（作者Anne Frick）
季节类比研究：基本面的时效评估方法
基本面概况
黄豆类商品
美国黄豆生产
美国出口
黄豆饼的使用
黄豆油的使用
期末存量
重要因子
结转存量
生产量
总供给量
使用量
价格行为
因子的结合
稳定的季节性形态
作物恐慌的上涨高点
收成期的低点
收割后的高点
二月份的顿挫
挑选季节性分析的契约月份
类比分析的范例
预测春季高点与随后的低点1993年7月份黄豆契约
价格行为的季节类比分析:
预测11月份契约的7月份高点与回档低点
纳入黄豆油与黄豆饼的预测
相关报告与资讯来源
主要报告
次要报告
结论

25预测糖价格
郁金香与糖
生产
消费
价格预测模型
作物年度开始之前的价格预测
结论

26预测咖啡价格(作者:Sandra Kaul)
出口管制之前与之后的咖啡
等级分类的分析方法
评估生产国的平衡表
可供出口数量
预期出口百分率
未来供给
咖啡生产的基本面情况
生产国平衡表的整体评估读数
生产变数的等级报告:两个范例
评估消费国的平衡表
消费国的平衡表
消费国的存量
消费国的消耗量
存量/消耗量比率
消费变数的等级报告:两个范例
结合为价格预测模型
基本模型的延伸
结论

27预测原油价格(作者:Michael S.Rothman)
原油的类别
供给/消费的平衡表
消费
非OPEC的石油供给
OPEC的供给
存货数量:幽灵资料
OPEC的政局:预测石油价格的关键因子
预测石油价格:综合的方法

28预测铜价格
供给面的因子
需求量的因子
经济指标
通膨指标
利用铜价差为指标
考虑资料的取得时间
将基本面资料转化为时效讯号
结论
附录:最近交割月份契约与连续期货契约之间的差别
最近交割月份期货契约
连续期货契约
那一种价格数列比较理想?

29预测黄金(贵金属)价格
黄金的基本面:不重要的因子
黄金与通货膨胀
外汇价格走势
经济指标
黄金与利率之间的关系
人气指标
建构单一的综合指数
结论

30预测汇率(作者Katherine Jones)
购买力平价理论
国际收支平衡
利率
经济因子
政治因子
汇率预测模型的范例:美元/德国马克
结构性变动与政府政策干预
货币协定
结论

31预测利率(作者:Katherine Jones)
市场结构
需求面因子
供给面因子:联邦准备银行
结论
附录:公债期货契约的订价

32预测国外利率(作者:Katherine Jones)
全球债券市场之间的互动关系
汇率风险
政治发展
经济成长
通货膨胀
货币政策
财政政策
风险评估
预测的范例:英国利率
区域性因子与未来的展望
欧洲
日本/亚洲
美元集团国家
结论

33预测股票市场(作者:Courtney Smith)
股票市场的驱动因子
指标的选择
盈余成长
价值评估
货币政策与利率
整体经济与景气循环
通货膨胀
痛苦指数
人气指标
将市场指标转化为时效讯号
整合的方法
结论