瑞达期货：沪铜冲高回落 伦铜库存大增

内外走势：周一LME铜冲高回落，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6742.5美元/吨，日涨0.22%。沪铜主力2011合约冲高回落，日内最高51580元/吨，最低51140元/吨，收盘价51170元/吨，较上一交易日收盘价跌0.58%；成交量113757手，日减10218手；持仓102002手，日减3513手。基差440元/吨；沪铜2011-2012月价差-20元/吨。


市场焦点：（1）中国三季度完成的GDP为266172亿元，同比实际增长4.9%，与市场预期基本一致。（2）英国首相约翰逊表示，除非欧盟从根本上改变立场，否则现在是时候英国在未达成贸易协议的情况下退欧做准备了。（3）智利Escondida铜矿劳资双方已经就劳动和农达成协议，这一全球最大铜矿的罢工风险就此解除。


现货分析：10月19日SMM现货1#电解铜报价51510-51710元/吨，均价51610元/吨，日跌210元/吨。长江有色报道，贸易商欲求成交被迫下调升水，市场消费淡化，下游按需采购，成交一般。


仓单库存：周一沪铜仓单合计67626吨，日增225吨；10月16日，LME铜库存为184850吨，日增15975吨。截止10月16日当周，上期所沪铜库存报157547吨，周增1093吨。


主力持仓：沪铜主力2011合约前20名多头持仓81936手，日减1141手，空头持仓66014手，日减2386手，净多持仓15922手，日增1245手，多空均减，净多增加。


行情研判：10月19日沪铜2011冲高回落。美国新一轮刺激方案依然缺乏进展，且英国无协议脱欧风险增加，对美元指数形成支撑。9月份国内铜材企业开工率有所回升，并且在节后市场采购情绪有所升温，现货升水走高，需求存在回暖迹象，对铜价形成支撑。不过上游近期Escondida铜矿劳资双方达成协议避免了罢工，且近期铜矿TC出现小幅回升，铜矿供应紧张出现缓和迹象；加上欧洲疫情出现反弹，经济前景仍面临较大压力，近期伦铜库存出现大幅增加，铜价面临下行压力。技术上，沪铜2011合约缩量减仓，关注50800位置支撑，预计短线偏弱震荡。操作上，建议可在50800-51600元/吨区间操作，止损各200元/吨。


瑞达期货金属小组