Myagric：美豆高位回调 连粕略显乏力

豆粕  
美豆方面：


本周美豆呈现V字形走势，在周一大幅下跌后有所反弹，周五再次下次。截至10月16日CBOT大豆主力合约收于1050.8美分/蒲，较10月9日跌14.7美分/蒲，跌幅1.38%。周一美豆收盘大跌，因因缺乏出口销售，令收割压力打击市场；周二美豆上涨，此前六个月来的最大降幅令农户的卖盘放缓；周三美豆小幅收涨，因中国采购和巴西干旱天气盖过了收割压力；周四美豆收盘上涨，交易商称，因对中国的销售盖过了南美降雨和收割压力的影响；周五美豆收盘下跌，交易商称，受获利了结以及近期涨势遇阻影响。


豆粕方面：


本周连粕主力01合约走势大致与外盘美豆一致，呈现高位震荡调整的态势。截至10月16日豆粕主力2101合约收于3275元/吨，较上周五涨13，涨幅0.4%。现货方面，国内各区域现货涨跌互现。截至10月16日，沿海油厂主流报价在3220-3290元/吨，其中华北地区3290稳定；山东地区3280涨20；华东地区3220涨10；广东地区3240跌10。本周连粕表现出高位震荡态势，现货市场价格难有起色，成交方面，远月基差成交尚可。据我的农产品网统计，本周全国主要油厂成交122.12万吨，日均成交46.67万吨。其中现货成交56.18万吨，远月基差成交75.45万吨。


后市预判：


美豆出口需求依旧旺盛，持续支撑盘面走高。9月中国进口大豆979.1万吨，环比增1.95%，油厂大豆供应充沛，开机高企，豆粕现货供应暂宽松。巴西播种进度缓慢，拉尼娜天气炒作，后期美豆仍有上涨空间。下游养殖需求旺盛支撑豆粕价格走势，中下游企业可适当逢低价适量布局远月合同，现货随采随用滚动操作即可。





油脂
CBOT：美豆本周收跌，周五收于1050.75美分/蒲式耳，周度跌幅1.38% 。因近期上涨遭遇资金获利了结打压，此外南美天气将迎来有利降雨也对多头情绪产生抑制。

       BMD：马来西亚棕榈油本周收涨，周五马来西亚毛棕榈油12月收于2920令吉/吨，周度涨幅0.21%。因出口数据下滑和消费需求低迷打压。

       DCE：截至周五下午，国内连盘豆油主力合约Y2101收于6992，跌44，周度跌幅0.63%；棕油主力合约P2101收于6052，跌30，周度跌幅0.49%；本周豆油现货价格较上周五稳中波动。截至10月16日，国内油厂一级豆油现货主流报价7380-7470元/吨，较上周最后一个交易日稳中波动-30-80元/吨。其中，天津地区7400元/吨，日照地区7420元/吨，张家港地区7380元/吨，广州地区7470元/吨。本周棕榈油现货价格较上周五稳中波动，截至10月16日，油厂棕榈油现货主流报价6500-6520元/吨，较上周最后一个交易日稳中波动-50-30元/吨。其中，天津地区6520元/吨，日照地区6520元/吨，张家港地区6500元/吨，广州地区6500元/吨。豆油方面，连盘豆油期价冲高回落，油厂报价基差坚挺，挺价意愿较强。贸易商报价基差稳中有跌，广东地区现货基差下跌20-50元/吨，成交基差同样走弱，尽管如此，下游市场买兴依然不高，终端市场对高价，高基差货源接受程度需要时间消化。此外，之前的南北方价格倒挂令市场出现一定的修正，北方基差稳中有涨，南方基差下行。料中长期内豆油期价震荡偏强，建议近期逢低补库。棕油方面，连盘棕榈油期价震荡下跌，油厂报价基差稳中偏弱，贸易商报价基差下调。国内棕榈油货权较为集中，因盘面上方压力较大，加之国内后期买船充足，棕榈油在弱需求下有缓慢走弱趋势。此外目前因价格过高抑制部分需求。料短期内棕榈油期价震荡运行，建议随用随采。

后市观点：豆油期价短期震荡调整，基差稳中偏弱，后期或逐渐企稳。棕榈油期价震荡调整，基差走弱。



菜粕   
期价方面：
本周郑盘菜粕主力合约RM2101在周一大幅上涨后小幅震荡回调，菜粕期价在美豆及连粕带动下到达阶段性高点，本周随连粕展开回落。国庆假期后气温逐渐降低，水产养殖逐步进入淡季，下游饲料企业的菜粕需求将转弱，利空菜粕价格。本周一菜粕大幅上涨；周二小幅回落；周三继续下跌；周四震荡偏弱；周五震荡回升。截止本周五RM2101收于2501，较上周五涨55，累计涨幅2.25%。

现货方面：
本周国内菜粕现货市场上涨50-80元/吨，现货较盘面涨幅更大。沿海油厂现货报价在2470-2620元/吨之间。其中广东2520涨70；湛江工厂停报；广西报2470涨50，远月01-100；营口报2620涨80；福建报2560涨60，基差01-80；华东地区报2540涨60。目前沿海油厂方面开机率较低，截止本周五沿海油厂菜籽开机率为30%，日产量0.75万吨，菜籽和菜粕库存较少，下游需求逐渐转淡。本周沿海油厂菜粕现货成交100000吨，日均成交20000吨，主要是东莞沈恒、福建银翔以及厦门中禾均放量成交10-12月份基差居多。

后市建议：
受豆粕上涨提振，菜粕短期市场利好较强，短线菜粕仍将有望维持高位运行。但值得注意的是，目前菜粕库存低位回升，同时水产养殖旺季即将进入尾声，未来饲料菜粕需求将转淡，或将制约后期价格上涨空间，而进口利润良好导致菜粕出货意愿明显增加，基差走强缺乏太好的持续性。总体来看，后续菜粕表现可能仍然偏弱。



进口DDGS      
本周港口DDGS本周市场报价持稳。上海港口进口DDGS现货2320元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%。广东港口进口DDGS现货2300元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%。天津港口进口DDGS现货2320元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%。

国内和国际需求都保持强劲，支撑了DDGS的价格。本周燃料乙醇厂DDGS的出厂价上涨了5美元/吨，玉米和豆粕的价格上涨为其提供了外部支撑。DDGS与现货玉米的价格比为115%，较前一周降低，但高于过去五年的平均水平109%。本周堪萨斯城的豆粕价格上涨了10美元/吨，芝加哥期货价格和出口意向为其提供了支撑。DDGS与豆粕的价格比为42%，与前一周和于过去三年的平均水平持平。

本周DDGS的出口价格比较坚挺，驳船运输到新奥尔良港的到岸价报价上涨了9-12美元/吨，10月下半月墨西哥湾的离岸价报价上涨了16美元/吨，11月/12月上涨了10-12美元/吨。美国铁路运输的DDGS价格上涨了9美元/吨，而40尺集装箱到东南亚的价格大多在走高。到印尼和越南的集装箱报价上涨了7-9美元/吨，这些目的地引领了市场的上涨。平均而言，集装箱到东南亚的价格上涨了2-3美元/吨，本周平均价格为256美元/吨。252美元/吨。



国产DDGS
       本周国产玉米DDGS价格表现上涨运行。黑龙江地区国产DDGS主流报价2200-2250元/吨（高脂），价格较上周上涨100元；吉林地区国产DDGS主流报价2080-2300元/吨（高脂），价格较上周上涨80元；河南地区国产DDGS主流报价2300-2400元/吨，价格较上周上涨50-100元。

价格方面，节后受东北地区雨雪天气影响，新季玉米上市时间延迟，加上今年产量减产炒作，玉米价格维持强势上涨。在此带动下玉米深加工收购价格一再抬涨，随后企业产品报价呈现上涨为主，整体涨幅在50-100元/吨。市场本着买涨不买跌的心态，本周中下游饲料市场采购积极，企业限量接单。目前市场整体提价意愿趋强，国产DDGS价格呈现高位运行。
开机方面， 根据我的农产品网对全国34家主要玉米酒精企业的最新调查数据显示，2020年第41周（10月5日-11日）全国DDGS生产总量为12.16万吨，开机率为79.61%。预估2020年第42周（10月12日至10月18日）全国DDGS生产总量为12.23万吨，开机率为74.82%，预计较上周下调4.79%。吉林国投博大工厂及广东湛江工厂本月进入检修，水稻型DDGS产量减少，整体DDGS开机表现下滑。
库存方面，据我的农产品网对全国32家主要玉米酒精企业的最新调查数据显示，截止10月16日，玉米酒精企业DDGS库存总量6.15万吨，较上周减少0.55万吨。节后随着市场价格继续走强，下游拿货积极性不减，各家企业库存进一步收紧。
节后玉米原粮价格依旧是推动玉米淀粉走势的重要因素，在粮价高位运行、企业库存压力偏小背景下，企业挺价意愿高涨。但伴随着企业主副产品现货价格的不断上扬，当前玉米酒精行业加工利润可观。高利润将刺激潜在供应释放，随着后期新季玉米供应的不断增加，行业复产产能将有所增多，但整体行业库存依旧处于偏紧，预计高位玉米将对玉米DDGD价格起到有效支撑，短期维持高位运行为主。



鱼粉   
本周鱼粉市场报价较上周持平，秘鲁超级蒸汽鱼粉现货报价区间大约在11300-11500元/吨，其中天津港主流报价11500元/吨涨100，大连港主流报价维持在11400元/吨zhang 100，上海港主流报价维持在11300元/吨持平，广州港主流报价维持在11300元/吨持平，成交可议价。秘鲁超级蒸汽鱼粉参考报价CNF1600美元/吨，上涨100美元/吨。
本周鱼粉内外市场相对稳定。双节假期已过，鱼粉市场整体仍未完全恢复，贸易商观望为主。同时捕鱼方面，2020年下半年南部捕季于8月1日开始，至12月31日结束，配额数量为43.5万吨，8月1日-10月4日秘鲁南部捕鱼量共计0吨，剩余配额数量为435000吨。
2020年下半年南部捕季于8月1日开始，至12月31日结束，配额数量为43.5万吨，8月1日-31日秘鲁南部捕鱼量共计0吨，剩余配额数量为435000吨。
国内方面，周内港口鱼粉库存略增，2020年10月15日，港口库存为9.6万吨，较上周增加0.34万吨，增幅为3.67%；黄埔4.98万吨，较上周增加1.03万吨，增幅为26.07%；上海1.95万吨，较上周减少0.76万吨，减幅为28.04%；天津0.07万吨，较上周减少0.03万吨，减幅为30%；大连0.44万吨，较上周减少0.12万吨，减幅为21.42%；其他0.43万吨，较上周增加0.01万吨，增幅为2.38%。
综上所述，本周外盘报价1600美元/吨涨100，但是国内鱼粉贸易商报价延续偏弱趋势。秘鲁鱼粉方面，外盘价格上调，南部捕鱼持续呈现零捕鱼量状态，秘鲁当地现货鱼粉可售库存极少，且预售量接近16万吨提振秘鲁当地厂商挺价气氛；国内鱼粉方面，港口库存持续小幅增加，节后归来终端饲料厂适当补库，但市场成交一般，10月份国内主要港口或将迎来秘鲁新货的集中到港，鱼粉持货商心态将继续承压，随着天气转凉，水产养殖即将步入淡季对鱼粉需求存在制约，也影响鱼粉价格进一步上涨，预计鱼粉仍将偏弱运行。