基本面仍表现不佳 沪铝有一定调整需求

【电缆网讯】9月最后一交易日，沪铝窄幅震荡为主，截止下午三点收盘，沪铝主力2011合约收跌于14145，跌55，跌幅0.39%。

尽管去库仍在继续，但从加工需求来看，旺季不旺局面基本证实，目前了解10月订单相对9月保持稳定，未有明显改善迹象。

出口方面，部分领域则继续有所改善，但从8月公布的进口数据来看，未锻造铝及铝材仍处于净进口状态，源源不断的铝锭和合金锭进入国内，近期进口窗口仍处于开启状态，在欧洲疫情二次干扰加重的情况以及各国掀起对中国铝材的制裁来看，回到正常的净出口量仍需较长时间等待。

供应端，云铝海鑫、云南宏泰产能继续释放，压力不断增加，供需边际开始走弱。展望后市，基本面边际走弱的逻辑较为确定，铝价压力凸显，绝对价格趋于走弱，但注意现货升水对当月价格的支撑，以及暴跌后仓单加速下降的情况。

9月以来国内社会库存始终维持着低位，而近期下游积极备货更推动着库存的去化，现货流通偏紧下铝价获得较强支撑；不过当前铝市基本面仍表现不佳，后续需求预期不甚明朗，同时宏观面的利空冲击也一定程度抑制着铝价的上行，短期内料沪铝存有一定调整需求，10月份若消费无大幅改善，现货或依旧承压于1.5万关口处，操作上可暂观望为主，料节后现货铝震荡偏弱。