9.29原糖反冲重回上涨趋势 郑糖回落运行偏空

　外盘分析

　　【外盘分析】 原糖高位盘整，指数收于13.2美分/磅。国际基本面：巴西8月出口食糖347.4万吨，同比增长188.5万吨，2020年1-8月累计出口1810.6万吨，同比增长720.7万吨，20/21榨季截至8月累计出口1380.5万吨，同比增614.5万吨。但国际供给端来看，主要是巴西高产对盘面产生的长期压制，UNICA公布8月下半月产糖293.3万吨，同比增长16.3%，甘蔗制糖比为47%，同比提高11.51%，green pool预计巴西10月份糖库存有可能达到创纪录的1250-1300万吨。巴西政府表示新榨季巴西糖有可能达到3933万吨。另外消息显示拉尼娜正式形成，印度降雨利好甘蔗生长，新榨季甘蔗种植面积有望增加7%，印度最大产糖邦马邦将于10月15日开榨，预计产糖量921.5万吨，同比增长49.4%。操作上原糖运行局部高位大幅回落，谨慎参与。

　　国内分析

　　【国内分析】 白糖现货报价广西报价5570-5590元/吨，报价不变成交一般。云南报价5570元/吨，报价不变成交一般。仓单总数6381张，有效预报0张。

　　操作建议

　　【操作建议】 郑糖期货01大幅波动，最终收于5235元/吨，盘中下破5200整数关口，总体运行偏空。基本面上，近期的反弹主要源于现货供应的短暂紧张导致现货价格坚挺，期货跟涨，但期货反弹高度仍然有限，基差走扩，预期仍不乐观。后市来看，随着时间推移，本周北方将有糖厂率先开炸，拉开新榨季生产的序幕，供应压力将会逐渐显现，需求趋淡，现货仍将是主导价格的关键因素。8月份进口食糖68万吨，环比增加37万吨，同比增加21万吨。操作上建议把握反弹机会，远期择机套保。