国庆假期原油存不确定性 成品油零售限价调整有双重可能

记者发现，本计价周期以来，虽然有数据显示美国原油库存下降，且欧佩克有意继续实施减产，减轻供应端压力。但利比亚复产、欧洲二次疫情暴发、美国新冠感染人数高居不下，市场对原油未来需求前景担忧增加。受此影响，本计价周期初始，原油价格出现明显下滑，后期原油价格维持窄幅波动走势。对应的原油变化率虽一直处于正值范围内，但上调幅度呈现不断收窄的走势。

据卓创资讯数据监测模型显示，截至9月25日收盘，国内第7个工作日参考原油变化率为2.75%，对应汽柴油上调100元/吨，调价窗口为10月9日24时。

“后期来看，原油市场利好跟进不足，欧洲二次疫情造成部分地区再度实施封锁政策，部分地区出现抗议游行，这大大提升控制疫情的难度，市场担忧的利空因素尚存有发酵空间。目前距离调价窗口开启还剩3个工作日，但国庆假期期间，原油价格亦会对变化率造成一定影响。原油变化率存在继续收窄的可能，不排除存有对应汽柴油价格不足50元/吨，本轮成品油零售限价搁浅的可能。”卓创资讯分析师王雪琴说。

光大期货能源化工总监钟美燕告诉记者，原油需求本身基本面方面面临季节性的拐点的冲击，从时间节点上，9—10月油价一般易跌难涨，从成品油的需求来看，边际转弱。美国炼厂开工率也较往年的均值水平要大幅下滑，上周炼厂开工率在75%附近，中国目前地方炼厂开工率在73%附近，随着国内成品油库存压力的大幅增加，炼厂开工率要进一步提升有压力，因而国内需求整体也难有起色。全球去库存的节奏还是有所反复，根据数据，目前统计的全球浮仓在1.548亿桶，较6月底的峰值水平2.17亿桶下降28.6%。从全球的总的贸易量和在途量来看，均有所下降，意味着目前市场整体仍处于需求不振的格局中，库存出现了区域的转移，但阶段性的矛盾并未持续好转。

值得注意的是，原油价差方面， SC与Brent、WTI价差贴水略有走扩。

“十一长假来临，影响原油价格的因素在几个方面，一是宏观关注美国总统大选的时间节点以及尤其引发的美股市场的大幅波动风险，二是关注地缘政治局势的微妙的变化，包括亚美尼亚和阿塞拜疆在纳卡地区爆发新一轮冲突的暴发。目前油价整体波动仍将放大，建议节前轻仓或者空仓，注意相关风险。”钟美燕说。