鸡蛋：现货季节性弱势 假期建议持有套利头寸

鸡蛋现货近期维持弱势格局，供应端压力限制蛋价表现；整体看，因天气逐渐凉爽，产蛋率回升，而蛋鸡淘汰速度偏低，导致产蛋鸡存栏偏高，鸡蛋供应压力较大，后期预计鸡蛋价格将步入季节性偏弱走势。长期来看，由于春季补栏偏低，同时后期淘汰将逐步回升，整体产蛋鸡存栏预计维持下滑趋势，将逐步改善鸡蛋供需结构，有助于推动年底现货价格上升。伴随蛋价波动，预计养殖维持微利状态，恐慌心理导致近期补栏意愿下降；伴随现货弱势，鸡蛋期现基差走弱，伴随现货下滑，基差短期将进一步走低。双节假期将至，操作上，建议维持多1空5 ；前期多1空10套利获利离场；长远看，产蛋鸡存栏下滑将推动供应端压力下降，12月至1月期价上行空间值得可期，假期之后继续布局远月长线多单。

　　1、全国主产区鸡蛋库存数据统计（第39周）

　　近年来,鸡蟹礼盒需求量不断增加,且商超为了吸引客户,经常把鸡蟹作为促销商品,随着中秋、国庆双节越来越近,下游商超及农贾市场也在积极备货中,虽然鸡蟹价格目前仍处于近年来同期低位,但是整体走货情況尚可,各环节库存量均不大,本周(第39周)鸡蛋库存天数稍有下降。



　　2、蛋鸡淘汰量及淘汰日龄周度统计（第38周）

　　据天下粮仓网监测的160个样本监测点第38周蛋鸡淘汰量为721.52万只,较第37周的567.7万只增加了153.82万只,增幅为27.10节日越来越近,食品厂备货已经进入尾声,鸡蛋价格继续上涨乏力,养殖户压栏意愿松动,开始加速出栏,淘汰鸡市场进入秋节前后淘汰旺季,屠宰企业收购难度不大,且节日临近,屠宰企业订单有所増加,屠宰场开杋情况好转,同时蛋鸡活禽市场购销活跃度也有所提髙。因此,本周蛋鸡淘汰量继续増加。预计下周蛋鸡淘汰量或继续回升。



　　截至9月25日，蛋鸡养殖利润26.06元/只，上周31.26元/只，蛋价小幅走弱，蛋鸡养殖利润小幅走低；由于今年蛋鸡存栏整体偏高，加上鸡龄普遍年轻化，鸡蛋供应压力较大，限制了后期养殖利润走向，预计年底养殖维持微利状态。生猪养殖利润维持小幅回落，毛鸡、肉鸭利润持续走低。



　　鸡蛋现货走低，盘面价格偏强，推动基差走弱。受供应压制，今年整体鸡蛋现货表现一般，预计短期维持季节性弱势格局，盘面基差将进一步走低，后期维持季节性下滑趋势。远月基差后市同样存下滑走势。



　　截至9月27日，主产区鸡蛋现货均价3.56元/斤，上周价格3.72元/斤；淘汰鸡9.06元/公斤，上周9.26元/公斤；鸡蛋现货价格小幅偏弱，但运行空间不大，短期供需矛盾不突出；不过，伴随天气凉爽，鸡蛋供应压力短期增加，推动鸡蛋现货步入季节性弱势走势。淘汰鸡价格持续回落，需求不旺限制价格，屠宰意愿不高，导致淘汰鸡出栏数量受限。

　　长期来看，由于年初蛋鸡补栏量偏低，同时夏季淘汰量偏高，年底的产蛋鸡存栏量将维持历史低位水平，鸡蛋长期供需有偏紧预期，支撑现货长期走势。鸡苗价格继续回落，伴随养殖利润波动，蛋鸡补栏预计表现一般。



　　价格分析：现货季节性弱势，假期建议持有套利头寸

　　鸡蛋现货近期维持弱势格局，供应端压力限制蛋价表现；整体看，因天气逐渐凉爽，产蛋率回升，而蛋鸡淘汰速度偏低，导致产蛋鸡存栏偏高，鸡蛋供应压力较大，后期预计鸡蛋价格将步入季节性偏弱走势。长期来看，由于春季补栏偏低，同时后期淘汰将逐步回升，整体产蛋鸡存栏预计维持下滑趋势，将逐步改善鸡蛋供需结构，有助于推动年底现货价格上升。伴随蛋价波动，预计养殖维持微利状态，恐慌心理导致近期补栏意愿下降；伴随现货弱势，鸡蛋期现基差走弱，伴随现货下滑，基差短期将进一步走低。双节假期将至，操作上，建议维持多1空5 ；前期多1空10套利获利离场；长远看，产蛋鸡存栏下滑将推动供应端压力下降，12月至1月期价上行空间值得可期，假期之后继续布局远月长线多单。