粳米期货助力相关现货企业稳健经营

  成交量、持仓量稳步增长

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2020-9-25 08:44

   在9月24日举办的“2020中国粳米产业高峰论坛”上，多位参会嘉宾表示，国内新年度粳米供给稳定，消费整体平稳，上市一年有余的粳米期货在维持米价整体稳定、助力企业稳健经营、保障国家粮食安全等方面发挥了较好的作用。

上半年，联合国粮农组织一度发出粮食危机的警示，粮食供给情况受到市场广泛关注。

市场供需较为稳定

从市场供给情况来看，国家粮食市场监测预警团队稻米首席分析师刘石磊表示，黑龙江、辽宁、吉林三省粳米面积、单产均稳定，尽管哈尔滨东南部出现倒伏现象，但整体产量没有受到影响。“今年粳米拍卖提前一个月，成交量同比略有提升；今年早稻价格高开高走，很多外省储备企业寄希望中晚稻来完成补库目标；而从进口情况来看，粳米年度新增进口量较稳定。”

从消费情况来看，刘石磊认为，年度粳米消费整体稳定，食用消费在国内粳稻需求中占比较大，但由于目前面临人口结构调整，人口老龄化程度高，人口增长率下降，粳米食用消费也在下降，同时，居民食物结构也在变化，肉蛋奶的比例在提升，粳米消费替代效应明显。

“粳米工业化用途基本处于较低水平，近年逐步上升，近三年可能是粳米（粳稻）去库存最重要的时间点。此外，种用量也保持稳定，出口量每年维持在一个比较小的变动区间，粳米年度消费约5000多万吨，结余量500万—600万吨。”刘石磊介绍。

永安期货副总经理石春生表示，从期货视角分析，我国粳米市场供需格局可总结为产销稳中略增，库存偏大，价格振荡偏弱，但是有政策价支撑。“具体来看，我国粳米市场呈现四个特点：一是粳米产区集中在东北、华东，销区较为分散，价格政策性强。二是粳米消费以食用为主（约占95%），但工业和饲用消费的增长空间较大。三是粳米市场的贸易环节相对简单，规模相对小且散乱。四是相对粳米价格波动，粳米种植收益和加工利润偏低。”

对于粳米市场价格走势，刘石磊态度较为乐观。他说，受新冠肺炎疫情影响，今年4月份居民采购热情高涨，粳米市场迎来销售小高峰，随后价格出现一定回落。“囤米”之后，势必有两到三个月的消化期，9月以后大专院校开学，中秋、国庆节临近，销区好转迹象比较明显。

期货市场服务实体

石春生表示，期货市场服务实体经济有优势，可以解决现货市场解决不了的问题，是企业转移价格风险的金融衍生品市场。“简单来说，就是‘现货市场怕什么，就在期货市场做什么’——若怕现货原料涨价，就在期货市场做多头买入；若怕现货成品价格下跌，就在期货市场做空头卖出。”

据期货日报记者了解，粳米期货自2019年8月16日上市以来，运行整体稳定，成交量与持仓量稳步增加，2020年日均持仓量、成交量较上年分别增加103.41%、209.49%，增幅明显。截至9月合约的最后交割日结束，2020年粳米期货共交割7650吨。

为促进粳米期货功能发挥，大商所通过引入做市商制度，提高了粳米期货合约连续性和流动性，初步实现合约连续活跃，促进成交量和持仓量稳步增加。另外，粳米期货于今年6月份降低了交易手续费，降低了投资者的交易成本，进一步促进交易活跃。

大商所农业品事业部有关负责人介绍，在粳米期货合约设计上，大商所结合现货市场特点，设计了交易单位、涨跌停板幅度和合约月份等要素，使期货合约尽量贴近现货生产加工及贸易中的需求。

在交割质量标准设计上，粳米期货交割质量标准以国标为基础，参照行业习惯制定交割质量标准。在深入研究现行国标、全面抽检市场主流样品并充分考虑现货生产和贸易习惯的基础上，粳米期货交割质量标准参照国标指标体系，调整了部分指标值，使指标整体优于国标一等粳米，并增加了脂肪酸值、垩白度和长宽比等三个指标。

在交割区域与交割制度方面，大商所选择粳米主产区和作为物流节点的港口地区，在黑龙江和辽宁共设有8家厂库、2家仓库。粳米期货基准交割地为黑龙江佳木斯市，佳木斯市是粳米主产地，价格具有代表性，周边具有充足的库容和产能条件，物流条件较好，便于组织交割和接货。粳米期货采用实物交割方式，沿用标准仓单制度和现有品种成熟交割系统，采用仓库交割与厂库交割并行的交割方式，实行一次性交割制度、期转现交割制度和滚动交割制度。需要强调的是，为保证参与期货交割的粳米商品质量，大商所要求粳米商品生产日期不得早于标准仓单申请注册日前第45个自然日，另外粳米标准仓单在每个交割月份最后交割日前（含当日）应当进行标准仓单注销。

佳木斯市委书记杨博表示，佳木斯是国家重要的商品粮基地和中国北方水稻主产区，耕地面积大约在3000万亩。其中，水稻种植面积常年保持在1600万亩，商品率在90%以上。自去年8月粳米期货上市后，佳木斯便被指定为粳米期货基准交割地，首批八家期货交割厂库有四家就设立在佳木斯，这为佳木斯粳稻产业的发展提供了新的强大的动力。

粳稻种植面积上升

展望未来粳稻价格走势，刘石磊认为，需要关注粳稻的种植结构调整。“今年黑龙江改种长粒粳米的面积较大，后期长粒价格可能低开，而圆粒可能高开上行。南方粳稻扩种比例在上升，尤其是江苏和安徽，近年来江西也鼓励籼改粳，未来粳稻种植面积将保持上升趋势。”

刘石磊说，可留意粳米期货交割标准变化，在合适的时机、合适的机会，把握好建立仓单的机会，更好地服务企业经营。此外，超期粳稻去库存情况与政府收储政策的变化也值得留意。“粳稻是一个政策性品种，粳米是消费品，所以粳米市场受粳稻的影响较大。政策性粳稻拍卖价对加工企业来说是否有利，是否具有加工成本优势，都需要关注。”

石春生表示，利用期货避险在于期货的流动性好，可迅速锁定较大数量现货的未来价格，同时期货只收取保证金，期货价格波动性大于现货，可用少量资金实现更低的采购成本和更高的销售利润。

他提醒道，企业利用期货避险也要考虑以下三方面：一是期货价格受流动性驱动，短期走势不完全与现货同步，存在基差风险。二是可能会出现因期货亏损而抵消了现货的超额利润。三是期货具有流动性好、只收保证金等优势，但波动率可能大于现货价格。