瑞达期货：沪铝震荡下跌 库存持续去化

内外走势：周二LME铝上行遇阻，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1776.5美元/吨，日跌0.31%。沪铝主力2010合约震荡下跌，日内最高14675元/吨，最低14520元/吨，收盘14525元/吨，较上一交易日收盘价跌0.95%；成交量107284手，日增26471手；持仓109151手，日减11191手。基差225元/吨；沪铝2010-2011月价差175元/吨。


市场焦点：（1）英国首相约翰逊周一仍在考虑第二度实施全国性封闭约束，强制数以百万计民众重返居家阻隔。（2）北京时间周二22:30，美联储主席鲍威尔和美国财政部长姆努钦出席众议院金融服务委员会的听证会。（3）IAI数据，全球8月原铝产量下滑至548.5万吨 ，7月修正后为548.9万吨。


现货分析：9月22日SMM现货A00铝报14730-14770元/吨，均价14750元/吨，日跌40元/吨。长江有色报道，贸易商出货为主，大户收货积极性一般，下游采兴不佳，整体成交平淡。


仓单库存：周二沪铝仓单合计107020吨，日减7328吨，连降6日；9月21日，LME铝库存为1499100吨，日减5075吨，连降23日。


主力持仓：沪铝主力2010合约前20名多头持仓69651手，日减5688手，空头持仓80687手，日减7685手，净空持仓11036手，日减1997手，多空均减，净空减少。


行情研判：9月22日沪铝主力2010震荡下跌。国内氧化铝产量不断增加以及港口库存处于高位，得氧化铝价格表现弱势；国内电解铝生产利润走高，刺激冶炼厂产能逐渐释放，加之国内铝材产量环比略有下降，限制铝价上行动能。不过市场需求表现较好，且当前进口窗口处于初步关闭状态，近期国内库存出现大幅回落；同时下游铝棒库持续去化，目前达到年内低位，且后市需求存在回暖预期，有望带动铝材企业开工率回升，对铝价支撑较强。技术上，沪铝主力2010合约主流空头减仓较大，关注14450位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议可背靠14450元/吨位置做多，止损位14350元/吨。


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