瑞达期货：美豆回调 豆油跟随调整

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一下跌，豆粕小幅下跌。 CBOT11月大豆期货上涨-21美分，报每蒲式耳1022.5美分，11月豆粕合约上涨-4美元，报每短吨338.1美元;11月豆油合约上涨-0.9美分，报每磅34.2美分。


盘面走势：①A2101收盘报4520，较上一交易日1.57%，成交量205667手，持仓量134203手，-16634手；A1-5月价差-90；②B2011收盘报3664，较上一交易日-2.71%，成交量95327手，持仓量29514手，-4469；③M2101收盘报3096，较上一交易日-1.43%，成交量1741754手，持仓量14975672手，-40475手， 江苏现货与M2105基差125，与M2101基差-53，M1-5月价差178；④Y2101合约收盘报7172，较上一交易日-3.08%，成交量1440163手，持仓量643334手，-66331手，Y1-5月价差186


消息：1、美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运89万吨大豆，比前一周增长6.9%。


2、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年9月20日当周，美国大豆优良率为63%，分析师平均预期为62%，之前一周为63%， 去年同期为54%。当周，美国大豆收割率为6%，高于预期的5%，去年同期为2%，五年均值为6%当周，美国大豆落叶率为59%，前一周为37%，去年同期为29%，五年均值为50%。


市场报价：国产大豆价格4900。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3043，-38。天津地区经销商报价，一级豆油7500。张家港经销商报价7580。广州贸易商报价7600。（单位：元/吨）


仓单库存：豆一仓单1873手，0手；豆二仓单0手， -100手。豆粕仓单26644手， 0。豆油仓单19183，+0手。截至9月18日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存102.32万吨，较上周的106.65万吨减少了4.33万吨，降幅在4.06%，较去年同期的76.63万吨增加了33.52%。截至9月18日当周，国内豆油商业库存总量133.085万吨，较上周的127.155万吨增加了5.93万吨，增幅在4.66%


主力持仓：豆一2101合约前20名多头79424，122，空头93438 ，-8181，净持仓，-14014； 豆二2011合约前20名多头20239，-521，空头21153，-538，净持仓-914。豆粕2101前20名多头863959，14308，空头1189264，-20630，净持仓-325305。豆油2101合约前20名多头419606， -30702，空头498672，-20822，净持仓-79066。（单位：手）。


观点总结：豆一：东北及内蒙古地区塔豆装车报价在2.25-2.40元/斤居多，市场静待新豆上市，陈豆几无成交，产区陈豆报价缺乏代表性。信息显示，中储粮定于9月21日采购2020年产国产大豆19073吨，标的交收地点为徐州，质量标准为国标三等及以上。国产大豆拍卖有望结束，中储粮新豆收购价格受到市场关注。南方上市新豆价格维持高位运行，蛋白加工企业利润丰厚，对高价大豆承接能力较强。东北大豆产区天气条件不佳，多地偏涝，且9月中下旬继续维持多雨预报，不利于即将展开的大豆收割，并对大豆产量和质量造成不利影响。产区新豆即将上市，预计开秤价格在2.2元/斤，新豆质量和农民销售心理将对未来行情走势影响较大。预计豆一2101期货合约延续震荡偏强走势，美豆强势反弹格局下国产大豆易涨难跌，可保持震荡偏强思路适量参与豆一期货。


豆二：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2020年9月20日当周，美国大豆优良率为63%，分析师平均预期为62%，之前一周为63%， 去年同期为54%。当周，美国大豆收割率为6%，高于预期的5%，去年同期为2%，五年均值为6%当周，美国大豆落叶率为59%，前一周为37%，去年同期为29%，五年均值为50%。美豆优良率好于预期，且高于去年同期水平，美豆丰产预期依然强烈。从进口船货来看，本周进口船货大量到港，对盘面形成一定的压力。不过进口升贴水持续维持高位，对进口价格形成支撑，限制下方的空间。盘面上看，豆二受美豆影响有所回调，盘中顺势操作为主。


豆粕：最新公布的美豆优良率好于预期，美豆丰产的预期犹存。不过美豆对华出口检验量表现良好，国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运89万吨大豆，比前一周增长6.9%。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的67.9%，上周是64.8 %，两周前是63.9%。出口量检验量表现较好，对美豆形成支撑。另外，从豆粕的库存水平来看，截至9月18日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存102.32万吨，较上周的106.65万吨减少了4.33万吨，降幅在4.06%。双节备货背景下，豆粕走货较好，豆粕库存已经连续四周回落。盘面上看，豆粕有所回调，主要受美豆涨至阶段性高点，获利回吐所致，不过在中国进口量维持以及天气因素炒作下，预计回调幅度有限，暂时观望为主。


豆油：美豆优良率好于预期，美豆丰产预期犹存。不过美豆出口检验量较好，继续对美豆需求有所支撑。美豆目前涨至阶段性高点，上方面临继续压力位，是否能突破还有待观察，短期有所回调，对国内豆类有所影响。国内方面，受双节备货需求旺盛，油厂开机率较高的影响，豆油库存有所增加，截至9月18日当周，国内豆油商业库存总量133.085万吨，较上周的127.155万吨增加了5.93万吨，增幅在4.66%。目前来看，油脂库存压力并不大，虽然随着美豆回调以及双节备货即将结束，可能有所回调，但预计空间有限，6650附近的多单继续持有，止损6600。


瑞达期货：农产品组王翠冰