宁证期货：美豆价格上升 豆类成本支撑上涨

　　报告观点：9月美农报告数据利多，美豆在大量出口及单产下调的双重影响下站上1000美分。国内节前备货行情临近尾声，油脂下游消费持续性有待考验，油粕比或将下调，在美豆成本持续抬升的情况下，价格相对处在低位的豆粕(3143, 10.00, 0.32%)仍有上涨的空间。

　　1、美农月度报告数据利多

　　本月美农报告上周出炉，最新供需报告预测美豆单产为51.9蒲式耳/英亩，上月预测为53.3蒲式耳/英亩，市场平均预期为51.8蒲式耳/英亩，预期区间为50.8~52.9蒲式耳/英亩。新作收获面积、压榨和出口没有变动。旧作库存下降至5.75亿蒲式耳，上月预估为6.15蒲式耳。由于旧作结转库存和新作的单产的下调，美豆2020/21年度大豆(4593, -13.00, -0.28%)结转库存下调1.5亿蒲至4.6亿蒲式耳。

　　全球大豆供需中，USDA将全球2020/21年度大豆产量下调70万吨，主要变动来自美国产量下调约300万吨，其他国家产量增加240万吨但不及美国产量下降，增量主要来自巴西的200万吨。全球2020/21年度大豆结转库存较上月预测下降180万吨至9360万吨。报告数据整体利多

　　2、美豆出口良好，中国持续购进美豆

　　美国农业部（USDA）周二公布的数据显示，截至2020年9月10日当周，美国大豆出口检验量为1，283，936吨，前一周修正后为1，396，077吨，初值为1，295，462吨。

　　2019年9月12日当周，美国大豆出口检验量为668，496吨。

　　本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为1，849，421吨，上一年度同期1，241，963吨。

　　3、美国干旱天气继续，大豆优良率续跌

　　从NOAA的天气数据看，美国目前偏干的情况仍然存在，截至9月13日当周，美国大豆生长优良率为63%，前一周为65%，去年同期为54%。

　　当周，美国大豆落叶率为37%，前一周为20%，去年同期为13%，五年均值为31%。

　　交易计划：美豆在当下的出口及减产预期下，预计将保持强劲走势，做多豆二及豆粕期货，风险点在于美国天气改善、美豆出口回落带来的美豆价格大幅回调。

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