瑞达期货：沪镍震荡调整 镍矿库存回升

内外走势：周二LME镍震荡微涨，截至北京时间15：00，3个月伦镍报15315美元/吨，日涨0.33%。沪镍主力2011合约震荡调整，日内最高119470元/吨，最低118440元/吨，收盘价118790元/吨，较上一交易日收盘价跌0.03%；成交量324880手，日减16.3万手；持仓125671手，日减9422手。基差760元/吨；沪镍2011-2012月价差-30元/吨。

市场焦点：（1）8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速比7月份加快0.8个百分点；环比增长1.02%。1-8月份，全国规模以上工业增加值同比增长0.4%，增速实现由负转正。（2）截至9月11日，国内镍矿港口库存756.20万吨，周增27.96万吨，连增2周。（3）截至9月11日，国内不锈钢库存56.46万吨，周减1.08万吨；其中300系35.7万吨，周减100吨。

现货分析：9月15日SMM现货1#电解镍报价118500-120600元/吨，均价119550元/吨，日涨650元/吨。长江有色报道，下游补货略显乏力，交投情况维持一般，目前来看镍市需求表现依旧有些滞后，市场整体成交数量受限。

仓单库存：周二沪镍仓单合计29863吨，日减249吨，连降14日；9月14日，LME镍库存为237000吨，日减138吨。

主力持仓：沪镍主力2011合约前20名多头持仓74394手，日减7335手，空头持仓83538手，日减2600手，净空持仓9144手，日增4735手，多空均减，净空增加。

行情研判：9月15日沪镍2011震荡调整。国内镍矿供应维持紧张局面，镍矿价格持续攀升，抑制国内电解镍及镍铁产量；同时下游不锈钢产量持续增加，对镍需求表现强劲，带动镍矿下降，加之新能源行业的乐观前景，对镍价支撑较强。不过菲律宾镍矿出口逐渐恢复，国内镍矿港口库存止跌回升，原料紧张局面有缓和迹象；加之印尼镍铁新投产能释放，下半年镍铁回国量预计维持增加，中线对镍价阻力将逐渐增加。技术上，沪镍主力2011合约主流多头减仓较大，关注上方120000位置阻力，预计短线震荡调整。操作上，建议可在117700-120000元/吨区间操作，止损各1000元/吨。

瑞达期货金属小组