期市功能有效发挥 助力玉米产业发展

“2020中国玉米产业大会”在线上举行





9月10日，由大商所主办、中国饲料工业协会特别支持的以“应对变化求突破?产融结合促发展”为主题的“2020中国玉米产业大会”在线上举行，各方人士围绕市场关注的热点话题展开交流和探讨。

为抗击疫情、稳定生产经营贡献“大连力量”

大连市人民政府副市长温雪琼致辞时表示，自2007年以来，大商所已连续举办12届玉米产业大会，在帮助企业研判形势、运用金融工具开展风险管理、促进农业供给侧结构性改革方面发挥了积极作用，成为大连期货市场服务玉米产业高质量发展的亮丽名片。

温雪琼说，玉米是我国三大主粮之一，也是重要的饲料原料，玉米的稳定供应事关我国粮食安全。今年以来，受国内外新冠肺炎疫情等复杂因素影响，全球产业链、供应链循环受阻，包括玉米在内的大宗商品价格波动加剧，市场风险激增。面对新的形势，大连作为我国玉米重要的中转地和集散地，充分发挥区位优势，保障北粮南运通畅，稳定市场流通及供应。同时，大商所是我国玉米期货交易中心、价格发现中心和风险管理中心，是大连区域性金融中心建设的龙头。特别是今年以来，面对复杂多变的国内外环境，大商所市场保持稳步快速发展，功能有效发挥，为抗击疫情、稳定企业生产经营贡献了“大连力量”。截至8月底，大商所市场成交量、成交额和持仓量分别较上年同期增长60%、39%、42%，均创历史新高，持仓量居国内期货市场首位，进一步提升了大连在大宗商品定价和风险管理体系中的作用和地位。在大商所的带动下，上半年大连市金融业实现增加值325.5亿元，同比增长2.7%，占全市GDP的10.3%，比年初提高1.6个百分点，有力支撑了疫情期间大连经济社会发展。

“当前世界正经历百年未有之大变局，新冠肺炎疫情全球大流行，使大变局加速变化，国际经济、科技、文化、安全、政治等格局都在发生深刻的调整。站在百年未有之大变局的历史关口，党中央提出加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进新发展格局。这对大连以及大连期货市场发展而言，是一个重要的战略机遇，我们将深入贯彻党中央、国务院的决策部署，一如既往举全市之力支持大商所的发展，推动大连期货市场在新发展格局中发挥更大的作用。”温雪琼表示，大连市将努力提供更加良好的营商环境和优质高效的服务，热切期待五湖四海的企业来大连投资兴业。

企业需积极利用期货工具管理风险

中国饲料工业协会秘书长王宗礼在会上表示，在国际贸易形势变化、生猪产能受非洲猪瘟疫情影响等大背景下，2019年国内饲料产业仍然保持稳定发展的势头。全国工业饲料总产量接近2.3亿吨，约占全球总产量的四分之一，连续9年位居世界第一，为畜牧业持续发展提供了强有力的支撑。

据王宗礼介绍，2019年我国肉蛋奶总产量达到14269万吨，同比下降3.8%；肉类产量7759万吨，同比下降10%，其中猪肉产量4255万吨，下降23.1%。尽管猪肉产量大幅下降，但禽肉、禽蛋、牛奶产量逆势增长，基本实现了稳产保供，有力地保障了人民群众对肉蛋奶等动物性食品的基本需求，畜禽产品呈现出强大的调节能力。我国畜牧饲料业一直大而不强，虽然近几年行业抗风险力和危机应对能力有了大幅提升，但今年年初的新冠肺炎疫情导致道路运输受限，饲料运不进、产品销不出，企业招工困难等，正常生产难以为继。在党中央、国务院坚强领导下，饲料行业克服重重困难，千方百计复产保供。上半年，全国猪、牛、羊、禽肉类产量达到3489万吨，同比下降10.8%，降幅比一季度收窄8.7个百分点；禽蛋产量162.3万吨，增长7.1%；牛奶产量1431万吨，增长7.9%。1—7月，饲料工业总产量达到13520万吨，同比增长5.1%，高于近3年1.6%的平均增速。

王宗礼称，在全球共同抗击新冠肺炎疫情、国内全行业严防非洲猪瘟疫情、应对中美贸易摩擦等诸多挑战的新形势下，玉米价格持续走高，不确定性增加。7月上旬，中国饲料工业协会配合行业主管部门，对今年玉米供需作出了初步研判：受玉米价格回归、养殖业和深加工业成本降低等因素影响，国内玉米库存持续消化，但供应整体有保障。今年我国饲用玉米消耗量将维持在2019年1.8亿吨左右的水平，玉米产需形势将与2019年相当。

“面对复杂多变的国际国内形势，各企业要苦练内功，积极利用期货工具提高抵御市场风险的能力。同时，要增强市场经营风险管控意识，准确把握宏观经济形势和行业形势，助力畜牧产业健康发展。”王宗礼说，在今年玉米价格一路上涨的行情下，饲料行业、养殖企业经受着生产成本增加、产品价格上涨等因素困扰，希望借助本届玉米产业大会，进一步厘清玉米产业形势，减少市场预期性上涨带来的价格波动，促进畜牧饲料业健康、稳步发展。

优化产业链相关品种交易交割规则

期货日报记者从会上了解到，今年以来，玉米期货、期权交易规模大幅增长，期货市场套保效率和期现相关性显著提高，较好地满足了市场风险管理需求，有力地服务了相关产业战“疫”复产，推动了实体经济有序发展。

大商所相关数据显示，截至7月底，玉米期货交易量7440万手，同比增长40%；玉米期权交易量591万手，同比增长129%。玉米期货、期权参与交易客户数约24万户，期货法人客户数量同比增长21%，期权法人客户数量同比增长47%，都出现显著增长。从交割情况来看，玉米期货单月交割量创出历史最大值，玉米期货2005合约交割量56.39万吨。从市场功能的发挥情况来看，套期保值效率和期现价格相关性都显著提高。从期权运行情况看，期货期权波动率相关性越来越好，期权的法人客户参与数量逐步提高。

另外，在品种维护方面，首先，为了服务玉米市场化改革，大商所在东北地区增强了交割服务能力，近年来先后增加了延伸交割仓库和集团交割仓库。其次，大商所计划从9月开始尝试逐步推出贸易商厂库制度，扩大港口库容，打通产区和港口的联系，提高买方交割的便利性。再次，大商所对玉米仓库的布局进行优化和调整。交易所玉米交割仓库主要包括集团仓库、单体库、延伸库，这些仓库对解决玉米的交割风险发挥了非常好的作用。最后，为解决交割地、交割质量的个性化需求，大商所将重点发展玉米场外市场。下一步，计划建设玉米场外市场生态圈，包括较大的贸易商、下游饲料与养殖企业以及部分金融机构。比如针对玉米现货交易中对基差交易需求的快速增长，在交易所搭建的基差交易平台上根据现货习惯定制企业个性化合约，更大范围服务于玉米现货贸易。

关于玉米淀粉期货交割方式的调整，大商所农产品事业部副总监胡杰在会上表示，东北地区玉米淀粉产区地位不断加强，东北地区的淀粉产量已由淀粉期货上市时的437万吨增长至762万吨，外销量占80%，其中超过90%以上是以铁海联运的集装箱方式运输。此外，华东的玉米淀粉主要是自给自足，对外销售不足50%，但是外运部分的50%也是集装箱运输的。集装箱运输作为主流的贸易方式，降低了物流成本，因此，大商所考虑在淀粉品种上推出集装箱动态交割模式。具体操作方面，拟采用淀粉品牌交割免检制度和动态换货制度，以降低玉米淀粉交割成本，实现期现货市场紧密衔接。

在鸡蛋期货规则优化方面，据了解，今年大商所鸡蛋品种的重大规则调整主要有六项：一是为了适应行业报价习惯，便利市场使用，采取裸蛋计价；二是为了保障储运安全，适应不同地区贸易需要，调整包装要求；三是为了适应产业技术水平，降低交割成本，保障不同层次的养殖户参与交割，调整交割质量标准；四是为买方提供一定便利，降低接货成本，实施优化每日选择交割流程；五是为了加强卖方客户管理，保障交割品质量和流程顺畅，强化车板交割管理；六是为了适应鸡蛋产业特点，明确买卖方权利和义务，保障流程顺畅，减少争议，优化交收货流程和交割质量争议处理流程。

另外，大商所推广鸡蛋协议交收，也就是便捷提货制度，买卖双方可以通过便捷提货的方式，在场外市场自己协商鸡蛋期货交收品质、交易地点。今年上半年协议交收占总交割量的94%，受到市场认可。从效果上看，通过合约规则不断调整，疫情期间满足了绝大部分包括疫区客户的交割需求。同时，鸡蛋期货已经成为国内合约连续性最好的农产品期货品种。