双粕RM大幅反弹 关注去库存进展

周三，国内豆粕、菜粕期货迎来久违的强势反弹，主力合约涨幅均超1%，领涨农产品(000061,诊股)市场。分析人士表示，美豆大幅反弹支撑国内双粕期价反弹。短期来看，在天气市主导美豆走势的情况下，国内粕类期价或有所反复，关注新消息指引。

　　美豆反弹带动期价走高

　　昨日，国内双粕期货高开高走，其中豆粕期货主力1805合约高开高走，日盘期价继续上拉，盘终收报于2805元/吨，涨39元或1.41%；菜粕期货走势与豆粕期货较为相似，主力1805合约收报于2335元/吨，涨27元或1.17%。

　　瑞达期货农产品小组分析师表示，因受阿根廷降雨后将再次迎来干旱天气的忧虑提振，周二美豆大幅反弹给予国内双粕期货一定的支撑作用。

　　具体来看，周二，CBOT大豆期货大幅上扬，因受阿根廷本周晚些时候降雨后将再次迎来干旱天气的忧虑提振，期价终结四日连跌走势。此外，市场密切关注本周即将出炉的美国农业部月度供需报告。目前市场预期供需报告将中性偏空，因巴西大豆产量以及美豆库存均有上调预期，但阿根廷天气方面可能会给市场带来支撑。

　　从国内方面来看，招金期货分析师表示，后期大豆进口数量较此前预期有所下调，进入年关，部分油厂停机放假，未来两周大豆压榨将继续下降，而由于节前饲料企业集中提货，国内豆粕库存有所下滑，这也将给市场带来些许提振。

　　关注去库存情况

　　展望后市，据方正中期期货农产品组研究员介绍，临近春节，部分油厂停机检修，压榨量大幅下滑，华南菜粕库存下降明显，多少缓解了菜粕供需宽松情况。但目前菜粕需求极为平淡。大豆压榨率依旧保持较高水平，替代品豆粕库存持续上升，将挤压菜粕期价上行空间。

　　瑞达期货农产品小组分析师则认为，目前因春节临近，部分油厂停机检修，油厂开机率大幅下滑，菜粕库存下滑，压力较前期有所缓解。但因需求淡季，菜粕成交量并未大幅增加，仅在低价位置吸引部分买家补库，当前供需两面趋于平稳。技术上，菜粕1805合约多方力量介入明显，或延续偏强走势。操作上，依托10日均线短多操作，在2300元/吨一线止损。

　　豆粕方面，中储粮再度入场收购，对价格构成短期支撑，不过，增产带来的供应压力仍亟待消化，总体供需偏松。从主力合约看，豆粕期货1805合约受到美盘回升带动而高开上涨，近期盘面在区间内偏强震荡。在天气市左右走势的情况下，期价或波动反复，建议在2750-2840元/吨区间内维持偏多交易。

　　值得一提的是，宝城期货分析师表示：“去库存将成为近期影响国内豆类市场的关键因素，同时近期中美贸易摩擦不断，关注是否会波及到豆类市场，届时对粕类价格产生重要影响。”