沥青远端开始受到原料成本渐强支撑大长假挖大坑模式再次上演

来源： 狮城能化圈

　　原标题：愚公杂谈0908：沥青(2552, 0.00, 0.00%)远端开始受到原料成本渐强支撑大长假挖大坑模式再次上演；

　　伴随沙特OSP贴水下降，

　　关于中国浮仓库存数据庞大的话题甚嚣尘上

　　1.愚公抽空点评几句：

　　昨日阳光石油国际简报中，愚公引用了一组数据：根据阳光石油有限公司的不完全统计，中国港口原油卸货工作继续面临滞期影响的时间统计大概如下：

　　Dalian Xingang，2-3 days；

　　Dalian Hengli，2days；

　　Yingkou，28days；

　　Yantai，7-14days；

　　Dongying，5-11 days；

　　QingDao Dongjiakou，40days；

　　Qingdao Haiye，10-20days；

　　Qingdao Huangdao，40days；

　　Rizhao，7days；Jinzhou 2days；

　　Yangpu，2days，Zhoushan，4days；

　　Zhoushan，3days；

　　Ningbo Daxie，13-15days；

　　Ningbo Chinaoil，3days；

　　Ningbo ZRCC 2days；

　　由此看出，原油压港问题主要集中在青岛，其他地区正在好转；

　　2.虽然压港严重反应了中国到港原油数量庞大，但是不应该被一概而论，这些压港的货，实际上可以细分为三类：

　　（1）中国炼厂群体急需的生产原料--急迫

　　（2）仍在寻找买家的高价货--烦恼

　　（3）待价而沽再转手的低价货--淡定

　　大家要清醒认识到，这些货物中，（2）和（3）未必全部都立即是中国炼厂的菜，有一些可用来做成INE仓单待价而沽或者转口去往日韩。

　　3.我们完全可以构建一个简单的指标，即我们只需要关注青岛地区港口滞期问题，如果青岛地区的滞期天数开始持续上升，那说明需求不行+岸上存储空间紧张，导致卸货缓慢，滞期天数增长；但如果滞期天数水平停滞徘徊，那说明什么？说明中国仍然在购买大量原油+岸上存储能力疏导有效；

　　4.毫无疑问，在3-6月油价低迷期间，中国购买了大量原油，大胃中国的这种狂买所带来的市场影响，远远大于欧佩克+减产，从目前减产的新闻来看，欧佩克+接下来的减产效率下降是大概率事件，但是从欧佩克+增产到中国到岸原油实际增加，是需要一段时间的；

　　5.根据船期监测和运费数据，愚公推测，从今年9月至明年1月，中国原油进口总量将很难超过今年3月-6月的原油进口总量，

　　愚公个人观点：

　　尽管9月份中国港口浮仓库存数据看起来仍然维持高位，但是青岛港滞期天数水平已经开始停滞不增，伴随接下来的到港货物数量的减少，这些数据实际上已经开始向原油市场发出了一个积极信号，这也侧面印证了沙特阿美本次OSP官价对亚洲方向的贴水骤降的背后玄机，阿美这一次是向远东实货市场买家发出了明确的earlybird套餐信号；

　　叠加“How much of the record 2.31mt of Bitumen Blend Imports into China was actually heavy crude from Venezuela that was STS in malaysia? Bitumen imports from ASEAN does not have an 8% import tax.西方国家开始认真研究这一问题，中国业内也已开始传出稀释沥青原料清关日趋收紧的消息，可以预计到，沥青远端开始受到原料成本渐强支撑。

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　　作者简介：Yuanfei Wang-高级研究员

　　专长研究领域包括"能源市场风险、能源政策、外交政策、出口管制政策”。

　　在加入阳光石油有限公司（以下简称“公司”，www.sunshineoil.com.sg）之前，他与“Henry L. Stimson Center、38North”等国际知名智库保持了长期和深入的研究合作。