涨！涨！涨！玉米期货创6年新高，“疯狂”玉米未来怎么走

　　今年以来，玉米期货连续8个月持续走高，由1月份的1900点开始上涨，7月31日冲高到2366点，创6年来的新高，年内涨幅达21.56%。有饲料企业负责人称，由于近期玉米价格较高，再加上春玉米已经上市销售，玉米的价格走势存在不确定性，他们的玉米库存很低，下文回顾近一周玉米市场概况并做出预测。

　　玉米期货市场看涨

　　本周连玉米主力2101合约先涨后跌，周末较上周上涨。基本面看，华北及东北新季玉米进入定产的关键期，上周末，台风“巴威”自辽宁东部登陆，带来大风及降水天气，市场对玉米定产情况产生担忧，期货价格走高，但随着天气转好和供应面持续宽松，期价重回弱势。截止到本周四(9月3日)，连玉米主力2101合约收于2275元/吨，较上周四(8月27日)涨18元/吨，涨幅0.80%。

　　本周CBOT玉米主力12月合约先涨后跌，周三期价较上周上涨。上周末受对中国的出口支撑，以及炎热和干旱引发的美国中西部产量担忧，推动期价上涨，本周初随着美国西部迎来降水和对新季玉米收成的不确定性，市场稍作喘息，期价小幅回落。截止到本周三(9月2日)CBOT主力合约收于358.25美分/蒲式耳，较上周三(8月26日)涨3.50美分/蒲式耳，涨幅0.99%。

　　现货玉米偏弱运行

　　据卓创统计，本周(2020年8月28日-9月3日)全国玉米周度均价收于2241.56元/吨，较上周均价跌34.89元/吨，跌幅1.53%。截止到9月2日，美国进口玉米到港完税价2018元/吨(关税加征25%之后)。

　　本周东北产区玉米价格偏弱调整，下滑幅度10-20元/吨，玉米价格受上周四临储拍卖溢价下调影响有所下调，下游采购积极性一般，本周产区阴天也较多，走货方面暂无好转迹象，部分陈粮贸易商出货积极性尚可。

　　本周华北地区玉米价格继续弱势，深加工企业玉米主流价格下调40-70元/吨。季节性下跌达成共识，贸易商出货积极性尚可，市场供应相对充足，下游企业库存较高，采购心态放松，按需采购，市场价格重心不断下移。

　　本周南方市场玉米价格偏弱运行，累计下降20-90元/吨。市场粮质多样，报价区间拉大。

　　东北产区不同年份粮源出库节奏加快，另外华北春玉米和新疆新玉米上新，南方市场饲料企业可询价采购货源增多，多以随用随采操作，加之产区价格降价氛围浓，买涨不买跌心理也制约下游采购节奏，供应整体宽松，玉米价格偏弱运行。

　　玉米上下游市场简述

　　生猪：本周全国猪料比价为13.59，环比涨幅1.12%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为1742.09元。本周国内猪价呈先涨后降走势。

　　前半周，由于供应端撑市，猪价继续微幅上调；进入后半周，国内部分规模企业月底放量，市场供应量增加明显，加之消费疲软依旧，南、北方猪价高位回调。

　　下周学校陆续开学，终端消费或有所拉动，猪价、猪料比存微涨可能。

　　玉米淀粉：本周玉米淀粉行业加工利润亏损窄幅减少，整体变化不明显。

　　近期华北地区玉米市场新陈粮供应量增加，深加工企业收购价格连续下调，成本压力较前期有明显缓解。

　　但由于主副产品价格仍处于下行趋势，因此成本的下降并未能带来盈利增加，玉米淀粉行业亏损依旧较为严重。

　　截止到2020年9月3日，山东地区玉米淀粉企业加工利润理论值参考-89.49元/吨，相比上周亏损减少3.39元/吨。

　　后市行情预测

　　利好因素：2019年优质粮源少，南方对优质粮需求尚可；猪料需求有所恢复；东北产区新季玉米存减产预期。

　　利空因素：临储拍卖粮源进入集中出库期；下游企业库存高位，采购心态宽松；进口及政策性调控消息偏多。

　　现货预测：

　　玉米市场逐渐迎来产新季，供应端较宽松，预计下周价格偏弱运行。

　　玉米市场气氛偏空，市场关于进口及政策面的消息偏多，短期陈粮出货情况一般，预计东北产区陈粮价格偏弱调整，优质粮在陈粮的影响下亦有走低可能。

　　辽宁新季玉米即将上市，后续需关注新季玉米上市后对行情的影响。

　　华北市场陈粮持续供应市场，新玉米上市临近，市场看跌心态占据主流，预计随着新粮上市临近，预计下周玉米价格继续偏弱运行。

　　南方市场玉米供应宽松，下游需求疲软，饲料企业随用随采，产区价格传导较快，随着产区粮源供应增加，短期价格偏弱运行。