乙二醇 重心将逐步上移

　上周，国内乙二醇市场开启上行行情。从供应端来看，海外装置集中检修，国内新增装置投产，而需求端表现相对平稳，负荷开工局部回升，预计乙二醇价格重心将呈上行态势。

　　PX开工小幅上升

　　上周外盘原油整体呈现振荡上行走势，石脑油周内最高升至416.5美元/吨，最低下跌至405美元/吨。石脑油与布油价差上周走阔至84美元，上周五再度收窄到74美元附近；石脑油与WTI原油价差走势类似，上周走阔至99美元，上周五收窄至90美元下方。PX价格上涨到553美元后出现下跌，到上周五跌至535美元。PX亚洲开工率及PX我国开工率环比小幅上升。

　　装置开工显著回升。截至8月27日，国内乙二醇整体开工负荷在59.1%，其中煤制乙二醇开工负荷在39.5%。美国有一套年产70万吨的MEG装置因飓风影响延长停车时间，预计停车时长在2—4周，该装置于8月26日早晨停车。原本预计停车到周末附近，现在停车2—4周的话，另外还有34万和28万吨的装置也有可能因为飓风延期重启。从北美进口的MEG基本上占20%，北美合计是336万吨的产能，70万吨的装置基本占20.8%，影响在4%左右，影响时长达半个月到一个月，预期在后续一个月将体现在到港量上。

　　终端需求可期

　　最新库存数据显示，乙二醇港口库存环比基本稳定。截至8月24日，华东主港地区MEG港口库存约145.4万吨，环比增加0.1万吨。船报数据显示，8月24日至8月30日，四大港口预计到货总量为23.1万吨，为中性偏多水平。张家港主流库区发货近期明显回升，港口库存压力有所缓解。实际到港量与计划到港量差值缩小，滞港压力有所缓解。预计港口或再度去库存。

　　截至上周五，聚酯负荷提升至91.5%，其中，涤纶长丝负荷维稳在75.1%，聚酯瓶片负荷小幅回升至80.5%，直纺涤短开工率维稳在95.1%。上周江浙织机、加弹开工率局部回升。当前，织机、加弹开工率分别在74.9%、78.9%，局部家纺类订单相对较好。预估下半年旺季或将推迟，并优于上半年表现。

　　对于乙二醇后期走势，有以下操作建议：

　　交易合约：2101。

　　交易方向：多单。

　　开仓区间：3863—4300元/吨。

　　止损区间：3860—3980元/吨。

　　目标点位：4010—4600元/吨。