8月18日，两市缩量窄幅振荡。期权方面，标的资产50ETF跌0.15%，华泰柏瑞300ETF(510300)跌0.14%，嘉实沪深300ETF跌0.14%，各品种期权隐波近月整体回落，但仍处在高位，而合成标的贴水缩小，市场情绪转好。 WIND盘后数据显示，50ETF期权市场成交量减少，持仓量持续上升。当日期权总持仓2878983张，较前一交易日增加164551张。其中认购合约持仓1478092张，较前一交易日增加94836张，认沽合约持仓1400891张，较前一交易日增加69715张。持仓量PCR值0.9478，较前一交易日减少0.0146。成交量方面，当日全市场合计成交1689190张，较前一交易日减少1881606张。其中认购期权成交1060425张，较前一交易日减少1187107张，认沽合约总成交628765张，较前一交易日减少694499张。日成交量PCR值0.5929，增加0.0042。 沪深300三个期权品种成交回落，持仓整体继续呈上升趋势。其中，沪300ETF期权成交量1658760张，持仓量2319107张，成交额为14.975亿元；深300ETF期权成交量为213624张，持仓量为527867张，成交额为1.781亿元。
当前各品种期权隐波有所回落，但整体仍处高位。WIND数据显示，目前50ETF期权主力认购平值合约隐波为26.25%，认沽平值隐波为26.41%。沪300ETF期权主力认购平值合约隐波为26.95%，认沽平值隐波为27.43%。深300ETF期权主力认购合约隐波27.34%，认沽平值隐波28.44%。沪深300指数期权近月认购平值合约隐波为24.82%，认沽平值隐波为28.90%。从各个期权主力合约波动率微笑曲线看，认购及认沽隐含波动率在20%至40%区间内，购沽隐波均处以相对历史高位。 在期权市场方面，各品种期权隐波整体高位振荡，近期期权市场认购获利颇丰，整体情绪较好。操作上，建议中长期的投资者坚定做多，迎接牛市的到来，控制好杠杆，滚动卖出平值或虚一档的看跌期权，或构建备兑策略。短线投资者，建议构建价差策略，搏取方向上的收益；或构建GammaScalping策略赚取日内的巨幅波动。 （作者单位：方正中期期货） | 
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