台湾刀疤老二谈交易策略（转贴）

《台湾刀疤老二谈交易策略》完美打印版

2008-05-29，张轶排版

设止损跟执行止损是两码子事！！

越聪明的人越会犹豫，人是打从心底逃避风险的，这正是股票市场赔钱的真正原因……这个道理要想透，非得经过一次生死关头！

买股票是很简单的事，卖股票却是很难的（心理面的问题），但“卖”却比买重要！！

散 户之所以涨时赚钱不够贴跌时的钱，原因在于在涨升段时换股频繁，赚的都是一小段一小段利润，但是头部振荡完后，如果是下跌几乎都是以陡峭的角度杀盘，几天 内就把一个月赚的赔光。所以我建议目前大盘高档横盘时，退出观望，许多投资人怕再涨赚不到，我认为如同去年4，5月时头部横盘了两个月后再上攻，在6月时 就有很明显的进场信号，不用怕赚不到。

套 牢时该怎么办呢？最重要的，先判断大盘所在的位置，套在涨升段，不论是初升或主升段，都不用怕，都有机会解套，此时最忌为追涨而任意杀低换股。套在头部 （只要是涨到涨不动的整理都识为头部）呢？大盘一旦涨到涨不动开始横盘整理时，一定要逐渐减码，密切注意振荡幅度，耐心等反弹卖出，不要寄望完全解套，要 知道小亏卖跟大跌时再来卖是差很多的。如果是多年套牢的，很简单，判断大盘、类似股的位置。银行股为例，从86年一路跌下来，目前在历史的低点，银行类股 约在2000——1000之区间，目前在1000点的位置。1000点有强大的支撑（历史的经验），现在出脱绝对出在低点，建议你抱牢，以今年行情，不会 现在就结束，耐心等候，况且银行股都回到起涨点，下波极可能轮到。

散户十个九个赔，大家都耳熟能详，但没有人想到他就是那一个，所有人都将自己“合理自大的”算在那赚钱的10%中，当然也没有人想过为什么股票钱这么难赚。

事 实上，高档盘整时是散户死伤最惨重的地方，十个有八个是在这边阵亡，因为高档盘整后的下杀常常都是90度角的下杀，如同毫无支撑般，散户顿时慌了手脚，马 上用基本面安慰自己，经济成长率多好、资金多宽松、公司营收成长……想想，高档时哪一次基本面不好的？哪一次业绩没成长？想想，第一天杀300点没跑，第 二天杀300点又没跑，跌了2000点时，保证就是套牢那一个！！

这让我想到所谓“大金刚效应”，“每个人都认为下一笔交易是难得一见的神奇交易，可以赚一整年”，事实上，相反的，就像大金刚从它荣耀的巅峰下摔死一样，我们常在赔掉一切后结束交易。

我 当初进股市时也是如此的心情，深怕错过每一笔神奇的交易，直到开始接触期货后才有许多深刻的体会领悟，真的是很深痛的领悟！当你在半小时之内赔掉股票市场 赚了一年的钱时，人才会清醒过来，也才发现以前在股票市场的“观念”是如此的漫不经心和无知，股票市场甚至比期货更难，因为它的痛不是立即的，是像毒瘾般 慢性的吞噬你，除非有很痛的生死，不然你会不经意的陷入失败的深渊，直到一切都消失后才惊醒！

当 时的我不知资金的“管理”重要性，只知整日的研究“决策”，花了大半的时间在“决策”要买哪支股票，但真正会赚钱的部分只有“管理”，如何在买了一支股票 后决定出场点和时机？我只知抱着它……结果大部分的出场点都是赔到痛后才出场，有时连之前赚的都不见了，试问自己，是否想好如何的出场？

高 档横盘整理，最好退场观望！实在忍不住，切记，心态只有抢反弹！！千万不可“逢低承接”，盘势一不对立刻走人，不用在意“有的股票还会涨”，多头一路走来 本来就没那么快熄火，但空方势力酝酿却是个事实，历史上每次到此时，偏空的都会被嘲笑，因为人们永远不喜欢风险，会打从心理逃避它……

不要想赚到所有的波段，没有人那么厉害，再涨也不会一路涨上去买都买不到，涨的稳的，都是涨的慢的，此时心态不宜偏多，会死的都是在高档时的“死多头”！！

今 年的走势极为投机，一方面是资金泛滥的关系，一方面基本面真的很好，但是否在此时更要小心呢？量能动则2500亿，3000亿，代表上下起伏绝对落差很 大，今年行情纵使到15000点，散户是否就会改变10个9个赔的命运？想想，这真的是风险好大的市场，你是否做好准备了呢？

3.20那天也随波起舞减码3成，预备长期抗战，逢低摊平成本，虽然盘面很多股价值经重跌顿然浮现，也不敢承接，这一方面由于本人资质鲁钝，多年历练竟不能用于一旦，但畏惧突发意外也是股市投资人不可承受的“重”！

理 论上！减码应减弱势股，但理论毕竟是理论，当你决定要短期间快速减低持股，而弱势之为弱势，往往就是盘跌，或是股价呈“一根扁担”走势，成交量奇少，卖也 卖不掉，多卖几张，可能就倒地不起，没有体温，徒然将账面盈亏弄得更难看而已！反之！强势股仿佛无敌铁金刚，爱卖多少就多少，所以不能全然看外盘进出而欢 喜忧愁！

若真能洞悉持股的真实价值，确实超过市价，就以平常心看待一切现象，因为到最后还是基本面决定一切，技术分析只是研判趋势有无改变而已！

美股纳斯达克短期跌幅已深，乖离过大，随时可能反弹，当趁此刻调整投资组合，该卖的管它亏损多少还是要卖，不要痴心妄想它弹回买点，亏损想办法由有潜质的股票补偿回来就好了！若要原股原价，小弟家中好几张股票壁纸就这样来的！

请问大家，现在是逢高放空还是逢低买进风险小呢？你现在还在找飙股做多的，小心啊！才刚大跌了一天，还没止跌回稳，就要进场买股票，底都还不知道在哪，你疯啦？我想说，现在做多的都在赌博！

我还在想明日是否有低点回补，高点再空，竟然一堆人还在“XX上看XX元”？用机率想想，长期下来，这样做会不会赚钱？不要拿自己的钱开玩笑！！

新手套头部！

老手套反弹！

客观一点想，股票的阴险您应该可以体会吧？道理人人懂，人人输。超买不代表只有买没有卖，只是买的多卖的少。

我说过，这波涨到15000散户还是10个赔9个，这波现在就停止，也是10个赔9个，因为人心不变！

我认为我很冷静，客观，我多空皆做，我更需要客观，评估可能发生的事。我很少受伤，因为我的最大原则就是风险避开，而不是赚多少钱。

静 下心想想，乐观是不是天性，买了铼德，就上来看铼德的利多，你会舍得卖吗？甚至，你有办法空它吗？人是讨厌风险的，从心底去逃避，我是去面对它，去预防 它。盘势逆转后，会跌到哪去没人知道，月线，低档支撑点参考就好，一个支撑只测试一次，不要认为就是支撑。多方自相残杀找寻最后一只老鼠，此波量滚量，没 量就完蛋！如无重大政策利多，跌是唯一的解决方式，目前任何利空对多方都是雪上加霜，利多都是空方的买点。

当你在网上看不到乐观，一片悲观满山哀嚎时，低档大概不远了……在此时，“不要相信你听到的任何利多”！当然，此时欣赏利多文章，也可让你开怀大笑，不无用处……

最重要的：密切注意盘势，细心注意买卖差、均买卖、量能变化……

讲白一点：你们在对抗趋势！！明明现在就是向下的，还要去螳臂挡车！想问你们，联电跌到剩50块时，你有什么打算？再多借钱来买吗？目前毫无止跌迹象，不要玩命！！

我看到，你在赌，赌它一定会上来，赌徒的下场，你应该很清楚吧？“翻本的心态就是赌”，送你这句话……

最 简单的方法，看均线！我习惯看短期均线，配合买卖张差、均买卖和k线图。多看图，配合消息面的运用（注意，是看消息的出现时机、消息的内容、及消息给人的 感觉，而不是去听消息，能做到对消息悠游自在、运用自如就是高手了），还有看反弹幅度。没错都需要经验，但准确率极高。

此盘要停，V型反转机会微乎其微，跌势减缓为唯一煞车方式，但这不代表底部就到了，只要多方情势未明显转强，都有再破底危机，不过值得一提的，在多头市场不一定要杀光融资才回反转，这是空头市场的特色，多头不适用……

做多者，最大致命伤就是追高！

要避免被套牢，最佳的方法，就是买在波浪底部

1、上升浪时，急跌买进，此乃绝佳发财契机，为高手的绝招；

2、盘整时，急跌买进，完全正确；

3、下跌浪时，急跌买进，你确定要买吗？你真的确定要买？

此时风险甚大，但机会也大，因为急跌时常有急反弹，但也常弹不起来，被套牢机会很大，一旦被套牢，千万不可久留，否则，下场自行负责！

不过，回去看看我文章中前天的操作建议，在盘完后，第一个急跌完成，跌势确立后的“第一个”反弹，为抢反弹第一时机，机不可失，也是放空者先回补的第一时间，记住，下跌浪中只有这一个急跌抢反弹是最安全的，其它都很危险！

用在现在的时机，目前为下跌浪，建议完全空手，心脏够强要买进，记住，只能当作“抢反弹”，不要学一些人笨笨的，还想买着摆着……

止损执行仍为最高原则！想想，历史是不是又重演了？你是不是又是“最佳女主角”？不要永远都在错误中赔钱……

在下跌浪时，找支撑是件吃力不讨好的事，下跌的速度比上涨的速度大3倍！因为，恐惧比乐观还可怕，况且底部确认不易，需同时看个股及大盘。我认为静观其变，静待落底，如此简单。

下次请小心！！永远记住，不再犯错，成功自然而来……

没那么恐怖？10328刚跌下来时，也有人这样说，不要以为已跌一段就不会再跌，我看过许多沙场老将都是这样阵亡的！风险不是挂在嘴边讲的，现在赔掉20%，30%的一堆，只是很多人不敢张扬，事实上刚上10000点时就有人开始套牢……

只 是想提醒：10年前的崩盘，当初没人相信会惨跌，腰斩再腰斩，很多人跳楼也没止跌，跌了1万点！87年跌到7000点时，所有人包括专家都说这就是底部， 一致认为10年线不可能跌破，结果跌到5422，护盘基金进场照跌了1000点！每个年代都有不确定因素，现在分析过去历史谁都是专家，但如身处其中常不 自知，都是事后才知灿烂总是那昙花一现！

要知道，不管我们如何乐观的期盼，都不可能改变市场的趋势，不要小看市场的力量！

很多人是融资借钱来玩，并不是都是投资，如果说悲剧已悄悄的开始，希望我们都不是故事的主角……但愿，是部喜剧……

仔细且严肃的问自己……

我真的认为大盘已经止跌了吗？

我真的认为大盘下杀只是因为中共的关系吗？

我真的认为现在进场，就是买在底部吗？

或者，因为这几天赔了钱，所以急着想翻本？

或者，想猜测底部，幻想自己就是买在最底部最幸运的一群？

然后，又幻想大盘从此翻扬，让自己大赚一笔……

从哪个现象让你看到底部到来的事实？又或者那只是你的“感觉”？

如果是投资，我没话说，因为着眼点是在未来的几年。

但 如果是投机，“在未止跌前，用实质金钱去猜测底部是一件很不智的行为”，股市中，不断重演的就是输家占掉90%的事实，如果现在有50%的人挂点，希望我 们都不要去当那剩下的40%，如果大盘不幸在1个月后杀到7000点才止跌，写下另一个历史纪录，现在跳入的，就是那剩下最后挂点的4成，最后才输，还是 输！只剩下真的“冷静”，且“能忍”10%的人，后来，在大盘于7000点打底了2个月，10%的人默默的买进这些当初打了75折，后来剩下5折的股 票……

上面情结是我瞎掰的，但是我想强调的，是否我们让自己暴露在过高的风险下了？

然 而，相反的，我知道现在有一群人，正在“冷静的放空”。大盘未转强势前，“空”绝对比“多”保险！这群人，相对来说，所占人数很少，他们已经从10000 点之上，一路放下来，他们在每个反弹点不断的加码放空，笑看这个市场的一切，只等待获利了结那一刻，对他们来说，目前唯一要做的，就是“等”……

我不认为投机是一种赌博，我热爱投机，但有些人热爱赌博，投机是在对你有胜算时，在合理的风险报酬比下，做出适当的决策，但赌博则不同，是一种“想赌大的心态”……

打麻将时，我不会每把牌都玩，拿到牌时，大概就可以决定这把要不要玩，牌烂，放放安全牌，牌好，尽可能守到大牌自摸。该守时，就要守，所以长期下来，赚多赔少，就可以赢。但却有许多人，认为幸运之神永远在其身边，每把都认为可以胡，所以常常点炮，却抱怨运气差……

不须赚的比别人多，来证明自己厉害，长期下来都能赚，就是赢家，即使之前赚了10笔，最后一笔赔光还是赔。赚的稳，才心安！

对 许多人而言，技术分析一直是个迷，着重基本分析的人来说，“不屑”是很正常的反应，但对投机者而言，它却如同圣经般。以前，我对它也很迷惑。如果你看过 Richard Rauer Jr.写的《市场技术指标分析与绩效》，它利用计算机运算将市场上大部分之技术指标，完全遵守的套用在市场上，经过数十年的考验，许多结果很令人失望，因 为不只无法击败大盘，有些还会发生亏损的状况……但有些指标确实可以产生不错的报酬率。当然，原因你也猜的到，因为技术分析“有时准，有时不准”，偏偏一 般人喜欢“只拿准的”来看……

看到这，你或许会想放弃技术分析，不过，先且慢，最多人争议的地方往往就是它的精髓。我将所有“研究历史轨迹”的统计分析方式皆视为技术分析，如果历史会重演，k线绝对有用，如果人心不变，历史就会重演，事实上，股市的本质一直都没改变……

我去年在某家期货商遇到一位前辈高手，此人神到“离谱”，去年行情赚了7倍！他就是用技术分析进出，他将1000点的行情当2000点做，我称他叫做真正的“长线保护短线”！

当初教我的那位前辈，也是用技术分析，这位前辈，年纪跟我差不多，大学时10张南亚玩到身价千万！

当然，也有用的很惨的，用到倾家荡产的更不在少数，可见，“技术分析功力的高低才是关键”！！

任何的学问，观念永远是最重要的……技术分析最忌迷信，认为“这个指标到多少时，一定会怎么样”的，下场通常不好。

行 情可以合理的推论假设，但不要忘了，那一切都是我们自己主观的认定，市场凭什么要照着“我想的”走下去？永远记住一句话，“市场的力量是最伟大的，不要对 抗趋势”！当我说，“这波最多跌到8500点，8500我就要进场”时，想想，我是不是在试图对抗趋势？凭什么8500点就得止跌？因为我神准？如果最后 跌到7000点呢？我是不是想用自己的力量来拦截趋势？“反正，我甘愿”，真的甘愿吗？

又常看到许多人，自己心中认定这只股票值多少，当这只跌到多少时，我就要买，如果是投资，我认为，完全正确，因为你买的是公司的未来价值，但如果是投机，是不是又犯了对抗趋势的错误呢？

常常许多意念，会误导我们做出不正确的举动，可以假设，但不要忘了事实真正是什么……

我们的想法常常会改变我们的操作！

我们的言语常常会影响我们的想法！

“市场就让它自行的发展，我们只要顺着它想方法对付就好，策略就是我们最好的武器……”而技术分析就是你可以用的武器之一，但别忘了，不要想去“改变市场”！

市面上有许多介绍技术分析的书，我认为什么都可以去看，但不要什么都信，当然你也可以只选择你想要的，例如K线、RSI、KD、MACD都是比较多人用的，试着自己亲身去体会，再找出哪些地方是不合宜的，加以去除，这样会比较好……

以 我的经验，在多头走势中，通常我习惯不去看指标，反正涨不动时再说，但在空头走势中，我就会很注意指标显示的意义，因为下跌时，恐惧充满市场，人心会想要 找寻慰藉，就如同会有很多人问“我买23XX套牢了，会不会涨？”，此时，许多人会用指标来当作他的“进出依据”，很多人用它，所以它相对变准了……

正确的投机，不只可以带来利润，更可以减少许多损失。

玩个股一定要看大盘，板块轮跌时，慢性盘跌，今天板块一起跌，就是崩盘！

以 这几天盘势看大盘，多头不妙，从4.19到今天4.26，买卖差只出现过一天正的，就是昨天，今天开高100点，买卖差-27万，就知道不妙了！卖压很 重，指数上方层层套牢，一上去就被套牢卖压打下来，现在，用崩盘消化套牢量，绝对还有低点，会低到哪里很难说……底本来就是很难猜的，常常低还会更低，建 议有任何反弹，出清再说……

给你一个建议，大盘未明显转强，任何做多皆视为反弹，有赚就跑，这是不做空的人，在这种盘势下唯一的活路……

事 实上，顺着行情走才是上策，不要自作主张的认为跌太多了，所以要回补……当你放空时，行情走势向下走，对你很有利，那就让利润自己去发展，你唯一要做的， 就是“等”，等盘势转强时，再回补，否则任何的反弹，你反该再加码放空，我认为现在，盘势很虚弱，有反弹可以再建立空头部位……

如果最后跌到7000点，那你先回补不是会很傻吗？注意反弹幅度，买卖差状况……行情会怎么走，行情自行会发展，我们所要做的，只是对应它找出策略……

Richard Dennis：“我的交易中，有95%的利润是来自5%的交易”，“其实只要方法正确，就算对交易只有大略的了解，也能成功，但真的会用正确方法交易的少 之又少，如果我将交易技巧登在报纸上，根本也没几个人会照着做，总体而言，交易成败的关键在于决心与毅力”。

Richard Dennis这号人物，当初将可运用资金400美元，20年后变成了2亿美元，他并非一帆风顺，也是如一般人一样，经过了挫折、失败，再站起来。我认为他 最值得学习的地方倒不是所谓的交易技巧部分，而是，“自省”……这是他一生都在做的事，更是一般人最常逃避的……

他的绝大部分利润来自于少数某几笔交易上，据分析，趋势明显时，他动用他大部分资金，不断加码，趋势不明显时，只动用少数资金，短线少量进出，他的目的是不想失去对市场的感觉。

自信与自大是两个看起来很像，却会有着截然不同结果的心态……

无意批评失败者，只希望能够从中得到一些自省的机会，感谢那些成功者，让想成功的人们可以跟随着脚步，不致于迷路而不自知。

一位前辈告诉我，成功与失败只在一念之间，一个意念就注定你的结果，如今，我深深感受，且希望你也能体会。

“用失败的部分，来证明你的成功，而不该用上次的多头走势来证明你的优秀”！这句话，我永记在心，因为，我是这样走过来的，也希望所有人能体会这句话。

当 我刚入股市时，曾经在一个多头走势中，赚了很多钱，事后证明，这并不是件好事，因为，我认为我很行，在接下来的行情中，我把利润全吐了出来，差点还负债， 原因在于，我以为我可以在“任何时刻”都找到所谓的“飙股”，“自大”侵蚀了我的心，掩盖了我的无能，我失去了“认知”……盘整时找“飙股”，空头走势找 “逆势抗跌股”是我对那时失败原因的检讨……最重要的原因：“自大”，我认为市场上永远有上涨的股票，但我不知，我是在90%失败的机率中，找寻10%的 标的……“不该用上次的多头走势来证明你是优秀的选股高手”，同样的，如果你买的股票是多数人看好的，连分析师都看好，也不代表你拥有高人一等的敏锐力。

你是不是也是这样呢？你真的用你的专业，静下心来分析这段行情走势吗？你真的认为行情要展开了吗？你真的以为赚钱这么容易吗？

相反的，现在的我，重视我所有亏损的任何一次交易，我常常会把所有错误交易，“很痛的”从记忆中拿出来，清醒的告诉自己，所犯错误的愚蠢，我期许自己不能再犯，因为我想要成功，我不能再走失败的路……我的自信来自于我的失败！

但我却看到许多人，刻意的去忘记失败，因为这会带来痛苦，事实上，很少人愿意真的去面对错误，然后日复一日的，重复每一笔交易，重复的找明牌、找飙股、赚少赔大、在盘势不明时动用所有资金、人云亦云、不肯停止亏损……因为人们深信，“我还是可以向上次一样做的那么好”！

“自信”或“自大”，答案只在你的心中，不须向别人回答，因为荷包会证明你的对错，如果你还天真的想要用你的运气或八字为你的部位祈祷，我只能说：“衷心祝福你好运”……

唉， 旺宏出场也好，记住这次给你的感觉，写下它，写下当它在下跌时你有什么样的感觉，下次如果又遇到了，想想该如何做？好好想想，一定要写下来，这是花宝贵金 钱才学到的，那种感觉赚钱时永远无法感受，这次，错在哪？为什么会错？为什么买它？又为什么卖它？如何才能避开如同这次的错误？是不是你压根都没想到“该 如何出场”？所以一套牢，就慌了手脚……

事 实上，旺宏属于强势股，大盘跌时，它的跌幅远小于大盘，短期已经蕴酿向上的趋势，明天上涨机会大，当然这是属于“技术”部分，慢慢练，不急，但即使旺宏明 后天真上涨，千万不要去后悔，因为，“此时你不知它会向上或下”，所以你“减少亏损，止损出场”，并无错误，完全正确！以后，经验多了，你一定可以每次都 做出漂亮的交易，真的，你已经离成功越来越近了，这次的经验，非常宝贵，请永远记下它！

灵活是致胜关键！

此时心态仍为抢反弹，何以见得？6日线未翻扬，6日线为我最重要的依据，未转上前，作多皆是抢反弹，有赚就跑。

注意盘势，买卖差状况不佳时，不用犹豫，短线操作，因为v型反转机会不大，极可能陷入箱型整理，上上下下，来来回回，如盘势强劲，买卖差良好，持股抱牢，等人抬轿……止损仍为最高指导原则……

刚翻了一下k线，大盘下杀的角度，有如艺术般的神奇，4天跌掉2个星期涨的，印证一句话，“做空赚的快，做多赚的多”，把这句话衍生一下，“高档不跑赔的快，低档不买赚的少”！

套牢时，最重要的判断大盘的位置在哪？不用讲，在下跌浪。

股 市起起浮浮，这条线经过的点都发生了重要的事情，都是趋势的改变，都由空翻多，大盘只要碰到这条线，就会反转，观察一下，是不是很神奇？故这条线“极有意 义”，它不一定百分之百准，但是“很值得参考”，所以，大胆推论：大盘如果再下杀后碰到此线后会“发生一些事情”，或许会反弹再下杀，或许会再此反转，这 仍要观察盘势才能得知，但心理至少有个底。你一定怀疑，我也怀疑啊，不过，就是这样神奇！很多人称它叫做“支撑线”。先忍住不要杀出，如大盘贯破此线一去 不回头，再来卖吧，痛是一定会的，也或许卖出后才来上涨（你就怕这个吧），但我认为，“你已经在做保护部位的动作了”，你做到了减少亏损扩大的正确事情！ 我认为，会痛才记得住！认赔杀出要很多勇气，可是对你以后绝对利多于弊。

你知道我“真正”第一次认赔，赔掉多少钱吗？哈哈，永生难忘！！不过这个学费，现在想想，值得！值得！！只要记住教训，你痛过了，我相信你以后不会再犯了……

自己下杀时没跑就在幻想主力尚未出脱，就幻想起涨前的甩轿，就幻想政府会出来护盘……甚至看到大家都套着就说“免惊，摆着以免杀低”。

“趋势不会因为你拉了个伙伴就会反转”！

风险不是在现在才要衡量啊，预防胜于治疗！永远记住这次教训，永不再犯，才是长久之计！！

今 天卖压正式出炉，什么叫卖压？看看买卖张差异、及均买卖可以得知，均卖开盘9.7，9以上称为卖压，故开盘大跌，但随后回稳在7点多，均买倒是变化少，约 在4左右，故星期一如果今散户跌停没卖掉的市价再出，周一开盘均卖又拉高的话，有可能星期一再开低，今尾盘抢进的，嘿嘿，新手套头部，老手套反弹又会印 证。当然，有人赌它这两天的不确定利多，我也不反对，没人知道星期一会怎么开，至少还得看今日的融资券。

再强调一次，下跌浪的底难判断，今最大反弹幅度129点，对照昨天，前天的126点、124点，多方势力仍无增强迹象，现在作多，都在赌，不要玩命，有任何利空，下场凄惨！

今尾盘会小拉上来，一方面均买升高、一方面均卖减少，才拉个80点你看的出就是要翻多了？所以，看多的人不是用猜的就是“高手中的高手”，故这盘，建议观望，不用想太多，明朗再说。

今早一开盘，根本不用看指数，看到-59万张的买卖差就知道，绝对是重量级的杀盘，昨开盘才-5万张，整整10倍有余。

开 盘第一时间点下杀后买卖差开始缩小-59万、-48万、-46万、-42万、-36万、-26万、-21万、-23万、-26万、-27万……这就是反 弹，有网友问怎么看盘，就看这些，而不是去看台积电涨或跌，那是记者做的事。今天有人在大跌抢反弹（要有胆识，心脏够强，不过练习几次你就敢了），买卖差 一减少，就要准备，看准下单出手，买卖差开始增加平仓出场，价差就入口袋了。但是风险仍大，勿轻易尝试！！下跌浪抢反弹本来就是投机客在做的事，不用太在 意。

如 果明天盘势延续今天的强势，回调应该有限，所以明天开盘紧盯买卖差，只要良好，回调就建立部位，胆大心细……仍不要忘了止损，这时，回调就是由空翻多的最 好时机，建立多头部位；反之，回调没改善，仍不要介入，因为危机仍在，8450附近，测试了5次（今天又测一次）皆未跌破，支撑很强，止损可设于此处。

观 看盘势，今天的气势是这星期最好的一天，今天中场还出现超高均买8.39张，买卖差甚至是这9天来最好的，星期三（-27万——-81万），星期四 （+0.4万——+28万），星期五（-18万——+57万），今天涨的绝对实在而不虚！是故，“空方”要随时准备翻多了，多方似乎要表现了，不管上面的 压力是如何，先占位先赢。你提到说，现在是多头，所以似乎不太可能跌破8250的问题，我觉得，不要太铁齿，大盘在弱势的时候，事情都很难说，常常一个关 卡跌破就爬不起来了，所以，“风险意识”一定要永远记在心中，并不是只有买在最低点才会赚，买在最保险的点也会赚且更稳，把“赔的少”当目标，而不是“赚 的多”，赔的少时，自然就赚的多，想赚的多时，常常会赔的多。

目 前线型一翻，线型明显向下，但重点是要看趋势是变弱或变强，例如看这3天，大盘就明显转强，微观来说，这可能是个转折点，盘势已转强，介入还怕什么，但是 如果是前几天跳入的，就是用猜的，高达-80几万张的买卖差，买入做多，危不危险？有些老手今天中场就已跳下去，因为“盘势已转强”，而不是因为“价格 低”，我认为这才叫“顺势而为”。

消息面参考就好，不要太认真。外资买卖也参考就好，不要迷信。

注意其走势是强势弱势才是重点，技术面同你分析的，加上2330线型佳，短线趋势向上，为做多之好对象，6日线翻扬，前几天价稳量缩，在回调时介入是笔好交易。

至 于为什么我会说今天会有反弹，19日9477跌下来到20日的8943跌了534点，然后反弹了300点，21日9243跌下来到25日的8672跌了 571点，然后反弹了350点，26日9022跌下来到27日的8458跌了557点，所以我猜今天会有个反弹也约300多点，再加上昨天盘势并非很弱， 经验来说，反弹机会就很大……

其实只是想强调风险意识的重要性……

10年前的崩盘，据姓农那一挂的前辈说崩盘时，景气好的不得了，“酒店都是中午就开始准备营业”，“他们都是去酒店喝下午茶！”

不过当时，M1b已经率先向下，资金先紧缩才发生后来的股市崩盘……可以说，资金建筑了当时万点行情，或许可以藉由如M1b或其它指标来判断股市之荣枯，但是，我比较怕死，大盘转弱，我就会很小心……因为常常都是事后才来证实原因（且原因还每次都不同）！

所以，真的崩盘，哈哈，不会死的不明不白，事后一定有专家会做出解释……

我认为股市是个量贩店，供需应是关键，货币资金多，但公司也多，股本又越来越大，景气紧缩时，资金一变少，崩盘机率就会变大。同Victor Sperandeo说，只要有央行在，就有景气循环，崩盘是会永远存在的……

巴菲特原则里不是有提到，美国股市有一次崩盘，只是因为两家公司恶斗的结果，我也觉得很胡扯，两家公司弄成道琼斯崩盘狂泄！不过，“恐慌”的确是下跌的一大因素，下跌速度永远比上涨快3倍……

晚上到discovery翻杂志，我才知道最近利空还真是多啊，如果台股能在如此利空下，展开行情真是再好不过了，因为民众在恐惧中不敢大买股票，这样的波段行情就会很实在，量能最好都在2000亿以内展开，这样才走的久。

我 相信，经过这次大幅的向下修正，一般民众应有警觉心，知道不是买着摆着就一定赚，看融资及量能就知道，一堆人都是买着摆着等12000，尤其是上 10000点时，买的人真是多啊，可惜高档换手变套牢，现在如果展开行情，很多人一定不敢追，因为很多人顾忌520的因素，即使涨上10000点也会怕， 怕又翻船，但又如果上了10000点后再续涨，一定就会开始很多人又忍不住，接下来就是历史又重演……民众还是健忘的。

上述情节为幻想，不过如果星期二是走高格局，我其实是乐观的……更希望利空消息持续不断……

股市就是这样，常常是纸上富贵……嗯，还是我上次说的，“不要用上次的多头走势来证明你的优秀”！

你观察到一点是大家最容易忽略的，很多人以为盘面上永远有上涨的股票，所以不用看大盘，拼命选股，几乎除了崩盘外，所有时间都在找“好股”做多，我想，你已经发现看大盘的重要性了。

大盘怎么看？实在一言难尽，均买卖、买卖差、反弹或回调幅度都要一起看，在上升浪、下跌浪、转折点，这些数字都代表不同意义，观察一个月，你就有心得了，每个阶段可以观察不同的指标股。

同Russell Baker说：“只要活的够久，我们迟早都会触犯每一项错误”。操作过程犯错是一定会的，这是成长必经过程，一定要走过才会进步，只要记住教训，永不再犯，那就是一项比别人强的优点了……

真正利空，谁都挡不住的，所以，根本不用看护盘基金有没有进场，只要专注在盘面上就好，以免被干扰。昨天回调有限也不是护盘的功效，星期二大涨，也不是护盘基金的功劳，星期二大跌，也不是护盘基金没护的关系，盘势自有强弱……

对于进入股市的投机人而言，试图去抓到每个转折点，似乎是最多人在意的，但是，我认为，这样的目标是错误的，这样并不能带来最大利润……

事 实上，我认为这牵扯到两方面的问题，一个是技术面，一个是心理面。技术面来说，这本来就是件很困难的事，市场瞬息万变，能抓到一半就算是很厉害了，在此下 太多功夫，常会事倍功半，心理面来说，很容易让人走火入魔，患得患失，本来很好的交易机会，常会搞砸，加上有时会判断不准，心理总会怕，资金的投入一定很 少……长期下来，会有“顾忌”潜藏在心中，会造成出手没信心……

“不要迷失在预测行情上了”。能成功预测行情的人，不一定就能赚钱，因为，能成功预测行情，但不敢拿金钱下去大力操作的情形，占了绝大部分……

真 正赚钱秘诀，不在“转折点的预测”，而在于“顺势加码”，在于赚时，让它赚到翻！我想，大部分人，都是进去3个部位，出来3个部位，所以赚钱的报酬率，取 决于“选股选的好不好”，但会运用加码的人，可以将某个不起眼的报酬率大幅提升！只要利润显现，趋势浮现，就该加码……

可 以想想，如果今年初，波段展开时，就利用加码的方式，应用在那些“正开始”展现利润的部位，而不是一赚钱就赶紧了结“找寻下个好飙的”，报酬率是否就大幅 提升！？不用去跟人家比，联电几元进，几元出，或想说，买的低的就很强，或卖到最高价就是神。对于同样是70进，100出，老手可能赚的比一般人多“好几 倍”，买很低看起来很厉害，但不代表就赚的多，因为这个部位可能很小……

这也牵扯到心理面，因为，当你会用顺势加码时，不会再执着于某一笔“神奇交易”，所以克服了“死赌”的天性，也减少了“深怕错过”的惶恐感，“止损执行”就不再那么困难，因为每一笔都有很好的机会发展出大利润……

那么在何处加码最有利呢？嗯，自己找吧，找到对自己最合适的，运用它！

当然这个方法，加上止损执行，真的是太棒了，就我知道，那些“不可思议超高报酬率的操作之神”，成功关键就在将“加码”用到淋漓尽致，而不是“努力预测反转点，希望赚到整段所有利润”！！

简单道理，却可以大大提升绩效，希望对你有用……

身 处经济的第一战场——股市，我们常不知我们到底处在什么样的风险下，真的，股市是很敏感的，绝非想象中简单……景气繁荣常会带来最大的危机……想想20年 代，或许可以给我们一些启示。股市是永远的先前指标，崩盘代表的不只是民众财富的缩水如此而已，它甚至是一个灿烂时代的结束！历史的经验告诉我们，包括政 府，没有任何人能改变经济趋势……

对操作而言，“中性”才是比较佳的方式，我并非完全看空，只是目前“多不起来”，如果目前太偏多，会有悲剧，偏空大不了没赚到钱而已……

传统产业带动的反弹很危险，一定要有所谓的“主流股”出来带动行情，否则，无法汇集人气，行情不会转好。目前很多隐忧，退出观望才是上策，有“强烈”买进信号时，再进场，才安全……有疑虑，就不要出手……我倒认为许多人太乐观了……可否也提出看多的论点提供大家参考？！

别不信邪，先出清持股，等量能回笼再说吧。真的持续走跌时，利空消息才会一个接一个来，听到时再出清，股价已下跌一大段，依经验，长空是用月算的……

那 个头很明显了，月线已向下弯了，目前在半年线及年线处撑着，如果我是庄家，我会利用大家认同的年线大盘撑住时，发布一些利多消息，顺势拉高将套牢持股脱手 给散户，不知你有没有注意到上个月大股东转让次数至少是平常的3倍，如果说股市有食物链，投信机构也只是大股东的食物，更别被投信机构卖了，它们正向散户 摇着糖果……

真的发生郁金香那类的重大利空消息，我看不杀到4000以下不会止跌，那些是重量级的，但换个方式想，真的发生时，我们躲的掉吗？我认为问题只有深入的探讨才知道并非想象中单纯，事后看，都很简单，但身处其中很难清醒。

高 点时买股票，就是因为认为还会更高，这跟郁金香心态是一样的，难道当时荷兰人都是傻瓜？愿意用2500基尔德买一个球茎（一幢联体房子约300基尔德）， 因为价格不断往上成交嘛，600基尔德、1200基尔德、2000基尔德，后来还成交到6000基尔德以上，这样的利润谁不心动？同样的，股票的利润谁不 心动，一个月可以赚一年，贪婪的心态千古不变，无国界，无时空之分。

买 高点也是在找最后一只老鼠，没人愿意当，也没人认为自己会那么倒霉，都认为自己很聪明，结果呢？万点以上，多少人跑了？心态才是关键，会认为必上 12000的，都是手中有股票，一种贪婪的欲望所激发出来的梦想，甚至自作聪明的认为，我在11000就下车，因为上去后会崩盘很多人会套牢，已经认为会 12000了，怎么看都是会涨……

试着将大盘k线图自己用笔画画看，看看一路画下来到7000点比较自然，还是将它往上弯到12000比较自然？

景气信号，都是落后指标，哪一次空头走势结束时，景气信号是翻扬的？股市是站在最前线，要有警觉心，先死都是死耗子的“投资人”。

非危言耸听，进入高风险的股市战场，小心为妙！！当然，如果你认为这只是回调，嗯，就买吧……

今日（5/8）量能再缩至近期新低量，843亿，整理时间可能要拉长了，姑且不论长线会如何走，今天的量缩，加上尾盘之拉抬，明日应有反弹可期……

同我之前所说，近日要赚钱实在不容易，盘势沉闷无聊，且难测。说实话，最近盘势，看不太懂，融资要快速减肥，势必要来个下杀最快，但近期量能急缩，下杀都无量杀不起来，如何快速减肥？所以近期的反弹，有赚就跑，很有可能先拉后杀，如此整理才可快速结束……

前几日大涨的非电子类股，如最近受注意的金融类股，今日量缩回调有限，为做多之好时机，做多者要抢反弹应该于“今日买进，明日卖出”……最近就是这样，想赚钱，盘中看到买点就要进，思考的周期需缩短，赚了不要贪心，卖掉最好。

之 前文章主要用意在于，建议近日持股不要抱久，也就是“不要抱太多希望”，买进等反弹的方法，重点在买进的时机，比较安全的方式，“等”应该是空手等，等时 机到才建立部位，而不是随意猜个底部，就买进准备等看哪天突然涨了……“空手等”和“抱着等”是完全不同的……近期想赚钱，最安全的方式就是短线进出，很 怕多数人一看到上涨又燃起万点希望，以为要发动万点行情如果是先前提的先拉后杀，可能又要套一堆人。

今年在短短半年不到，连上两波万点，听起来是很好，仔细想想就知道，很多人，“又”被套在上面了，今年的量特别大，很多人还真不是普通多，且时点太近，真的是用“连环套”来形容不夸张。

未来行情怎么走不知道，但是可以想见，只要再上一次万点，就是大家“抢解套”的时机，真的要再狂拉一波，近期我认为不可能，上只压力重重，万点套牢严重，实在不知行情要怎么走……

今（5/9）成交量比昨略增些，走势仍然沉闷，这三天大盘刚好“夹在”6日跟12日线中，多头要反攻势必要先站上12日线……

“不要对抗趋势”，“高档出脱，下跌时静待落底”似乎常只是口号，姑且不论到底会不会再涨回来，这一个月来，我相信持股者心理压力也够大了，这就是股票看似简单，实质上很难的原因之一。

今日金融的走势很危险，明日不拉起，会延路向下找支撑（均线都在上方，支撑在哪？），今日走势，我之前有提到，只怕主力拉抬只为出货，“有赚就要跑”，不过似乎很多人一看到涨就忘了要敢快卖，仍然留仓在手，除了危险外，心理煎熬，何苦呢？

2357 一路下来，好像在溜滑梯，目前所有均线都在上方，中长空走势已确立。至于大盘，必须说实话，大概没救了，今日一拉高又是卖压涌现，同我之前说的，套牢极为 严重，除非“强劲买盘推升”，否则，中长空格局确立，所有上涨皆是反弹，这3天内不大涨，行情就不是这几天这样沉闷，好像都不动，走势会登在头条新闻。如 果这几天，有拉升，只要力道不足，皆是极好的空点，3日内不拉必跌……多头求外资拉一波吧。

新手？！新手可是最幸福的，只要一开始观念正确，进步可是会神速的，如果是碰股市一阵子的，错误观念很难改的了……

参 考书籍，我认为，都看……再自行判断，这样讲好了：我喜欢看操作绩效高的人写的书，所以那些理财杂志我很少看，因为内容不是放马后炮，就是帮公司派炒股 票，领薪水的理财专家，记者 “写给你看”的，能信吗？《钱》，《SMART》建议新手当负面教材看，《今》，《商周》去书店翻就好，看看最近在炒什么，当八卦看……

财 讯，真真假假，要会判断，不然很容易挂，不过，许多内容是真的不错，不能否认，不过就是因为“理财专家”都建议大家要“养成习惯看这些东东”，才会造成消 息面炒作严重，散户无所适从，散户都认为要“多”充实财经信息，但不知“质”才是重点……不是要去吸收听起来有道理的，而是要找“真理”，看起来很荒唐的 不一定错……

作手写的比较有参考价值……

可以去翻翻《专业投机原理》，这位Victor先生，为奥国经济学派，他的看法很值得参考，书中有提到“不太一样的经济学”，里面也有提到对“利率”该采取的态度及观念，我认为他比美联邦理事强多了，他常发国难财，他说“我的银行存款可以证明我的看法是正确的！”

可以看经济学，看看“凯恩斯派”跟“奥国自由派”，奥国派我认为较“合”我的想法，凯派……态度保留。

许多“超级交易者”都是奥派的……报纸媒体上那些分析师，大部分都是凯派的……例如前面讲的那位Victor先生，就用奥派经济学理论，在里根上任时，猛空石油股，法国密特朗当选总统时，狂空法郎，大发国难财……用基本面赚钱，就是在比谁的观念“真的”正确……

技术分析部分，可以看看寰宇那一脱拉库的书，尤其史瓦格那几本，可以得到很多灵感，我每次看每次都有新的启发。

事实上，我大学时，最早是买大东海的“考营业员秘籍”来念，股票，期货都看，里面东西保证无加油添醋，原汁原味，还可以做测验练习，念完还可以考营业员，做股票要先买那本来看，就知道大股东怎么应付法规……

强烈建议先买《金融怪杰》，《新金融怪杰》来看，都有上下两册，可以看到这些操作大师的成长过程，从失败大赔，到后来觉醒大赚，心路历程，再看看自己是在哪个阶段……还可以朝拜那些“投机大师”，有的跟神一样，报酬率年年3位数，从不赔钱。

不过，要有心理准备，看完后，会感觉很孤独，因为获得的观念，实在是异类，（例如，现在是凯派的时代，你有听过奥派吗？）是少数中的少数……

写到这，又很想再拜拜他们……对了，以上是针对“投机”，“投资者”不适宜……

外资很少输的，赚的钱，抢银行都没那么多……想当外资跟屁虫必须提高警觉，外资机零狡猾，散户天真自以为聪明，履犯同样错误……

同样的，再有下一次的外资神迹，再有下一次散户，英勇表现，也不是新闻……

相对的，国内投信真是逊呆了，投信机构目前手中有许多惨套的股票（满手电子），想想它们可能如何处理？或许国内机构有可能会发动一波寻求解套，这时，这一波会死更多人，散户会死更惨，只要再拉起，散户贪念又起，从更高点摔下，又是一次历史重演……

我认为，外资目前手上的持股，就是要杀大盘赚期货的子弹，外资，绝对是台湾股市的痛！

外资如此行径，在蒋介石时代早被砍头，或要怪我们的政府太无能？或是我们太好骗？

有 人说股市如战场，道理即如此，想想看，散户是这个战场上，勇猛好战的卒子，还是智勇双全的主将呢？买张－卖张=-199095，买笔－卖 笔=+98488。这是今日尾盘的资料，不只今日，近日卖张都大于买张，但买笔却大于卖笔，表示这几天许多散户勇猛低接“看似很便宜”的股票，我实在无法 乐观，因为散户套牢极为严重……

细心观察，勿莽撞，股市非小儿科，机构讲话时并非要让你知道它的想法，看多时，常常是要你进场，看空时，常常是要你把筹码吐出来，难道机构是慈善机构？

不可能有百分之百正确的解盘，但是只要小心，不要一直想着“利润”，任何看似合理的东西都要严谨的怀疑，报章杂志媒体消息，剪下来，事后来印证，不要随众起舞，最重要的，绝不可忘记过去的历史！！久而久之，就有自己的看法……

如此，报酬率是“稳定成长”，而非“暴起暴落”，如赌徒般，总在“最后一次”，将钱全部输光光……

想到一位前辈所说的，“对散户而言，只要大盘有涨，一切都可以重来”。

止损有很多种方法……价格止损、时间止损、总资金止损、单笔最高忍受止损……

价格止损是最多人用的，但要诀是“止损不要设在行情可以轻易到达处”；时间止损，高手多半爱用这种方式，因为他对行情了若指掌；总资金止损，例如止损为总资金的2%；单笔最高容忍止损，例如止损为单笔投入资金之10%。

以 上方式，可以混合着用，例如我拿100万出来玩，一次单笔，我只拿20万出来建立部位，我设止损在赔掉2万元，无论如何就得出场，所以我单笔的损失最多是 10%，对总资金而言，一次止损最多赔掉2%……假设不幸第一次看错行情，止损出场，我赔掉了2万元，总资金剩下98万，下次，我最多一笔只能赔1.96 万……最多还是赔2%，依此类推……

这样的方式，好处是，“不怕看错行情”，我可以连续不断看错行情，都不会赔光，重点是“越赔越少”，完全针对风险建立的止损系统。

有些人会讶异，“太保守了”因为一般人都是用“资金的很大比例”去建立部位，想想赌徒吧，会出场原因是因为赔光，会赔光是因为用梭的，这一次赔就想加码赌回来，所以“非专业”赌徒，下场都一样，赔光！

就像有些人，这次拿100万建立部位，不幸赔掉30万，就想再拿200万出来翻本，结果……几乎无例外！

可见，绝不能在有亏损时，扩大部位的建立，反而要相反，要减少下次部位的资金，而如果有利润时，反而要加码！这就是我之前提的“顺势加码”，只在有利润时，才可以加码，越加越少，即使加码途中行情反转，只是少赚，不会赔。

想 象一下，台股的走势，任何一年都可以这么做，每年都有几次的千点行情，其余时间，或许浮浮沉沉，大波段千点行情，每个人都赚的到，顺势不断加码，保证赚的 比别人多，出现“难盘”时，即使手痒跳入不断进出，又不幸都赔，这样的止损法，可以让你“越赔越少”，绝不怕“看错一次行情就带来灾难”，这样的报酬率可 以很稳定，而不是暴起暴落，成功的将风险由取决于“判断行情的准确率”转移出去，常常判断错没关系，赔的少才是重点。例如我算过，我最大笔的利润跟亏损 比，约16:1，换句话说，赢一次再连亏5次、7次，我都还有可能会赚，强力建议多花心思于此处，而不是花太多时间在“预测行情上”，花时间在“风险管 理”才能事半功倍！看的准又如何，一次才赚5万，一次不准赔掉30万，如此，“判断准确率”不超过85%，绝不可能赚钱，更何况我们的“正确率”常低于5 成……

我个人花很多时间在止损上，当然还有其它可行且很棒的止损，可以参考其它高手们的策略，自行拟定设计一套针对自己个性的方式，如此绝对可以“赔少赚多”，只要肯“严格遵守执行”……

所谓“新手花大部分时间在如何进场，老手花时间在如何出场”，就是这个道理！！

如果没有任何止损，平时只好多烧香，多做善事……

试着算算自己最大笔损失为多少，最大笔利润又是多少，找出原因，加以改进，短线或波段操作尤须建立止损系统，如此，成功便不远……否则，保证迟早有一天失败……

“被骂”是一种可以成长的源动力，“称赞”是一种肯定的方式，平常心，积极去看待负面的部分，必有收获……

月线的看法，我一直都相信，不过不知你有没有注意到那条10年线现在是向“下”弯的，如果情况比我们想象的还严重，10年来的这条底部支撑到时会失灵，真正底部不宜太早认定，怕低还有更低。

如 果明日大涨，没代表什么，改变不了长天期均线向下的事实，明日如果开高，且卖张暴增，大盘便大难临头，就是主力要将大盘由上向下贯穿年线，到时一堆止损失 望性卖压将出笼，我认为2306的日线图较能显示目前大盘真正的样子，因为大盘加上其它非主流股，主力拉这个出那个，容易失真。

真正要有像样的反弹，我认为要等破年线后，历史上的空头市场，反弹都是等到年线跌破后，到底中空、还是长空，反正到时就知道了，阿扁行情的短空长多，竟变成短多长空，市场果然是反民众心理……

反市场心理，或许常只是个充份条件，并非必然条件……

崩盘时一片悲观，有人跳楼，大盘也没止跌，别走火入魔了……

你则是跟一般平庸的人一样，见涨看涨，等你认为可以进场的时候，我就要卖出股票了。

股票本质是投资，没有人不知；期货本质是避险，没有人不知。

我们散户投资股票不是为了钱，难道为了台湾电子产业的蓬勃发展？交易原油期货不是为了钱，难道是怕中油涨价，做避险？

这些工具的本质，与我们参与金融游戏的目的，事前就该想清楚，不是事后再来质疑。

不论期货还是股票，赔钱的占多数，这也是改变不了的宿命，我们不能将自己至身于其外！！

股票、期货该怎么操作？做短？做长？问问世界级大师，他们怎么操作可以每年赚1倍，持续5年以上，看看他们将10年经验写成书，花个500元买来看，值得吧！总比我们这些肉脚嘴巴比谁厉害，有说服力多了……

明（5/19）后日有机会挑战季线，在多头走势中，跌破季线都是极佳切入点，相反的，在空头走势中，站上季线都是绝佳逃命点，认为仍是多头，就该抢买，认为已进入空头，随时警备。

明后日将会进入套牢压力带，520会怎么样？我的策略是，随时“准备”逃跑，不确定因素多，策略上，以稳健为佳，如果8281到9131只是“涨势的前段”，明后天就应要上攻，如果8281到9131已经是最后喷出，明后天后会振荡且暴量。

注意买卖差，及均卖变化，进入振荡区急杀仍是抢反弹极佳点，如再涨，就顺势坐轿……

翻开月线，头部最大特征，就是量大，头部完成后，就是走入长空，其中上涨皆是反弹。

要证明10393不是头部，就必须要有更大的量出现，因为今年1月的量，已经是相对最高的，3月开始递减，所以有长空危机，要有较长时间的反弹，就要放量，1月有22天交易日，量共45714亿，平均一天2078亿，2078亿势必成为多头“可敬的对手”！

“量大不一定是头，但头一定是大量”！

短线操作获利好吗？好问题……

我以前也常思考这个问题，如果不能赚，我们是否一开始就不该进入市场？可以想象，如果我们散户将“买”和“卖”的动作颠倒，散户们就赚翻了，所以散户会赔大钱，表示就有赚大钱的潜力……（满讽刺的），以前我有一笔赔掉50%，如果动作相反，那不就……

那么会一直赔，问题出在哪？

心理面是最大因素……我们喜欢买在大家看好时，我们喜欢卖在大家看坏时……

如果，我们买在大家都看坏时，或者卖在大家看好时，容易吗？超难！！！

而技术指标，只能当辅助，直接拿来操作，听说大部分是很难判断，以我来说，我很少看指标……

而短、中或长线操作，道理皆通，长线等大买点，短线也是等最佳点。

其实，不只是股市，任何事务成功皆不易！！

成功方法很少，所以要找到成功的方法很难。比较容易的方式，就是去走过每种错误的方法，逐一删除错误，就会越接近成功……

今日大部分时间，浮沉居多，卖压重，收红乃因尾盘主力偷拉作价，明开低有利上攻，开高最好是买盘大量拥入的开高，不是要下杀的那种少量，才有利多头，进入套牢区振荡在所难免……

长空也是有涨势波段，长多也是有跌势波段。

近 来涨势为机构硬拉上来，可思考一个问题，主力拉高后，没人买怎么倒货？很简单，不断拉，拉到你想买为止。可观察过去历史，87年2月，本土机构寻求解套， 也是硬拉上来，7500拉到8405还是没人买，无量再拉，散户忍不住进场，因为量出来了，表示散户愿意追了，拉到87/2/27高点9378，边拉边 出，就顺势套给散户……

您做的长，高点找空点，应无所谓，我是忽短忽长，忽多忽空，呵呵。

一个简单的观念，在短线上涨浪中，绝不杀低，（管它长空长多），因为涨势的停歇不会马上就反转，遇到暴量才要小心，套牢的话，耐心等候，待势而行，所以此时抢短或者做多，就是找急跌点切入，大胆的买，相对安全，想高出低进也好，想摆着等大涨也好，只等短期头部到来才闪人。

头部什么时候到来？以我能力，无法预知，但可以拟策略对付，于盘中出招，注意量，价的关系，上涨浪（不论长、中、短皆可）量暴，价不稳，小心短头到来，量缩，价稳（无大变化，小涨或小跌），用力等吧，量增，价扬稳，还会涨。这是以大盘观点为主，选股请自行评估……

如果是长线投资人，我认为现在都不要进场，因为长期投资就是要找所谓“3年大买点”，82年初、85年初、88年初，都是“超级安全，跌无可跌、借钱买也安全的大买点”，这些点进场绝对是随便买，随便赚（当然要选绩优股，最好是中大型的）。

波段操作者，未能在底部实时进场卡位者（都是我的错），因底部进场者已有一段小利润保护，可较大胆操作，所以前、昨日才进场者保守为宜。

台湾主力就是钱多，不然银行股怎么会这么惨……主力操作如同打仗，也是尽量用最省力的方式，例如借题材发挥啦、只偷拉尾盘、借基本面……

我已T+0一阵子，这两天皆是拉回做多，今一改前日留仓在手，我平仓速度很快，即使波段也会手痒T+0，不要学我……您看长趋势，做大波段才是正统！

长线其实是最安全的，只须“等待”，买点，选股决定胜负。

就是买在景气循环的低点，不过，主流股非一成不变，所以，选择大家认同的绩优股是个很好的方式。且在景气低点时，正考验公司的体质，那时再来选股，应比现在好！！

“成败依靠努力与慧根”，再有钱的大户，与市场作对一定赔，听消息进出，到头来一场空……

台股市场，下影线怎么变出来？可以在最后尾盘10分钟再拉高，陷阱很多，这个市场……

目 前短线的下跌段，这种走势最忌开高，因早盘价位几乎以最大笔的单来决定，故主力可以用开盘的优势，决定开盘价（要高要低都可），如果最初量小开高，接下来 要杀盘的机率就大，因为要下杀要带量才杀的快，（量是比较级的）。开高，就会有人追，接下来的杀盘，这些买量都是义和团奋勇军……在下跌势，开高走低是标 准的走法，尤其如果做T+0，下跌势中，早盘开高，买卖差是负的几十万张，那当天早盘做空，真的会笑呵呵，90%会赚，相对的，对做多者而言，早盘负的买 卖差，又开的高高的，此时不卖待何时？这简直是赚到的……

一 般这样的状况，约9:30前就会有至少一次的下杀，要不要回补可看情势，一般来说，我在约11:00之前就会平仓掉，因尾盘主力常会又拉高，待明日再杀或 反拉，故不要去赚整段，赚最稳的那一段就好，T+0做久了，盘中是自然反弹或买盘进场（中场买盘不常进场）都可“感觉出”，不过情势极差的话，T+0可更 改策略，空单留仓可，因至少有一段利润保护了，大胆操作，有时会有一想不到的利润……波段做空，也可于当天找到很好的放空点。

有时，我常会在前日分析波段错误，不过，开盘一开，常就知道我错了，可临时更改策略，故网上一些文章仍要自行判断，不可照单全收，很危险……

对短线投机人而言，哪知何时才是低点，事后看都很简单，盘势有时不明，很难判断未来走势，且战且走……

“在这世界上，完美是可遇不可求的”。

我们无法控制市场，所以市场让我们失望是免不了的，所以，交易永远无法达到完美，努力去追求最完美的交易，往往会让我们沉沦于过去的错误，和产生对未来的犹豫和恐惧感，“完美主义会让我们失去原有的平衡”。

所以，我们应该以优异，而不是完美为目标，我们可以掌控进出时机、或用资金管理来限制风险、控制自我的情绪、心理、或选择何种技术面或基本面方法来帮助交易，但就是不能控制市场！

所以，我们面对市场永远没有安全感，市场不会认同我们的想法，它永远照着它该走的方向走。这是该有的认知！“认为市场一定会怎么走，那只是我们一厢情愿的说法，市场才不管我们想什么！”

所以，不要只专研于交易的技术，或是整日想着该如何从市场中赚到1000万，该平衡一下我们内心情绪与心理面的思维。

成功的交易者不可能光靠技巧就会成功，只有不断学习与内心反省、思考、追求智能的人，才有成功的机会……

我 们必须将思绪时间花在市场上，因为在别的地方耗费太多精力成本，会使我们心理资本负担加重，试着学习沉默的面对一切，试着将一切只是“看在眼里”，翻阅历 史，走入空头，所有股票都会跌，早跌晚跌而已，世界经济紧紧相连，目前考验政府智能，投资人只顾自己股票，政府何尝不想挽救经济，只怕大趋势力量庞大，拉 完后还是泄，现在呢？最终，还是得回到大势（真正的大趋势）该走的路。

要不要低接（低吗）？自行判断，现在赚多头的钱是种难度挑战，现在手痒是难免的，先考虑风险承受度……

下跌势最忌开高，开高一定要出量，否则下场通常不好，多方空手观望仍为最佳，要当开路先锋，请先衡量本身承受风险的能力。我的原则仍是不用金钱去替底部押保，小心驶得万年船，常听人家说一次赔光10次赚的，底部留给别人吧……

我的交易日志每隔3天就会有一句：“我是生手，要多小心”，这样的自我暗示很有用。一开始要写出来，还真难，因为主观意识强的，感觉自己在羞辱自己，后来发现这样想事情会客观许多，且不会过于自大而盲目，笨笨的方法有时还满管用的，这句话充满智慧……

政府的基金可以摆超长期，所以几乎是必赚的，可以不断向下买，因为钱太多了，但散户不同，1000万丢到股市，连个扑通的声音都没有，跟着基金买请三思，除非真的有“长期投资”的打算，以我们少许的资金来说，进出场点仍要越谨慎越好……

不论短线或中长线，重点都在做对事情，做对事情自然会赚钱……没有一套操作策略，一定是输家，认为行情就是如此容易随意进出，犯了兵家大忌，轻敌，我们无法控制市场，只能顺着市场做该做的事……

翻 开专业杂志，不经意瞄到一项报导，国联被TOSHIBA评为优等LED厂商，开始对这家公司产生兴趣，怎么看都觉得太棒的公司了，其使用MOCVD技术甚 至有强烈进入障碍，LED还是未来的照明革命哩，去年配股5块多，目前53元，超便宜的，隔日二话不说，买进50张，过了2天，股价开始涨，涨到63元， “我就知道！！！”我心理充满成就感跟踏实感，我的分析果然没错，开始想着当股价涨回100元，打算拿这笔钱将那台喜美换掉，买台蓝天白云新320，脸上 不禁露出笑容……不幸的，接下来2个月，股价竟跌到36.7元，我忍痛被迫止损卖出，更不幸的，股价在我卖出后开始飙涨，甚至于涨到140元，我发誓“以 后再怎么跌我都要紧紧抱牢！”

基本面是一项极有趣的分析，分析正确时，那样的乐趣快感教人难忘……正确的基本面分析是一项强而有力的工具，但如果错误的使用，后果会让人失望且无法接受“怎样会这样”……

以下这几点，是大部分基本分析者容易犯的错误（我也常会不自觉的犯），

1、将基本面资料当作时效性的判断工具

举 例来说，当我现在研究“致茂”的基本面，仔细的评估它的负债比（哇！10%而已）、流动比率（可怕的600%）、存货、每年营收成长率、营益成长率……发 现致茂是一家不折不扣的好公司，且价格本益比很低，我迫不及待的于隔日买进5张，过了半年，其间股价不涨反跌，我纳闷“我的研究都没错啊，怎么会这样？明 明是好公司……”，这个情结，在我大学买股票时常常出现，错不在这个评估的结果，而是“时效性”，试想，如果我在3个月前就研究这个资料，是否股价就该3 个月前因我的发现而提前反应？一项分析的反应可能在3天后，也可能在3年后才出现……我们常会因为突然做出一个分析就认为是一个重大发现，急忙于市场建立 部位，期待股价照我的分析而走。但市场反应出此消息或结果的时间，很难抓。将我们“瞬间发现”当作股价“此时该涨或该跌的依据”其实是很荒谬的……

2、由真空角度看待基本面资料

一 只股票此时价格为80元，因此只股票为从事进口加工，预期汇率会贬值，贬值将造成其原料成本提高，为一项利空，所以此股票将可能下跌，价格走低为合理反 应。假设此时股价开始下跌，跌到70，60或许合理，但是注意，跌到40时，此项“基本面利空因素”是否仍然偏空？跌到剩20元，这项所谓利空消息，可能 会变成“利多”，不可思议，对吧？！换句话说，“利空消息到某个价位将不再是利空”，所以基本面本身应该是没有所谓利多或利空，而是相对于“价位”而言， 才有利多或利空存在……

3、假定价格不可能低于实质价格

一 只股票不断下滑，我对它非常有兴趣，认为这是一只超值股票，我盘算着这只股票的“真正价值”，用合理本益比或者其它方式，算出它约值25元，且股东权益有 15元，此时市价40元。过了半个月，股价果然跌到25元，我积极买进，不幸的，股价继续下滑，跌到15元时，我几乎将家当全梭在上面，因为此时已是净值 了！！不可能再跌！！结果，竟然跌到7元才止跌，甚至跌破票面……这个故事是真实的发生在我一个朋友的父亲身上，这只股票他买了200张，现在他甚至不敢 看这只的报价……我的结论是，“实质价格未必是一个有力而有效的支撑”，有人就是不信邪，因为常常它还是会产生作用，过一段时间，股价常会回到“合理价 位”，但记住，支撑不一定会发生在此时此刻，似乎还有其它因素我们会忽略了……同样的，机构拥有某只股票的成本，绝对有可能会跌破，机构虽有大量的股票， 股价没有百分之百必涨的那种事，机构也会赔钱……每次空头走势就会有人开始盘算机构的持股成本，认为此成本不会跌破，我认为不如将这个时间拿来算算自己的 盈亏吧，“趋势不会因为你拉了一个伙伴而反转”！记住，越拉要越保守，行情越猛要越理性！

有 一点想提醒大家，大部分技术指标的用途是拿来“帮助操作”，而非拿来“预测走势”，我看到有许多人拿来预测走势，请小心，很容易会被技术指标牵着走，甚至 搞的糊里胡涂……例如RSI到90，意义上，指标告诉我们说，“该卖了”，而不是“该跌了”。这是帮助操作的工具，不是水晶球，有人拿来预测走势，然后又 用基本面，其它指标修正，这样反而失去了技术指标“一眼就可了解，让事情更容易”的真正意义，结果，怎么修正都是按照“我们心理想要的方向修正”，两者看 起来差不多，赚或赔可能就在这一念间……

还有，很多人被今年多次崩盘弄的很没信心，心理因素真的是最需要克服的，交易需要极大的信心。例如，跟一位赌博高手在赌梭哈，你手上有3张K，他盘面上有2张A，你胜算机率大，可是，此时他将赌金押到赌场上限，气势强盛，你敢赌这盘吗？有胜算时，信心是胜败关键之一……

目前市场上多空看法意见分歧，不过，我仍然坚持我的策略，走一步算一步，少许资金短线进出……看错行情——被轧活该，我也常看错行情，我看对是运气好……

可看出，量能急缩，卖单缩小，在短线上涨势中，昨收黑十字，涨势暂缓，一开盘可以判断，今“可能”是个量缩回调格局，9:20均买比昨减少0.9张，至此，几乎不用看盘了，买、卖、量皆缩，不是回调是什么？

《专 业投机原理》，非投“资”……诚品有售，我每次都看它摆在那边，没人买，好可怜。再介绍你一本《以交易为生》，这本书名翻译的很耸，也是寰宇的，书中提到 “酗酒者”与“恶习难改之交易者”雷同处，让人拍案叫绝，不过如果你是老手去书店翻翻就好，前2章讲交易心理很棒，但后面讲技术分析技巧，和很许多书重 复……

为什么从事交易？

“交 易似乎提供了一个简单的致富之道”，当一位初学者获利时，他觉得他是交易天才，所向无敌，于是，他开始承受没有必要的风险，最后失去一切……从事交易的一 项动机，钱，它代表着自由，许多人渴望自由。有一天，我到书局翻了一本“装潢杂志”，里面一间75坪的房子，装潢成“后现代简洁主义”，一眼看过，永远忘 不了，如此的迷人让人爱不释手，我发誓要拥有它，决定努力研习交易的学问……

“交 易是一场迷人的心智游戏”，恐惧、贪婪、自大、喜悦、愤怒……串起这个游戏；交易吸引了不爱受人摆布，讨厌固定命运的冒险家，一般人每天早晨起床，开车上 班，12点吃中饭，吃完睡午觉，下午上完班，有时未做完工作，加个班，回家，吃晚饭，打开电视看TVBS新闻，看看连续剧，摸一摸准备睡觉，这个月多发了 奖金，赶紧存到银行户头，偶尔买件衬衫精打细算，深怕超过了这个月支出……交易者不喜爱这样平凡的生活，愿意承受些风险，来改善生活的品质，宁可放弃已知 的“确定性”，追随不可知的未来！有如现代版的汤姆历险记，虽然大部分人不曾成功……

“自 我要求提升”，成功者都有一项本能，他希望能将自己的能力发挥到极至，这样的欲望加上金钱的诱因和交易的乐趣，促使一个交易者向市场挑战。一位极杰出的投 机客曾说：如果我能每年精明0.5个百分点，我死的时候就是个天才……自我提升的要求是能否成功的关键，相反地，内心无法取得均衡的交易者，不愿意提升自 我，又试图想在市场中实现愿望，这样矛盾的组合，只有一个结果，失败！

“现 实与幻想”，在市场上，我们不断的看到许多人在幻想……一位成功的交易者，对于市场无法享有幻想的权力，他只能是个现实主义者。必须知道自己的极限在哪， 自己的能力在哪，更必须了解市场上可能的发展方向，他可以仿真市场各种可能的发展方向，但不能指定市场就必须怎么走……“交易”提供了人们幻想的机会和潜 能，当一位初学者遭遇几次失败后，这样的“恐惧感”会开始转换，转换成“傲慢”与“自大”，然后开始对市场产生“幻想”——一些奇怪或不可思议的想法，这 个路程，每位交易者都经历过。失败者买进、卖出、错失大好良机，都归因于一些怪异的念头，像小时候听到鬼故事后，晚上都幻想鬼可能会来找我，半夜上厕所也 忍住，有时眼睛都不敢张开……在这行，就是要张大眼睛看各种状况在现实中上演！市场的幻想不是没道理的，因为幻想可以提供安慰与踏实感，崩盘时幻想护盘基 金会出来拯救，幻想主力也被套牢，买进后幻想股票哪天会突然连飙5根涨停，赔时幻想大家都在赔，赚时幻想只有自己在赚……更有甚者，突然摇身一变，由输家 变成了大师，这是渴望成功却不知所措的特殊转换模式，怎说？输家羡慕成功者，意识上渴望与他们一样，但他们不了解成功者，以为成功者是那种100%准确的 神枪手。网上提供了这样幻想的空间，此时他用这个ID预测未来，猜错了再换下个ID再预测，直到这个“角色”连准了好几次……他们渴望有一个“很厉害的身 份”来取代他们心目中的“交易之神”，虽然他没赚到钱，但这样的慰藉，倚靠，成功的弥补人的空虚，他竟沉醉于其中……无法面对现实的人尤其如此，幻想引导 我们的行为，使我们在潜意识中不自主的这样去做，这些幻想会扭曲对现实的体会，妨碍交易的成功，成功的交易者必须辨识自己的幻想，并尽量去避开它……

输 家常会说：我之所以会赔，就是因为我不是念经济的。输家们不知，交易在智识上是非常单纯的，“主力作手的背景常不是财务金融所硕士，相反地，他们可能曾经 是奸商赌徒”，以前的翁、雷、阿……哪个不是玩投机股出身的？基金经理人哪个不是财金系所背景，但绩效呢？一位辛勤的知识分子，在本身事业上有非凡的成 就，却常是交易的输家，为什么？

非贬低其能力，因为我们常用错了我们的知识，交易这行不需要高深的知识，可以用技术分析，可以用基本分析，可以将行情预测准确率练到90%，但仍可能赔光……

外资的交易系统令人讶异的，操作上以技术分析为主……

一般人以为机构拥有最早得知的内幕，可以抢先一步，实际上这都是误解，对大股东而言，对机构团队而言，彼此都是敌人，利字当头，要你来投资，当然我早就上轿了，岂有给你先赚的道理？

投资顾问每天讲讲手机占有率会升还降，喊喊哪支要涨你就相信了？去看看投资顾问的基本面专栏，哪篇不是工商跟经济日报上的新闻？

有些故弄玄虚，让人以为是他们“独家管道”得到的第一手资料……美丽的包装下，是个谎言……

你提的会不会破低点，其实对操作来说，根本不重要，重要的是，如果破低点，你的策略是什么？如果没破，你的策略又是什么？

至 于量能的问题，我都是以大势去思考，所以没有着墨太深，“量先价而行”这句话，我实在不太会用，量能我都是拿来做“确认”，就像我昨日所说，量缩为空头市 场之特征。但我不拿量来预测高低点，因为多头市场，疯狂后还有更疯狂，现在3000亿是天量吗？常常疯狂大量后，有时还有更疯狂之量，空头市场，以前还有 出现100亿的量，那如何预测？

我对量的看法是，这是一个图型由右往左看的迷思，我们习惯由右向左看，一切当然很合理。但试着将图型由左往右看，那是否要去预估量能的最低或最高值呢？预测量能最高最低，跟预测股价有何不同？

可能我对量能研究找不出好的看法，希望有高手可以对量能的高见发表一下意见。讲直接一点，我对“量能”根本就不懂……

股价表现有时理性，有时不理性，因为是一群“人”在玩，包含了情绪、害怕、恐慌、兴奋……有基本面、心理面、政治面、技术面……所以什么事都可能发生，玩死人的问题在于策略，不在预测对或错。

《以交易为生》，这本超棒！我看了n遍……每次看都有心得。

盘 势看法？不是多就是空。之前说过，写来写去都是空，没什么好写的，不然每天都喊空，喊到自己都麻痹想翻多，最近这个反弹进场翻多被套的人，就像我一位朋友 说的：那是因为“心理疲乏度已到饱和”，空头市场最基本的观念已经在之前都写了，这才是重点。而很奇怪，跌的时候才会想写，涨时写空会变成好像期望大盘 跌，出现期望的心理容易不客观，就像今天进场想抢反弹的人，短线上就认为该有个反弹，会去找证据来证明自己的看法是对的，但我认为，这应是操法的问题。

此 时，多头与空头操法上是不太一样的，对空头来说，目前是如何获利了结的问题，只是在找买点之回补点，因为之前在高点建立的部位是布局，只要方向正确，只是 赚多赚少，故操法上，最大原则为“不要转盈为亏”，回补点有n个让你选，所以此时是较无压力的，但对多头来说，如果套牢者要找卖点，不论技术上或心理上， 是相对困难许多的，但对多头套牢的解套点来说，最好当然是在反弹点，但最怕就是不弹，弹的起来或许可以解套兼获利，弹不起来务必设止损，下跌势等它涨本来 就是要靠3分运气。

但 对写文章来说，我该站在何者角度写呢？站在空头的角度，写起来轻松自在，站在多头的角度，总期望可以补在反弹最高点，但这很难，就像多头市场做空想将空单 补在最低点一样，最佳方法为有赚就跑。之前我已强调过n遍，逢弹放空为较好较安全的方式，而这市场操作的主流就是做多，看到利多，一般人只想到做多，没想 到这是空方的好机会，这也是市场的生态，观念能否开窍在于几次的生死关头的觉悟，别人写再多神奇的文章也没有用，文章对每位散户的意义，应不在于看谁明牌 准，或者谁预测较准，而是进步了没，有没有得到领悟功力大增。写文章的人，由笔尖思考中逻辑观念的建立，即使写错了，但可以发现自己的错误而改正成长，写 对了，更强化自己的信念，功力更加成熟，但作者得到的东西是读者体会不到的，没事你也可以写写你对盘势看法，参考参考。

万点下来后，下跌走势竟走所谓的“振荡下跌”，在5月时我有提过，这种跌法是最狠的，反弹都很猛，就是不断让多头燃起希望，但所有的上涨都是为了更猛烈的杀盘！且除非有坚定的意志，否则会做多做空都死！

神 奇T理论是出自于一位毕业于麻省理工学院的泰瑞·隆德利。理论是说，在市场上涨过程和下跌过程所花的时间是一样的。在市场上涨前一定有某种预兆，当市场准 备就绪，资金累积，能量蓄积完毕后，就会开始向上扬升。T这个字母，左右两边等长，故他以此称之。这理论实际上诉说了许多有关宇宙进行的一些规律，人的左 右对称、每12钟头交替的涨、退潮……就像费氏系数一样，它代表许多大自然进行的“结构”，大自然出现许多费氏系数的影子，股市也出现了如此的结构，股市 最喜爱的进行方式进3退2，也和费氏有关，这告诉我们一件非常非常重要的事，“退步才是进步的源动力”。

股市没有永远的上涨或下跌，要不断上涨，就要不断的回调，要持续的下跌，就要有不断的反弹，所以一路狂拉上去，下来时通常都会惨跌……

同 样的，一个人进步最快的时候，不是在一路顺风时，而是在遭遇挫折时（大空头惨跌之后，常会走大多头？！），“当你活的够久，你会犯下所有的错误”，最后成 功的人，常不是一路顺风，而是经历过无数的跌跌撞撞……没经历过挫折而一路顺风的人，常在某一次的失败中，阵亡出局（一个超大多头，常以最大的崩盘画下句 点？！）。

费氏和T理论不只碰触到了股市的结构，人生也脱离不了……

我 一般只看k线和平均线，技术指标几乎不看，除了乖离外，但乖离也是用“肉眼”看，股市不能太科学去看它，它是艺术与科学的结合，指标太科学了，换句话说， 太死了。学校教授对股市，都喜欢用统计去分析，所以教授玩股票通常赔的比较多，但职业赌徒玩股票，常会玩的不错，因为赌徒比较有艺术天份。许多伟大操盘 手，常有受过音乐训练，因为，操盘较适合用艺术的角度切入剖析……T理论和费氏，最让人感兴趣的不是数字部分，是它所隐藏的哲学意义，满值得人深思的……

依 技术分析，台股的确很有机会来个扭转10年多空的大长空，低点可能可怕的低！！这波空头浩劫，政府如果硬要介入，只是在拖延时间，向下趋势已经无任何人可 以阻挡，电子股还会再杀，甚至于杀破历史低点，也就是说，有些个股目前已经腰斩，还要再腰斩！那些不太跌的，补跌机会极高，不要认为大盘杀到现在6000 点已杀了4000点，所以向下空间有限，想想，10000点腰斩是5000，5000再腰斩是2500，当在5000认为是底部而买进，大盘假设又杀到 2500点，亏损率和10000跌到5000是一样的……2500爬回5000要涨足足100%，而一般人腰斩一次大概这就爬不起来了。不抢反弹，不做 多，为这波浩劫的保身之道！！

“完美常是不经意被创造出来的”。

对 操作来说，为什么策略对我们是这么重要呢？因为，没有人可以100%的预测行情，假如有人可以办到，那根本就不需要策略了，完全不会犯错的人，就是神。但 你我都会犯错，所以我们需要策略来帮助我们。还记得10000点时，我们将股票出清吧，为什么要这样做呢？因为，这边已经形成了一个头了，什么叫头？一段 涨势，涨不动了，都可以怀疑它是头，如果盘了一阵子后来又上去了，那原本涨不动的地方就变成所谓整理段，但对操作策略来说，涨不动的地方，我们全部都要将 它视为头部，因为这样可以让我们规避掉下跌的风险，就如同现在套牢在头部的人，都是因为认为股票会在10000点再涨上去，所以抱牢，但不管我们怎么认 为，看多也好，看空也好，策略上，都该先退出持股观望。

同 理，对下跌势来说，跌不下去的地方，都要将其视为整理段，不能将其视为底部，因为底部只有一个，一般猜都会猜错，即使看起来像底部，还是要将其当为整理 段，只能高出低进，不能买进抱牢，就像现在这边，这是我们的标准策略。在10000点买进遭断头，和腰部买进遭断头，不用50步笑100步，没有谁比较不 惨，都一样惨。所以事后去看，有些人为什么在这段4000点跌势中可以操作的很好，因为这两个大原则把握住，基本上，可以规避掉许多风险，而不是因为预测 的多神的关系。这两个大原则，是最最基本的，这两点都做不到，别想在股市中赚到钱，因为赚到也会再吐回去。

将 日线图摊开来，从10000点看过来，注意季线弯头的位置，走势图老早就告诉我们大势不妙了，但为何这样的走势会“出乎大家意料”呢？这么简单的图形，弯 下来要走空，难道看不出来？只有一个原因，“消息面已将大家洗脑”！所以想从事操作，就必须对消息完全绝缘，谁说什么都一样，走势图才是对的，颜庆章说台 湾基本面良好，别屌他！美林建议加码DRAM，别屌他！投信说底部已到，它自己怎么不大力买？

“策略的目的在让我们可以控制风险，而不是获取最大利润”。底部在哪？这问题事实上根本就不重要，也不用知道，也没人知道。专心在自己的买卖点上，何时可加码、何时该止损、如果涨上去该如何做……这才是较实际的……

如果你质疑短线赚不到钱，没人会强迫你做短线，做长单较容易赚，那是因为我们的操作准确率太低，准确率低，常常进出当然会赔。

做 长线看似简单，只要猜一个方向就可以做了，但想想，真的这么容易吗？当初那个“刀疤老大”，9200点的多单最后还是在7800点止损出场，一口赔掉 1400点，28万元，他说他钱多，买几十口，如果不止损，一口赔3000点，60万。问题出在哪？如果像你讲的这么简单，全世界的人都可以来玩，反正一 翻两瞪眼，给自己一个期限，做多或空选一个，时间到就平仓结算，不是赚就是赔，这跟赌博有何两样？

这样的操作方式只是将散户玩股票的模式套用在期货上，反正看多就摆着，看空就卖掉。如果还感受不到策略的重要，那退出这个金融市场会比较好，至少钱都不会少……

可以去问问那个宝来第一名的女生，她是做短还是做长，还有她是怎么个操法。

巴 菲特那套用在台湾，要相反用，不要用心去挑潜力股，动作要相反，要找股票做“长空单”，涨上去的全部都放空，被轧就撑到它跌下来为止，以台股来说，90% 都会跌下来让你获利，扣掉那些老掉牙的华硕，台积万中选一，大部分股票都是走长空，尤其是产业股，现电子股也快了。这样操作，连大盘是多头还是空头都不用 理它。

投入股市必须做好资金管理，是否意谓着就是要有止损的观念？

我 们常在报章媒体得知持股比例3成、5成、7成不等，如果我们投入一定资金比例时，只要股价下跌，股票现值就减少，持有股票比例成数相对就会减少[股票市价 /（手上现金+股票市价）]，若是股价持续下跌，持股成数递减，无形中就变成保证持股低，却亏损累累，若要维持持股一定比例，势必要加码，这样的话不是增 加风险，层层套牢吗？现股该如何做管理呢？

如 果想融券必须9成保证金，不是会影响资金水位吗？我有个朋友在88年华通除权锁单，避掉了两国论时股价下跌的风险，但是在快速弹升时没有解单，因为已锁单 （害怕股子上市时股价有下降风险），导致资金冻结，没有在底部回补，等到领到股子时，股价已经上涨，反而惨遭轧空必须追缴保证金，如果现股偿还等于白忙一 场，融券该如何资金管理呢？

另外止损该用何种方式才是正确操作呢？

这封信，可以带出几个很重要的观念，策略上的应用就在此巧妙。

有 句操作名言，“永远不要加码亏损的部位”，这句话，太太重要了，但却是最多人忽略的。我想这波下跌，很多人有深深的感受。换言之，“永远只加码赚钱的部 位”，这句话的精神就在于，“不让你的亏损部位有机会呈倍数成长”，因为我们的资金是有限的，我们的判断不可能100%正确，为了考量风险，我们必须如此 做。

注 意，这边会有一些问题发生，我举个例子：假如，我在8/10大盘碰到月线8100时放空，过了3天跌下去了，但没想到这不是个单波反弹，大盘又做了第二波 反弹，弹了上来，且还弹过第一波高点8105，又涨到8/21高点8305才反转下来，接着做了一段很长的跌势，当然，事后看来，8/21反而该加码放 空，这样可以赚更多，但事实上，“假设真的在8/21加码，策略上是错的！”，因为这个8100的空头部位是亏损的，这样的操作很危险，如果不幸走势一路 向上，亏损会变成双倍，不要去赌它不会发生，或者认为自己判断能力一流，要往坏处想，要想想可能的风险，有亏损时，第一件重要的事是减少亏损，所以我可以 在9/5碰到12日线7800时加码，因为我已经出现了利润，但最佳放空点8/21的8300，我基本上无资格去放空。

所 以，就有了所谓资金管理的分配策略出现。以上述例子为例，假如我有200万资金，我打算先建立一个80万部位，而8/10的8100先建40万，后来涨上 去了，我判断它过不了季线，假如我在8/21高点8300再建部位，但因为我8/10的部位目前来说是亏损的，于是我只在8/21建一个20万部位，也就 是说原本我打算建的80万部位我将其缩水为60万，以对付伴随而来的较大风险（假设涨上去会亏较多），同时止损设在季线和年线交汇处稍上方一点，这个资金 管理也可以转移一些一开始部位建立的不够好的缺点，同时也让自己的风险控制在一个可以接受的范围。

这 和一般人的操法，也就是越跌买越多，刚好相反：一个是以风险考量，一个是以利润考量。但想想，走势不如预期时，怎么办？换言之，将一些利润搬过来抵消风险 是不得已的做法，“因为我们的资金有限，因为我们可能会犯错”。有人就会想到，依上述，那么同样的走势，就会很多不同的操法，且每个人都不同，没错，这是 操作较复杂的地方，必须考量利润，又必须兼顾风险这个人可能在此减码，但有人可能在此加码，没有谁一定对或错。

你 那个融券的问题，我再用同一个例子举例。还有一句话，“别让原本的利润变为亏损部位”。8/10的部位8100其实一建立后马上就出现利润了，因连跌了3 天到最低点7821，但8/16的一根长红棒涨到高点8023，此时就该准备将空单部位先做回补，因为“原本的利润快要变亏损部位了”，也就是说，先将部 位结束，看要怎么办再来说，或许在8/24发现第二波整理要结束了，可能要向下，那8/24再建立部位也没关系，但8/16的空单回补（或8/17盘中回 补）动作是必须的……

以上的策略非唯一，你也可以自己设计，但务必以风险为考量，也就是说，你的策略必须经的起考验，别让自己承受过大风险。那些会弄到断头，会赔的一塌糊涂的最大问题，都是在策略，看错行情，每个人都会，但高手厉害的地方就是他可以承受不断的犯错，策略的拟定，真的很重要……

心态上，仍不要去预测低点在哪，已强调多次，这边到底是主跌段还是末跌段，我看到现在，只有一个结论：这边是没有分什么跌段的，这边就是要一路开杀，和79年是一模一样的。

接 下来的跌势过程将伴随着许许多多，接二连三的金融大问题。民众的抱怨也会达到最高点，底部的浮现仍然遥远，这市场将步入最黑暗的几年，没有主流股，没有大 多头行情，有的将只是零零碎碎的小波段行情，满足一些市场短线主力手痒的毛病，买进后痴痴等待者会是最大输家，金融风暴一定发生。做空者，盯着2485 看，这边为再腰斩一次的位置，会来吗？很难说，但趋势对做空有利，放轻松操作，可以贪心一点，做多发生亏损者，请一切小心，亏损可能会加速度扩大……

当 一个市场观察家是较没压力的，因为手上没有部位，预测的对或错那并非重点，目的通常是要让人信服，就像一些分析师，说错了又怎么样，根本不会怎么样，预测 不准是正常的，口袋的钞票还是滚滚而来；但是，对一个操作者来说，手上有部位时的操作，和预测是完全两回事，判断的目的，在于让部位以最小风险的方式来得 到最大利润，后势的判断就必须融入你的部位已发生的利润或亏损，所以会较复杂。当部位出现利润时，就让利润自行发展，只要自己设定个出场时机，决定在何种 情况下获利出场，那这笔交易就算成功，并不需要一定要将如空头部位在最低点出场才算对，多赚少赚都是赚；相反地，当部位出现亏损，此时，我认为并不是要证 明自己看法一定对的时候，将亏损部位做出正确的处理才是当务之急，越坚定自己一定对，小心亏损会悄悄地以双倍的速度扩大，让你因一笔交易永远无法翻身！

到底量缩止跌，还是量增止跌？

如 果底部是出现所谓反复打底的情形，那会在不断的低档振荡中，量越来越缩做整理，这时的底部会是量缩情形，人气退潮、乏人问津，跌也跌不太下，涨也涨不太起 来，通常较长线的底部都是这样的情形，所以起涨时会缓缓的，众人疑惑，但买盘慢慢加温脱离底部；还有一种底部，通常是一个大波段中的中波或小波，主力做出 最后的赶底急杀，但另一手又将急杀筹码接回，然后大量拉升做v型反转，急速上拉，这时反而会出现量增。这东东，就是主力操盘的手法，主力想上攻，拉升的时 机是非常非常重要的，有时并非想拉就可以拉抬成功，钱多寡不是最重要的关键，而是靠头脑。例如大杀有两种极端的情形：

a.一路向下杀，见涨就杀：这种想扭转盘势较难，因为一路都有人套牢，主力即使向上拉，套牢者都急忙解套，故反而在某个较大关卡形成一股力量，如主力买盘后继无力，会被卖压杀回原点，那主力的拉升全部浪费；

b.直接跳空向下大杀，杀幅惊人：这种情形，要V型反转反较容易，因为跳空中间的价位无人套牢，拉升无阻力，只是主力要不要拉的问题；

对长线看法上也是如此，杀幅及型态都是很重要的观察重点。通常V型反转，常表示多方主力套牢，但后势并不看好，故急于解套而急拉一波，所有的技术分析一定要融入心理面，才会较接近真实。

并非因量缩所以可以拉升，量缩不是后来拉升的主因。3.20为何量急缩？记得那天跌停也调为3.5%吗？那天卖张超过买张300万张，量缩原因很简单，因为没人敢买！

我认为你将量与高点做比较，看缩了几%，这样的分析太过复杂，太过理性与科学……

主力出货与否，技术分析老手可以判断出，一般散户会被消息和市场走势搞的团团转，最后质疑什么方法分析都没用。

看盘分两种，看的懂和看不懂，看不懂的看再多也没用，看的懂的，每天瞄一眼就够了。

赔钱有两个原因，一个是技术不好，另一个是心理不够健全易受影响。

试 问自己一个问题，6000点时，心理有没有受不了想翻多了？已跌了4000点，要在6000点继续看空，这时已是“心理面的挣扎”的问题，很难客观去分析 啊，这时，你必须知道大家在想什么，散户一定会认为，已经跌了那么多没必要再杀低了，这就是“大家普遍的看法”，你必须知道有这种想法是“人性”，但并非 “正确”。想翻多常是心理驱使，非技术面出发，包括我自己，在6000点时也是很痛苦，跌了一大段，后势怎么看？技术面毫无疑问就是“空”，但一路跌下 来，我知道我的心理已经看空到“麻痹”了，这是一种煎熬，更何况交易之路是孤独的，你不能受别人太多影响，必须将自己完全的独立于市场外，成功只能靠自 己，但交易迷人处也在此。在此时，会对自己更加的了解，发现原来自己信心常是如此脆弱，了解自己才有办法将交易技术再做提升，许多老手卡在半路上不去，常 是心理的问题，技术已到极至也没用，心理要去克服……

趋势可以人为的助涨或助跌。对技术分析来说，必不用去管是谁在主导盘势，只要知道方向是上或下。

放空会助涨空方力道，这句话有问题，如果认为放空又是不道德的行为，有这样想法的人，不要进金融市场，因为你太善良，会被市场修理，最后赔光出场……

现在放空赚钱的人，请注意，这些钱都是应得的，光明正大……

台股的内线为全世界第一名，这点，无解，因为带头的正是我们的政府，也别期望政府对炒股者会有任何的惩戒。

“底部进场不赢也难”，这句话，会害人倾家荡产，底部几乎只能事后看出，底部的形成原因，说起来也满好笑的，因为它常是不经意被形成……

一 个下跌势中，仍会有些小反弹，也会有买盘进场，而这些常是短线主力的杰作，这些人喜欢杀进杀出，当一个态势“不小心”被形成时，市场许多资金就会共襄盛 举，一拥而上，当部分散户也发现盘势变强时，这些短线主力就准备下车，但因为此时已经扭转盘势，所以这些主力的下车卖压并不会拖垮大盘，于是一些中，长线 买盘发现机会，开始进注卡位，一个多头行情开始蕴酿加温……

但是，在下跌势中的反弹中（所有途中涨势都要视为反弹），买方是很敏感的，它们最会的一招叫做飞毛腿，一发现不对劲，先跑先赢，所以有时，一个不小心形成的（假）底部，常会在一个利空下，又再破底，重新再来。

79年股市从12682跌至7/6的4450，展开多头攻击，7/20突破月线，一路开始缓攻，8/2发生伊拉克入侵科威特事件，当天一根长黑暴量，所有短线主力全都卖光逃命，股市又跌了2个多月，从8/2点5825跌至10/12低点2485，又腰斩一次。

永远，没人知道底部在哪，我们只能不断的怀疑，但无法100%肯定。

所以，策略上，操作不能在看似底部时放入所有资金，而是该一路加码上去的，势不对时，记得抽出资金速度要快。

台积电这只股票，永远不要看它的基本面。试想一个问题，当大环境很不好，但台积电本业超好，台积股价该涨或跌呢？台积为最大成份股，假设台积反应它的本业，大涨，那加权指数一定向上，但大环境不好，表示加权指数该向下，总体经济趋势力量更大，所以台积股价只好往下反应……

包括台积与ADR或期货间的套利行为，都只是纯粹的金融操作。今年死在台积电下，最惨的，都是自身员工，自己员工知道公司业绩很好，拼命买，越跌越买，只看个股不看大盘，结果，大盘不好，要杀股票，台积一定跑不掉……

首先要认清楚大势是站在哪一边。多头市场中不会因为连续大跌几天就变成空头市场，空头市场中不会因为连续大涨几天就变成多头市场。

所以这几天顺势坐轿者，都视为抢反弹，没坐到轿者勿懊恼，反弹是给套牢者解套用的。

短线上，今天出现急喷，这是让多单卖的，明天有机会碰月线，记住越喷越卖，这边盘头不动时要出清多单。抱牢持股，只在一个时机，那就是多头市场……

短线上，这边形成一个短涨势，突破6、12日均线，所以看为一个中型反弹波，空手者建议观望。

初、 主、末这个概念，事后看很清楚。但在途中，都是很模糊的，可能会有一个标准模型，但这只能放在心中，因为它会变。波浪最难也在此，谁能确定现在在哪个跌段 呢？为什么老手常套反弹？因为不知道处于哪个阶段，故容易把反弹当成底部的回升，结果反弹结束又破底，却没将股票出掉，事后看，又套在反弹高点。

电子不好，大盘不可能好，以前文章有提过，明星产业再怎么红，再怎么风光，都会在某次崩盘中画下句点，只让人留下错愕，是不是这次？金融风暴时，大盘从10256跌至5422，电子股此时在做收敛波，但是从10393跌至今，电子股是用崩盘的方式下来，这很危险……

从 另一角度思考一个问题，为什么事后看那么简单的东西，一个反弹总是套了那么多人，为什么头部最高点还是永远都会有人没跑？最重要的原因，就是气氛，头部永 远都是最后喷出的时候，反弹有办法让人套在上面，因为它会骗人，明明就知道是个空头市场，下跌途中却总是有人一一阵亡，为什么？

以 今年空头为例，走势有够险恶，险恶到让人不觉得是个空头，明明是个下跌势，突然某一天就所有股票拉到涨停，让人以为要回升了，拉一拉又开始一路缓跌，因为 慢慢跌，所以套在上面的人不会跑，想说，只有再出现一次那天的情形就回来了，等到缓跌数天后，突然某天出现急杀，加大套牢者亏损，这些人就更不会跑了， “那时没跑，现在更不值得跑”，过了几天，又来个急涨，套牢者又出现希望了，涨势凶猛，空手者蠢蠢欲动，一跳入，又不涨了，又开始重复同样戏码……

这段反弹涨势很凶猛，又在融资断头后，所以心态上自然会较偏多，但就是因为它的气势才会让人放下戒心，短线顺势搭轿并没错，但要记得下车是心理上需提醒自己的，更要注意一点，不要被短线的急涨或急跌影响长线的判断……打赌可以设止损吗？

嗯，星期一早盘会跳空大跌，这个反弹波的短跌势，下杀力道猛烈，多头只有“超强买气”才有办法挽救颓势，反弹未跑者，危险！

短线上，消息面常是反指标……短线上技术面最大，而短线的技术面常是不合人性的，我本来是满偏空的，但报纸媒体的消息面太空了，让我起疑心。

如果2天内硬拉，可以大拉特拉，这是技术面说的，心理面，此时大拉少人敢追，所以是拉抬好时机。

日K线来说，反弹格局尚未破坏，多头本来就有机会反攻……最重要的3.5%跌停，对多方短线是超大利多。

空方近日反要小心，一切太顺利了……

报纸这样刊利空，是件蛮诡异的事。以技术分析来看，不听任何的消息面，反不该太悲观。

如果多头主力是拉上去解套，那接下来的掼杀也会很猛，到时是否会有个大利空一并配合发布？那个大利空消息是什么？

这边盘势，反弹高点其实就是要猜主力心态，所以那高点在哪，我认为不是那么重要，反正又不是要卖在最高点才叫赢，策略才是比较重要的，以我而言，前波高点碰到了，多单就先平仓出场，后面留给别人，空单伺机进场……

我不是高人，也常看错行情，对市场而言，没有人是神。对操作而言，只要对自己的账户负责就好，看对，也可能赔钱；看错，也可能赚钱。不一定要抓到每个转折点才叫厉害，有些盘势的利润，只能看不能吃。有人靠T+0，一年赚3倍，有人做长线，一年赚3倍，谁厉害？

输赢套轧不形于色方为高手境界。

我家楼下管理员杯杯，只要听他讲话口气就知道他股市是赚还赔，对面的号子有个职业操盘少妇，看她表情就知道今天电子股是涨还跌，有些人的弱点已经被人轻易看穿却不自知。

而情绪管理障碍的结却只有自己解得开……

盘中连2岁小孩都知道大盘要下来了！

表面的情形有时不一定就是直觉的那个样子。就像相对低档一个大量买盘，有人就猜是底部主力吃货，谁知道那是不是主力高档放空的回补买盘啊，可以看看投机地雷股，连跌数根跌停突然暴量打开，没几天又跌回去，再开始另一次跌势，那个大量八成是主力认为赚够多了的回补买盘。

12月台台指今天又有大单在乱拉，政府如果在此走火入魔，会有严重的后遗症，这市场已经够黑暗了，散户已经够可怜了，景气不好、股市不好、政局动荡……如果这只是政府介入期指的开始，有人不断耍老千的情形下，这市场最后绝对会搞到关门！

今 天在没利空消息下重挫，注意到今天走势和10/19一模一样，结构性危机再度发生。这表示，这个盘已经要再见了，所有买盘都不见了，财政部已无计可施，直 接将3.5%调至年底。之前有提过，这个盘在救不起来的情况下，会很惨，会超惨，就是现在这个情况，每天跌6，7%，垂直掉落重挫，这种走法是步入菲律宾 当时股市的后尘，长线走空姿态已明显到不能再明显，政府如果仍热衷于“股期市的操作”，不肯真正将基本面问题做政策性解决，仍然不断欺骗民众，政治仍然乱 成一团。真的，菲律宾在跟我们招手……

笔 尖思考下的思绪有时会激发出许多宝贵的想法，有时写文章的目的在强迫自己去思考。有时我会很懒，像前阵子我文章减少很多，因为走势只是在“印证”，我认为 没什么好写的，包括我自己的交易日志都没写几个字，因为有时这些东西是很单纯的，判断、等待、布局、等待、胜负，再循环……

这 几天的盘势，很奇怪也很难操作，较沉闷且难玩的走势，容易被两面挨巴掌，这种盘整段很容易赔钱，因为赚钱的方式必须在急跌时买进，在急拉时卖出，在心理 上，这样的操盘是完全考验人性和坚强的决心，所以它很难，跳空下跌变成要找机会做多，一路开高拉高要找机会做空，又只能做短，不论做多或空都不易……建议 此时采观望态度，遇到特定盘势机会再做短打突袭，因为这边进进出出很容易累积亏损，利润也是有限，付出报酬率低，不值得冒此风险。这个跌段的止跌方式可能 会很惨忍，以跌止跌，可能要连续数个躺平走势加上急杀产生的乖离，才有办法将其止跌。股票要有真正的“回升行情”，是在未来景气要复苏的条件下，而股市是 一个很奇妙的市场，全世界包括台股，短期内最大的涨幅全都发生在空头市场中，从古至今毫无例外，而最大跌幅也还是发生在空头市场。故常有人说，多头市场特 性就是缓涨缓跌，空头市场为急涨急跌。

台 湾政府这次做的情形和那时美国是一样的事，事情并未解决，甚至政府财政出现罕见的极度紧缩情形，又扩大财政赤字对外举债，更是不智之举，对股市而言，那时 降息后的大涨只是一个“大反弹逃命波”，并非底部。股市的底部都是在自然量缩长久逐底下完成的，中间所有的上涨都是反弹，经济问题的解决并非靠拉抬股市让 其止跌就可以解决的，29年崩盘后许多企业盈余还创新高，更是讽刺也非不断降息就可以马上看到多头行情。这次美股的崩盘是10年来的多头结束，要轮到下次 多头不知要几年（几十年？）后的事，而台股也是，甚至台湾在加上政治因素后更加难解，史上所有的大空头都是所有人为因素不再干预后才会真正出现止跌，对未 来一切只能自求多福了……

这 几天，我有位朋友期指空单被轧，不幸又遇到FED提早降息，虽然他坚信大盘会下来，但1/4一开盘跳空大涨我就帮他将空单平仓止损，因为他说他没有勇气打 电话，他这次亏掉了快40万。分析这笔交易，看看问题出在哪里，他大概有120万的资金，他自己规划是最多做4口单（我认为仍嫌稍多了些），12/30日 开盘他就马上放空2口，过了15分钟又放了2口，平均价格在4680左右，当天收盘时被轧了百来点，他认为这盘还是要下来因为美股正在一个下跌势中，于是 留仓等待解轧。先不管他这笔交易的位置是否理想（因为他空在一个支撑处），我认为他犯了几个错误：

1. 他想做所谓的波段空单，波段是数个交易日所组合，他建立部位的时间间隔就该以“日”为单位，不该当天就把部位做满。必须知道这4口单一次做满，很危险，尤 其收盘时他的状况是亏损的，一口账面上损失2万多，四口就快10万，只不过刚建立部位就承受了不小的风险和负担，不论未来行情是否按照他心理想的走，心理 的压力绝对没办法像平时一样客观的思考，常常会乱了手脚。许多人，1000元拿来做股票，100元的股票一次一买就是200张，因为还加上融资。不要说 200张，一次50张都注定要失败。我建议用所谓的“3批法则”，部位分3次建立，每隔数天建1口部位。这样做的目的是让心理压力减至最低，试想如果当天 他只先做1口，账面即使亏损2万多，但和4口的10万，心理压力是完全不同的，如果隔天一开高100点（没有不可能的事），4口单马上亏损扩大为20万， 如何“自由自在的操作”呢？要砍也砍不掉，要分批认赔还会不甘心。如果只先做一口单，即使发生亏损，要砍也可以马上砍掉，因为亏损尚小。这是我在之前提过 的“将部分利润拿来弥补可能发生的损失”。当然，一次做满的瞬间风险太大了，分批建立部位也在分散看错时所产生的风险。

“3 批法则”另外一层意义在于，一般来说，要买进不太可能买在最低点，要放空很难空在最高点。分批建立部位除了可以更接近安全点，平均成本较漂亮外，也不会有 过去一次建立部位前看到之前更好价位未动手而不甘心的遗憾。以前我也常常在某些地方想买进结果未出手，后来涨上去反而因不甘心为了要不要追而头痛。而另外 一面，当获利时，要分批或者要一次了结出场就无所谓了，因为获利并不会造成破产。

2. 如果按照我那个朋友的操法，当天建立连续部位就该当天了断，因为他这样的方法应该只适合在T+0的交易中，在当天收盘前不论盈亏这4口单就该全部平仓。我 曾经看过一个人操盘是，当天有赚就马上平仓锁住利润，发生亏损就撑到有赚为止，想想，长期下来有办法赚钱吗？“每次建立部位的利润是有限的，风险却是无限 的，一次大赔保证将之前所有赚的全赔光”。而他已经有点接近这种赔钱的操作模式了。显然在建立部位前的规划上，他并未清楚了解自己操作周期与真正操作上有 矛盾，心里想做波段空单却建立一个很短很短的部位。

3. 他并未设止损点，只因大盘之前杀的很凶。如果因为保证金足够而未止损，当最悲惨的情形发生：要追缴保证金时，亏损足以让人一辈子无法翻身。我认为止损与建 立部位方法有绝对关系，一次建满部位，随便一个波动就止损，那可能每次交易都在止损。而他这次一笔亏掉资本的1/3更是严重，这样的错误未来不容许再犯。

4. 操作和猜行情是两回事。之前一再强调“因为看多而做多”和“因为该做多而做多”两者是不同的。许多人操作的方式就是判断未来会上还下，就建立部位等待，行 情没按照自己心里的想法走就慌乱，开始不砍等到后来就是断头或极大亏损。客观的说，坚持行情会怎么样只是我们一厢情愿的看法，我们如何厉害的分析，市场才 不管我们怎么想，更何况盘势常是瞬息万变。在操作上许多地方必须将自己（当然包括别人）对行情的看法上拋开，例如该止损时要停，该了结保住获利时不能犹 豫，“许多机械式操盘的部分不能给自己有任何借口”，不能因为“坚持一定会怎么样而去赌行情”，如此不是操作而是将命运交给上帝。必须知道我们之所以需要 操作的技巧，是在建立“赢钱的模式”，当你脱离这个稳当的赢钱操作模式时，就是在赌博，注定要失败。

5. 在一个多头行情中，尽量避免做空，在交易技巧中是在提升出手的成功率；同理，在空头市场中，尽量避免做多也是一样，这都是大原则。媒体上、亲友间、或者网 络上本来就会存在许多相同或分歧的意见，“但每个人的操作模式不同”。有人抓住每个转折点，因为他是做短的，有人不在乎那样的转折点，因为对长线者来说可 能只是一个次级折返走势。所以别人对盘势的看法对你的操作是无意义且不该有任何影响的。我意思是说不要因为别人的看法将自己步调打乱了。以前有一次我去券 商感受当时多头的气氛，我听到两个欧巴桑在聊天，“我有一个邻居上次买华邦赚了2000万，他这次又买了500张……”，想想，这句话对你有什么感觉，许 多人贪婪之心马上窜起，不知不觉慢慢步向毁灭之路。

6. 许多人有个错觉，交易要成功就需要极高的准确预测率，我要说，这是天大的错误。“有人一生中花下所有的时间不断努力研究行情，只想提升预测准确率，结果一 辈子无法成功与致富”。许多人以为失败是因为没看准行情，所以将看k线功力提升就可以成功。殊不知应该去检讨为何会连续不断的“小赚大赔”或“大赚再大 赔”，这些才是失败的本质，千万记住，亏损是获利的一部分，发生亏损是很正常的，当然产生利润也是很正常的，因为一个部位不是赚就是赔，也不要因为某笔交 易亏损而沮丧或因为赚钱而兴奋，这些都是再自然也不过的事。赚多赔少才是成功最关键的部分，没有一个能够有“一致性”与“保障交易资本”的交易策略与技 巧，再高的预测准确率都是枉然。

能够把预测准确率提高到100%的，只有神……

基本面不好是大家都知道的事实，而基本面不好，股价所反应的时间是要非常注意的，它不一定会在你最渴望反应的时侯反应。87年的金融风暴空头，银行就已经出现问题与困境，如果你在那时放空，赌它股价不该那么高，事后证明你非常有远见，但，“正义”却迟来了2年……

大家都在注意金融风暴，它可能就不会发生，它要发生，常在大家都不注意时，或许下半年，或许明年，我不知道。建议以技术面来操盘，否则用基本面操盘，难度太高。

79 年由12682一波杀完，杀到2485，这次，由10393杀到4555，到现在出现“可能的止跌信号”，那么这次万点杀盘，很可能不是一次杀完，而走数 年“令人折磨”的大振荡下跌，在我个人的看法，既然未来数年是走长空型走法，那今年的行情不论大小就是反弹，依“投资原理”，这样的环境并不适合投资。 “投资”股票变得较没意义，只是在抢跌深反弹，弹完不能不出。

1次杀完较好，像79年那样，还有后来的向上拉升4大波，不一次杀完，那就很累了，底部在哪没人知道，当然也没有所谓什么10年大底的东东。

如 果政府这次不救，让其自然落底（跌到哪？），搞不好过了3，4年台股就开始走传说中的大多头，但这次弄了一大堆干预市场落底的措施，结构上极可能转向日本 式的走法，长线趋势是向下，但中间出现大大小小，看似涨又看似跌的振荡，强攻了半天，后来又跌回去，远远一看还是跌，跌了10年都不确定止跌了没……

我 “渴望”在我生命中可以出现一次像美股那样的10年多头，而我悲观的原因正在此，可能等我未来结婚生子，小孩都上小学不知道看的到还看不到，常觉得“生不 逢时”。10年多头意义并不纯粹只有在财富上，经济疲软的时代，会衍生出一大堆莫名其妙的问题，黄任中这波万点时早已收手，但干麻没事好端端在时报周刊 上，诉苦自己这波赔的很惨，他多怕被绑架啊，他知道未来会有人走投无路时盯上他。太多问题是来自于经济，包括这阵子，我有些朋友都会来借钱，头痛啊，朋友 间扯上金钱就会变质。何况这些钱借出去，可能有大半是收不回来的，民生大众未来问题多，政府何尝不是？政局在经济紧缩悲观下，会出现很多动荡，当局者为了 政权，更可能会无所不用其极，而政客可能利用民心愤恨的情绪，制造各式各样，五花八门的动乱，以利己拉抬或其它目的，这样的悲观并非只是你我荷包变多变少 的问题，我们生活的环境绝对会有所改变……

而 对于近期反弹，我的看法是，有得磨了，撑到过年后应没问题，看不太懂，不过“感觉”有人硬就是要拉，目前还找不到换手的卖压出来，很罕见。是什么情形我无 法确定，一波到底？市场派拉抬解套（例如当初政府和外资的交换条件，你帮我拉，我开放资金给你进来炒）？有内线之主力核四违宪题材的炒作？或未来有何较大 利多？这波强力的拉抬，很多人被轧空（看融券余额即知），必须提醒一件事，这波初期会做错很正常，但如果从头错到尾（被轧1000点！？），那就是操作的 问题了，或者如果你目前为止操作的并不顺手，下面这个例子，务必反复看到懂为止，一定要领悟出何谓操盘，你会发现操盘并不难。我举个例子：

我在12/29尾盘时放空台指，放空原因很简单，

1、12/13——12/29是个下跌势；

2、在下跌势中，未过12日线都是良好空点，12/28又大拉200点，下跌势中逢弹放空，天经地义；

3、尾盘高点比早盘低，为衰弱现象；

这笔交易最后止损出场，亏损在100点内。我在刚建立部位时，部位是有利润的，但是利润并不多，当我认为利润会有300点以上时，我会进场交

易， 止损在100点“内”（即使亏损只有50点，我认为我看错了就会平仓出场）。我的想法是，“这是个跌势的中途，所以我在反弹时放空”，12/28——1 /2的5分线构成一个“组合”，这种组合为良好的交易良机，怎么说呢？12/28大拉上攻，以10:30为中线，分两段攻击，所以10:30那个低点在5 分线上就是个支撑，12/29回调（买卖差-40几万），早盘高点就是压力，所以操作上只有两条路：

1.看涨的：12/28中场支撑处（约4675）做多，卖压出笼（之所以强调要有卖压是怕假突破）杀破就止损；

2.看跌的：12/29早盘高点压力处（约4810）放空，买卖差如为正数（同理，也是怕假突破）拉抬过此点就止损；

当然不论选择哪个，亏损100点就强迫止损，这是最后底限。

会 看涨的理由，是因为10/19低点、11/21低点和12/28低点，3点连起来有一个下降信道，12/29仍在轨道下缘，有机会弹升。而我是看跌的，我 认为破信道下缘会展开大跌的跌势，就像7月——9月那样，如按照我预期的走，会有一段可观的利润（就像9/5那笔交易，信道一跌破，放空利润可达2000 ——3000点！），可能风报比（风险与报酬）超过1：10，能错过吗？

不过，后来这笔交易在我看错之下，止损出场。但是思考一下，这笔交易如果我没出手对吗？

要 强调的是，不论你看对或看错，那都不重要，你必须要有自己的交易系统，必须知道何时该出手，何时不该出手。该出手时不一定会赚，但那些交易机会你必须把 握。风报比1：3是我个人最低可接受范围，也就是说，当我认为会有300点以上的行情时，我会进场交易，否则其它时刻不是我该出手的时机（因为当风报比为 1：3时，10次交易只要抓到3次，报酬率就是正的，再将资本放大到100万做一口，每笔最大损失约为总资本的2%，这样的资金管理为一个良好的配置，可 能风险都在可接受范围，也不会对波动太为敏感），如果中间抓到1：10的机会，赚钱对你来说将是轻而易举，中间看错几次行情又如何呢？