浅读锌期权上市交易

　8月10日，上海期货交易所铝、锌期权上市。作为国内最具权威最有影响力的有色金属交易平台，截至目前，上期所已先后推出铜、铝等常用有色金属及黄金、白银等贵金属期货品种8个，铜和黄金2个期权品种。

　　铝期权和锌期权作为有色金属行业重要的期权品种，将进一步丰富有色金属行业的衍生产品序列，有利于为产业链上下游企业提供有效而灵活的风险管理工具，满足多元化的风险管理需求，帮助构建并完善行业风险管理体系，拓展金融市场服务实体经济的广度和深度，提升上海配置全球金融资源的能力，不断增强上海国际金融中心的辐射力和全球影响力。上市后将为行业提供透明、公允、有效的市场价格，有利于促进有色金属行业形成更加合理的定价机制，增强我国定价影响力，提升了我国在全球有色金属市场的话语权，对有色金属产业升级、优化产业结构具有重要意义。

　　有色金属期货是国内期货板块运行最成熟、价格发现及套期保值功能发挥最完善的板块，有色期货品种标准化程度高、合约流动性强、投资者结构合理，非常高效地满足商品投资配置、跨期跨市套利以及产业客户保值交易需求。锌期权的推出，有色期权板块的持续扩容，必将大大提升整个有色金属产业链上、下游对期权交易、策略的认识，期权工具将更直接、更有效的落地到现货购销、风险管理的实践中去。

　　上海期货交易所锌期货期权合约

　　国内上市商品期权以更加灵活的美式期权为主，即买方可以在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请；买方可以在到期日15:30之前提交行权申请、放弃申请。期货期权的交割品是期货合约，期货标的物与可交割现货相联系，美式期权能够降低期权到期集中行权对市场造成的冲击。

　　锌期权夜盘连续交易时段与期货合约相一致。锌期权合约月份为最近两个连续月份合约，其后月份在锌期货合约结算后持仓量达到一定数值之后的第二个交易日挂牌；交易单位为1手锌期货合约；最小变动价位为1元/吨；涨跌停板幅度与锌期货合约涨跌停板幅度相同。

　　锌期权的行权价格覆盖锌期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围；行权价格≤10000元/吨，行权价格间距为100元/吨；10000元/吨＜行权价格≤25000元/吨，行权价格间距为200元/吨；行权价格＞25000元/吨，行权价格间距为500元/吨。

　　关于如何参与锌期权交易：一般单位客户适当性标准简单概括为“四有一无”，包括资金要求、知识要求、经验要求、合规要求、信誉要求等――资金要求：连续5个交易日保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元；知识要求：相关业务人员需通过期货、期权、业务规则等综合知识测试；经验要求：具有累计不少于10个交易日且20笔及以上的境内交易场所的期货合约或者期权合约仿真交易成交记录；或者近三年内具有10笔及以上的境内交易场所的期货合约、期权合约或者集中清算的其他衍生品交易成交记录；或者近三年内具有10笔及以上的认可境外成交记录；合规要求：具有健全的内部控制、风险管理等期货交易管理相关制度；信誉要求：不存在严重不良诚信记录、被有权监管机关宣布为期货市场禁止进入者和法律、法规、规章、交易所业务规则禁止或者限制从事期货交易的情形；其他要求：交易所要求的其他条件。