宏观放水背景下 沪锌刷新近期高位

7月30日SMM内部锌晨会纪要

　　现货基本面

　　上海：早间持货商稳升水报价，市场普通锌品牌成交集中在对SMM网均价平水到升水5元/吨附近，市场跟盘报价早间对2008合约升水80元/吨，迅速成交后，持货商上调升水报价至90元/吨；进入第二时段，市场交易相对转淡，持货商维持升水90~95元/吨；期锌震荡上行，下游昨日采购意愿有所降低，但由于货源紧张，上海现货升水保持稳定。（利空★）

　　宁波：昨日锌价震荡走高，第一交易时段，铁峰、西矿、南华报在对8月合约升水100元/吨左右，麒麟对8月报升水130元/吨左右，会泽报在对8月合约升水150元/吨附近，锌价走强市场活跃度较低，交投较为清淡，下游畏高观望情绪较浓，昨日宁波市场成交较前日转弱。（利空★）

　　广东：第一交易时段，价格高位震荡，下游多观望少采，持货商出货相对积极，贸易商逢贴水扩大适量收货，麒麟、蒙自、会泽、铁峰报价对沪期锌9月合约贴水10-20元/吨。第二交易时段，期货价格再度走强，主力合约逼近18500元/吨，价格上涨导致下游采购需求更差，持货商出货不畅继续下调升水出货，整体来看在价格上涨中，现货升贴水压力加大。麒麟、蒙自、会泽、铁峰报价对沪期锌9月合约贴水20-30元/吨。（利空★）

　　天津：昨日沪锌震荡走高，现货市场上调升贴水报价，报价较为统一，普通品牌百灵报在对08合约报升水200元/吨，红烨报在对08合约报升水250元/吨，驰宏报在对08合约报升水200元/吨，高价品牌紫金对8月合约报升水300元/吨附近，白银报在对08合约报升水180元/吨，四环（送到）报在对08合约报升水100-150元/吨，哈锌（含出库）报在对08合约报升水120元/吨。昨日锌价冲高回落，第一时段，市场维持前日升水出货，然冶炼厂出货量较少下，贸易商进一步挺价出货，其中红烨及紫金品牌升水涨幅较大；下游方面，期价及升贴水进一步上涨后，下游观望意愿渐浓，维持刚需弱采购。整体来看，昨日成交较前日稍有转弱。（利空★）

　　今日预判锌价：隔夜伦锌录得三连阳，日K重心进一步上移，下方5/10日线提供支撑，上方布林道上轨形成压制，MACD指标阳柱扩大。隔夜LME库存大增14475吨至187475吨，增幅8.37%，LME库存持续增加。美指疲软提振金属走势，伦锌强势上扬，美联储维持超宽松货币政策支撑伦锌上行，短期关注海外消费去库力度。隔夜沪锌录得阳柱，跳离下方各路均线多头排列格局，上方布林道上轨形成压制，KDJ指标开口上扩。隔夜资金做多力量显现推动沪锌运行强势，刷新近期高位，宏观放水背景下，国内逐步稳定外贸和外资投资，远期终端消费预期支撑沪锌上行，然地缘政治增加短期风险。

　　今日预计：预计伦锌价格在2270-2320美元/吨区间内运行。预计沪锌2009合约价格在18500-19000元/吨区间内运行，料0#国产锌涨410元/吨。