去杠杆去通道效果显现 券商基金等规模猛降4.43万亿

1月30日晚上，中国证券投资基金业协会公布了2017年12月底证券期货经营机构资管产品的大数据。数据显示，2017年底这些机构的资管规模合计为29.03万亿元，较2016年底大幅缩水4.43万亿元，跌幅达到13.24%，其中基金子公司专户业务规模下降最猛，减少了3.19万亿元，券商资管规模下降1.04万亿元。

但是，在经历去杠杆、去通道以后，2017年底资管机构备案产品数量和规模有所回升。

去通道继续  2017年资管规模缩水4.43万亿元

协会数据显示，截至2017年12月底，证券公司资管业务、基金公司及其子公司专户业务、期货公司资管业务管理资产规模合计29.03万亿元，较2017年11月底减少7952亿元，跌幅为2.67%；同时，2017年的总规模较2016年底大幅缩水4.43万亿元，跌幅高达13.24%。

其中，基金子公司专户业务规模下降最厉害，到2017年底为7.31万亿元，比2016年底减少了3.19万亿元，降幅高达30.38%。



其次，2017年底证券公司资管业务规模为16.54万亿元，比2016年底减少1.04万亿元，降幅为5.92%。



另外，2017年底期货公司资管业务规模为2146亿元，较2016年底减少646亿元，降幅达到23.14%；而2017年底基金公司专户业务规模为4.96万亿元，比2016年底仅减少0.14万亿元，降幅为2.75%。

业内人士认为，在金融监管加强的背景下，近年来去通道、去杠杆是资管行业的主旋律。在《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》发布以后，券商资管、基金子公司的通道业务持续缩水，不规范的产品到期后被清理，导致两者规模不可避免出现大幅下降。这也将倒逼券商、子公司回归资产管理、主动管理的主业，从长期来看，有利于资管行业健康发展。

同时，协会数据也显示，到2017年底，这些存续资管产品中，一对多（集合）产品规模4.26万亿元，占比14.7%；一对一（定向）产品规模24.74万亿元，占比85.3%。



2017年底备案产品数量、规模双回升

协会也公布了2017年12月证券期货经营机构的资管产品备案情况。数据显示，12月1日-12月31日，共备案1572只产品，设立规模2792.02亿元，较2017年11月增加1160.99亿元，环比增长70.12%。从2017年各个月的情况来看，在经历3月备案高峰后，设立规模出现震荡下跌，最少是2017年10月仅为1336.79亿元，然后备案产品数量、规模逐步回升，12月涨幅较大。



具体来看，2017年12月，证券公司备案产品数量最多，达到714只，设立规模为1182.65亿元，占比42.36%；同时，基金子公司设立规模最大，高达1219.66亿元，占比43.68%，备案产品为337只；另外，基金公司备案了215只产品，设立规模为344.54亿元，占比12.34%；期货公司备案了306只产品，设立规模为45.17亿元，占比仅为1.62%。

业内人士认为，在经历去杠杆、去通道的行业洗牌之后，券商资管、基金子公司等资管机构的业务呈现回暖态势，而且是从重视“数量”转向重视“质量”。

另外，按照产品类型划分，一对一产品共938只，设立规模2130.68亿元，占比76.31%；一对多产品共634只，设立规模661.34亿元，占比23.69%。

按照投资类型划分（不包含券商定向合同），股票类产品74只，设立规模160.5亿元；混合类产品304只，设立规模263.34亿元；固定收益类产品196只，设立规模233.32亿元；其他类产品247只，设立规模298.87亿元；非标类产品218只，设立规模907.32亿元。

券商资管规模超万亿有1家

最后来看看资管机构的管理人的规模分布情况。

协会数据显示，截至2017年12月底，证券公司资管管理规模主要集中在100-2000亿元，基金公司专户管理规模主要集中在0-300亿元，基金子公司专户管理规模主要集中在100-1000亿元，期货公司资管管理规模主要集中在0-5亿元。

在97家券商中，已经有规模超过1万亿的公司1家，超过5000亿不到1万亿的有7家，都是业内的标杆。同时，券商资管的规模集中分布在100-500亿、1000-2000亿，分布是27家、23家。

从协会二季度披露证券公司资产管理的月均规模来看，规模在1万亿以上的只有中信证券(21.430, -0.20, -0.92%)一家，为19139.94亿。



在78家基金子公司中，数量最多的是500-1000亿、100-300亿两段，均为17家，其次是1000-3000亿有14家；而资管规模在3000-5000亿的有7家，是业内比较大的机构。