铝锭库存比值偏低 粤沪现货价格持续倒挂

SMM 7月23日讯：

　　近期粤沪两地现货价格持续性倒挂，且短期内并无回归的迹象。月初华东地区流通现货逐渐转紧，7月8日开始粤沪两地价差有正转负，期间粤沪现货成交价差最大接近300元/吨，期铝交割换月后，两地价差有所收窄，但并未改变华东铝锭现货高过华南的局面。

　　今日SMM公布的国内电解铝社会库存周比去库0.6万吨，除上海库存小幅增加外，其他地区两平五降，库存仍无明显的累库的趋势。其中华东（上海、无锡、杭州）三地铝锭库存42.5万吨，华南（南海）库存17.4万吨，华东华南库存比值为2.44，远低于2018年初6.53的高值，稍高于2019年10月末1.43的低值； 2017年至今的库存比均值为3.27，当前比值处于偏低的水平。华南地区库存自6月底的低位增加了超2万吨，而同期的华东地区库存稳中有降，华南地区库存增量多数来自于进口铝锭由港口转入公共仓库。持续倒挂的两地现货价差会使得北方货源南下数量减少，短期内两地价差继续走扩的的空间有限，后续有望逐步收窄至平水附近。