现货白银成功冲破20美元大关！沪银创7年新高

　周二，现货白银站上20美元/盎司，为2016年9月以来首次，之后涨幅超2%，攀至20.43美元/盎司。COMEX期银也涨超2.5%1.6%至20.53美元/盎司。

　　沪银、白银T+D也追随国际银价走高，截至午间收盘，沪银2012涨5.66%，报收4851，创2013年以来合约新高。

　　现货白银的强势表现将金银比推低至2月以来的最低水平，降至90水平下方。

　　【狂热的投资需求“助攻”，白银成功破位】

　　白银的破位其实毫不意外，正如早报指出昨日期银成功突破20美元这一重要心理关口，清除了主要障碍。期货价格一直被视为现货价格的先行指标之一。

　　另外，银市狂热的投资需求也推动白银这波涨势。

　　昨日，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日增加118.78吨，当前持仓量为16379.08吨，为连续第四日增持。

投机者和ETF投资者最近都大大提高了其对白银的净多头头寸。在截至7月17日的一周内，ETF投资者以325吨的强劲势头买入白银，这是ETF连续第18周出现买盘。而自4月份以来，流入白银的ETF资金一直在加速增加，突显出投资者对这种贵金属的强烈乐观情绪。今年到目前为止，白银ETF的持有量增加了7500吨，涨幅高达35%。

　　此外，白银也可能因疫情造成的供应中断而受益。

　　由于全球新冠肺炎疫情蔓延，几个重要的白银开采国的采矿业务暂时停产，预计全球银矿供应将继续下降。即使大多数采矿业务现在重新上线，全球银矿产量仍在下降。预测2020年全年产量将下降7%。

　　【20关口意义重大，“白银赛黄金”可能终于成真】

　　突破20美元关口意义重大。金十VIP在上周的报告中提到，20美元或触发交易者“担心错过”（FOMO）的买盘情绪。今日白银突破20美元后快速拉升，最高触及20.40美元，这显示在这一关口附近多头可能设置了大量入场单。

　　Fx Empire分析师指出，如果白银成功收于该阻力位上方，它将有机会达到2016年高点21.15美元附近。

　　摩根士丹利在下半年展望中表示，由于强劲的金价
和有利的金融条件，银价料将继续走高。该报告对白银的推荐仅次于铜，下半年实际需求也将恢复，这将进一步推动白银价格上涨。

　　其实，去年9月白银突破19美元的时候，关于白银将进入牛市的预测已经很多，当时不少分析师认为，白银后市表现还会优于黄金。然而在黄金破位之际，白银表现显得十分迟缓。终于，白银多头等来了这一天。

　　tsi-blog.com分析师指出，和黄金的货币属性相比，白银更像商品。因此，白银的走势对于通胀预期的变化更为敏感——一般来说，当通胀预期上升时，白银的表现往往优于黄金。

　　如今，在新一轮财政刺激的预期推动下，不少投资者相信未来通胀将会回升。

　　下图将金银比与IEF/HYG的比率（美国信贷息差的指标）进行了比较。一般来说，这个指标反映了市场信心。下图显示，在经济信心下降期间，金银比会上涨，此时黄金表现将会更好。

　　第二张图更加直观地反映金银和通胀预期变化的关系。分析师将白银和黄金的比与通胀预期ETF（RINF）进行了比较，发现当通胀预期上升时，白银的表现往往优于黄金；而当通胀预期下降时，白银的表现往往不及黄金。